拆解快手一季報：可靈收入6.5億，讓AI進(jìn)入生意深處

「核心提示」
可靈AI單季營收超6.5億，快手增長引擎已悄然換擋。

作者 | 陳法善

編輯 | 劉楊

AI行業(yè)正在從“模型競賽”，進(jìn)入“收入驗證”。

過去兩年，OpenAI、Anthropic 等大模型公司不斷推高市場對AI的想象力，資本也愿意為模型能力、用戶增長和產(chǎn)品聲量支付溢價。但當(dāng)融資估值繼續(xù)抬高、IPO預(yù)期升溫之后，市場開始追問更現(xiàn)實的問題：AI能力有沒有進(jìn)入真實業(yè)務(wù)，能不能形成付費，能不能在財報里體現(xiàn)出來。

5月27日，快手發(fā)布2026年一季度業(yè)績。財報顯示，一季度快手總收入337億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤34億元；快手應(yīng)用平均日活躍用戶達(dá)4.13億，平均月活躍用戶達(dá)7.72億，用戶規(guī)模繼續(xù)創(chuàng)新高。

但這份財報里最值得單獨拎出來看的，不只是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健，而是可靈AI開始給快手帶來一個更清晰的增量樣本。

一季度，可靈AI收入達(dá)到6.5億元，同比增長超過300%，環(huán)比增長超過90%。這意味著，快手的AI業(yè)務(wù)已經(jīng)不只是停留在模型能力或產(chǎn)品熱度上，而是開始進(jìn)入收入兌現(xiàn)階段。

但如果只看可靈，也還不夠。

這份財報里更完整的變化是：AI正在同時出現(xiàn)在快手的兩條業(yè)務(wù)線上。一條是以可靈AI為代表的新業(yè)務(wù)，直接帶來會員訂閱、API調(diào)用和企業(yè)客戶付費；另一條則是對原有業(yè)務(wù)的改造，包括推薦、廣告投放、內(nèi)容理解、素材生成和商家經(jīng)營工具等環(huán)節(jié)。

所以，快手的AI故事并不是單點產(chǎn)品爆發(fā)，而是從新收入到老業(yè)務(wù)提效的雙線推進(jìn)。可靈AI提供了最直觀的商業(yè)化樣本，而AI向廣告、電商和內(nèi)容生態(tài)的滲透，則決定它能不能真正進(jìn)入更大的商業(yè)系統(tǒng)，創(chuàng)造更多價值。

1、可靈“造血”，AI提速

如果你對5億美元ARR沒有概念的話，作為參照，智譜截至2026年3月底的MaaS API平臺ARR約17億元人民幣，折合約2.3億至2.4億美元；MiniMax今年2月披露ARR突破1.5億美元。不同公司商業(yè)模式不完全一樣，不能簡單橫向估值，但至少可以說明一點：可靈AI在AI應(yīng)用商業(yè)化這件事上，已經(jīng)進(jìn)入第一梯隊。

更重要的是，可靈不是單靠某一個點跑出來的。

AI視頻過去很長一段時間都像一場Demo大賽，大家比誰生成得更真實，誰畫面更炸，誰動作更自然。但真正能商業(yè)化的AI視頻產(chǎn)品，不能只靠一個驚艷Demo。它必須同時解決兩個問題：C端用戶愿不愿意用，B端團(tuán)隊能不能真的接進(jìn)生產(chǎn)流程。

可靈這一季的特殊之處，就在于這兩條線同時有了結(jié)果。

先看C端。

最近“棒球現(xiàn)場”特效在國內(nèi)外社交平臺刷屏。它不是那種需要用戶反復(fù)寫prompt、調(diào)參數(shù)、拼工作流的復(fù)雜工具，而是一鍵同款、低門檻生成。普通用戶只要上傳圖片，就能得到一段帶有球場氛圍、鏡頭運動、人物表情和轉(zhuǎn)播感的AI視頻。

這類爆款真正重要的，不只是“火了一下”。

據(jù)Sensor Tower移動端估算，5月12日，可靈AI全球雙平臺DAU達(dá)到約148.9萬，較5月1日增長約125%；日下載量達(dá)到約96.9萬，較5月1日增長約649%；日收入達(dá)到約31.9萬美元，較5月1日增長約126%，三項指標(biāo)都達(dá)到5月1日至12日期間峰值。

AI視頻大模型5月12日收入數(shù)據(jù)。來源 / Sensor Tower移動端數(shù)據(jù)

這意味著，“棒球現(xiàn)場”不是單純帶來話題熱度，而是直接帶動了下載、活躍和收入。

更深一層看，這類爆款其實是在幫可靈建立增長漏斗：熱點玩法先在社交平臺破圈，帶來大量下載和試用；用戶生成的視頻繼續(xù)擴(kuò)散，放大產(chǎn)品認(rèn)知；創(chuàng)作者、MCN、商家和廣告團(tuán)隊則能通過這些爆款視頻看到可靈在人物一致性、動作穩(wěn)定性、微表情和畫面真實感上的能力，進(jìn)而嘗試更復(fù)雜的功能、團(tuán)隊工具甚至API調(diào)用。

