SENASIC琻捷IPO：端側(cè)智能的“平臺化”突圍

當(dāng)人工智能的競賽正在從云端算力轉(zhuǎn)向物理末梢，端側(cè)智能迎來了“春天”。

6月17日，Physical AI端側(cè)無線智能芯片公司SENASIC琻捷（下稱SENASIC）于港股上市。招股書顯示，SENASIC在過去三年的營收分別為2.23億元、3.48億元和4.78億元，三年營收復(fù)合年增長超46%。

從2014年創(chuàng)始人李夢雄帶著“定義國產(chǎn)智能芯片”的初心回國，到躋身資本市場，SENASIC完成了與智能時代共振的“長跑”。過去十年，這家公司把高精度信號感知、本地實時算法與低功耗無線通信，融合進一顆約2mm×2mm的單芯片SoC中。它先在智能輪胎芯片領(lǐng)域完成了汽車級驗證與規(guī)模化量產(chǎn)，如今開始批量進入儲能電芯。

李夢雄將公司業(yè)務(wù)擴張背后的核心邏輯概括為三個詞：端側(cè)、智能、無線。無論智能輪胎芯片、智能電芯芯片，還是智能通用傳感芯片，本質(zhì)上都是圍繞物理世界信號的感知、處理、算法和傳輸，SENASIC要做的，便是把這些能力集成到SoC里。

深埋地下的儲能電站里，上萬顆電芯正通過不可見的無線信號，實時“告知”自己的健康狀態(tài)；在精密工廠的流水線上，機器人關(guān)節(jié)正以0.01度的精度，完成愈發(fā)精細的微操。

這些精密瞬間，背后是同一張技術(shù)底牌。這種“三位一體”的技術(shù)架構(gòu)，不僅讓終端設(shè)備擁有了“五感”，更賦予了其分布式智能。

站在IPO的新起點，SENASIC琻捷正通過技術(shù)平臺的遷移，從汽車無線傳感的“隱形冠軍”，向儲能與機器人等更廣闊的增長曲線加速躍遷。

儲能電芯的“單芯革命”

一顆電芯的一生，比多數(shù)人想象得更漫長。

電芯從產(chǎn)線下線，被裝箱入庫，被塞進新能源汽車的底盤或儲能電站。而后，它會在無數(shù)次充放電之間反復(fù)老化。在這一過程中，任何內(nèi)部狀態(tài)的細微變化，都可能影響續(xù)航、壽命和安全。

早前的技術(shù)方案是，系統(tǒng)通過線束將成百上千顆電芯連接至BMS（電池管理系統(tǒng)），由中央單元統(tǒng)一采樣、判斷風(fēng)險。

這套架構(gòu)支撐了動力電池與儲能產(chǎn)業(yè)的早期爆發(fā)，卻也逐漸顯露出笨重的一面：線束侵占寶貴的空間，模組結(jié)構(gòu)復(fù)雜，產(chǎn)線上某顆電芯若因良率或運輸損耗需要替換，拆解整包的成本極高。

更重要的是，包級管理采集的數(shù)據(jù)是碎片化的。電芯一旦離開產(chǎn)線，其后的整個充放電周期的變化，無異于一本“糊涂賬”。

在此背景下，SENASIC想為每顆電芯配上一顆獨立的“智能大腦”。

在其設(shè)想中，每一顆電芯都需要植入一顆無線SoC。這顆芯片不僅能實時采樣電壓、電流、溫度，還能通過電化學(xué)阻抗譜（EIS）技術(shù)，在本地計算電芯的健康狀態(tài)，預(yù)測未來一周甚至一個月的熱失控與穿刺風(fēng)險。

對電池包廠商而言，這意味著電芯從“被管理的對象”，變成“能自主感知的智能終端”。

市場需求的爆發(fā)比預(yù)期更快。歐洲電池護照法規(guī)將于2027年強制實施，超過2度電的電池需全生命周期可追溯，這進一步催化了電芯級智能管理的需求。SENASIC與寧德時代建立了深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，后者已連續(xù)三輪投資公司；同時與欣旺達簽署重大戰(zhàn)略合作協(xié)議并拿下定點項目，與高特等頭部電池包廠商也形成了批量合作。

2024年以來，智能電芯芯片業(yè)務(wù)已成為公司增長最快的第二曲線。招股書顯示，SENASIC智能電芯芯片業(yè)務(wù)2025年收入同比增長56.6%至0.67億元，而智能通用傳感芯片業(yè)務(wù)亦在2025年實現(xiàn)了28.6%的收入增速。

值得注意的是，公司優(yōu)先選擇儲能而非動力電池作為智能電芯芯片的突破口。儲能電芯規(guī)格迭代快，場景靈活，且認證體系相對開放，更契合SENASIC“小步快跑、快速試錯”的產(chǎn)品哲學(xué)。

當(dāng)端側(cè)智能從概念走進物理世界，儲能和電池很可能是最先感受到變化的場景之一。單一芯片替代的背后，是SENASIC一整套“感知—計算—通信”的智能能力。

輪胎需要感知壓力、溫度和高速行駛中的異常變化，電芯需要感知電壓、電流、溫度和內(nèi)部化學(xué)狀態(tài)。兩者所在的行業(yè)不同，終端形態(tài)不同，但底層邏輯相似——芯片需要在極小空間內(nèi)完成高精度觀測、本地計算和低功耗無線傳輸。

一旦這套能力可以跨場景遷移，SENASIC的邊界便不再停留在車輪或電池包之內(nèi)。

從輪胎到電芯，再到機器人關(guān)節(jié)，場景看似越來越遠，實際上卻共用相同的底層平臺能力。同一顆SoC平臺，正在端側(cè)智能的不同末梢生長出新的可能。

一張底牌與一場組織變革

在半導(dǎo)體行業(yè)激烈的競爭中，SENASIC未曾止步于簡單的替代，而是始終執(zhí)著于定義功能。公司構(gòu)建的自主芯片平臺，讓底層的“感知+計算+傳輸”技術(shù)像積木一樣，可以快速適配到不同場景。

平臺化的技術(shù)能力，讓SENASIC不僅在智能輪胎芯片上做到了全球領(lǐng)先，更在儲能、工業(yè)自動化等多個細分市場實現(xiàn)國產(chǎn)首創(chuàng)——招股書顯示，其早已是中國最大的汽車無線傳感SoC公司。

支撐這種遷移的，還有一場靜默的組織變革。2023年，公司從傳統(tǒng)的職能制轉(zhuǎn)向產(chǎn)品線制，設(shè)立智能輪胎芯片、智能電芯芯片、智能通用傳感芯片等獨立產(chǎn)品線，每條線自主核算盈虧、自主決定人員與預(yù)算。中臺的研發(fā)、運營、市場部門則變成支撐平臺。

李夢雄對此的解釋很直接：要讓每條產(chǎn)品線的負責(zé)人都有“總經(jīng)理思維”，而不僅是“部門經(jīng)理思維”。

在人才策略上，SENASIC保持極致的輕資產(chǎn)與扁平化。公司目前約230人，組織架構(gòu)最多三級。同時，公司在馬來西亞設(shè)立海外子公司，將國內(nèi)驗證的方案反向輸出給海外客戶。

從2015年創(chuàng)立至今，SENASIC經(jīng)歷了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從“夕陽產(chǎn)業(yè)”到“核心資產(chǎn)”的認知反轉(zhuǎn)，也經(jīng)歷了自身從國產(chǎn)替代到國產(chǎn)定義、再到創(chuàng)新引領(lǐng)的戰(zhàn)略躍遷。

其IPO的階段性勝利，更是證明了端側(cè)智能不是云端的附庸，而是一個具備獨特護城河、正在定義下一代終端標準的硬科技賽道。

港股市場的硬科技敘事仍在早期。SENASIC的上市，可以被視作一個重要的觀察窗口。

當(dāng)端側(cè)智能開始進入物理世界，中國芯片公司能否從“跟隨替代”走向“參與定義”，答案不只寫在模型參數(shù)和云端算力里，也寫在輪胎、電芯、關(guān)節(jié)這些“第一現(xiàn)場”里。