所以，C端爆款的作用不是把所有普通用戶都直接變成付費用戶，而是打開入口、展示能力、篩出更高價值的創(chuàng)作者和商業(yè)需求。

再看B端。

可靈現(xiàn)在也不只是做“好玩的模板”，而是在進(jìn)入更嚴(yán)肅的內(nèi)容生產(chǎn)流程。

借助可靈AI，爆款歷史劇《太平年》大幅壓縮了制作周期和成本。在創(chuàng)作初期，《太平年》的視效團(tuán)隊時光坐標(biāo)創(chuàng)始人陳奕就決定用AI輔助創(chuàng)作，僅用不到傳統(tǒng)方案1%的成本，就實現(xiàn)了多個S+等級的特效鏡頭。“生成同等質(zhì)量的畫面，用AI生成的方式，效率提升至少是3-4倍，未來有可能提升至8-10倍。”陳奕說。

不只是《太平年》，目前廣告、游戲、AI漫劇等行業(yè)都在大量的使用可靈AI，這說明可靈已經(jīng)不只是社交平臺上的一次性玩法，而是開始進(jìn)入影視、廣告、短劇、游戲等專業(yè)生產(chǎn)場景。

這背后對應(yīng)的是產(chǎn)品能力的系統(tǒng)升級。

可靈3.0基于All-in-One理念，把文本、圖像、音頻、視頻等多模態(tài)輸入輸出整合到同一個工作流里；靈動畫布Agent解決的是分鏡、編輯、多視角擴(kuò)展等創(chuàng)作流程問題；團(tuán)隊會員解決的是多人協(xié)作、素材復(fù)用、資產(chǎn)沉淀和項目管理；原生4K直出則對應(yīng)影視、廣告等專業(yè)場景的交付標(biāo)準(zhǔn)。

可靈視頻3.0 全球首創(chuàng)“圖生視頻 + 主體參考”技術(shù)

換句話說，可靈正在從“生成一段視頻”，走向“完成一套創(chuàng)作流程”。

這也是它和很多AI視頻產(chǎn)品的差別。很多產(chǎn)品可以在某個單點上很強(qiáng)：有的模型效果好，有的C端聲量大，有的B端案例漂亮。但可靈現(xiàn)在比較稀缺的是，它在同一個時間窗口里同時跑通了幾件事：有收入曲線，有C端爆款，有B端API調(diào)用，有專業(yè)工作流，也有真實項目案例。

所以可靈的意義，不只是“快手做出了一個AI視頻工具”。

它更像是在給AI視頻行業(yè)提供一個樣本：C端用爆款玩法打開入口，B端用專業(yè)工作流沉淀壁壘，中間再通過會員、API和團(tuán)隊工具形成商業(yè)化。AI視頻如果要從Demo走向生意，最終大概率都要回答這三個問題：有沒有用戶愿意用，有沒有團(tuán)隊愿意接入，有沒有客戶愿意持續(xù)付費。

至少從這季財報看，可靈已經(jīng)開始給出答案。

2、AI開始改造平臺生意

如果說可靈AI提供了最顯性的收入增量，那么廣告和電商，則體現(xiàn)了AI對快手平臺生意的改造。

近期，政策頻頻鼓勵A(yù)I與實體經(jīng)濟(jì)、應(yīng)用場景深度融合。廣告、電商、內(nèi)容生產(chǎn)這些場景數(shù)字化程度高、反饋鏈路清晰，天然適合AI落地。快手擁有內(nèi)容、流量、廣告主、商家和用戶，也就具備了AI持續(xù)打磨和商業(yè)化驗證的土壤。

在廣告業(yè)務(wù)中，AI對快手的改造，已經(jīng)覆蓋投前、投中、投后多個環(huán)節(jié)。

在投前素材生產(chǎn)環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)模式高度依賴運營人員的經(jīng)驗和技能，物料質(zhì)量參差不齊、投放效果波動，一直是行業(yè)痛點。根植于快手內(nèi)容生態(tài)的AI能力，可以基于平臺用戶內(nèi)容偏好的長期積累，判斷高轉(zhuǎn)化素材的內(nèi)容形式與表達(dá)邏輯，從生產(chǎn)源頭為廣告投放校準(zhǔn)方向。

例如，可靈AI等生成工具可以用于廣告素材生產(chǎn)。據(jù)公開信息，用AI生成的單一素材成本已降至幾分錢級別，大幅降低了創(chuàng)意門檻與試錯成本。同時，AI生成素材的投放質(zhì)量優(yōu)于部分客戶自制素材，整體轉(zhuǎn)化率提升20%-30%。

在投中環(huán)節(jié)，廣告行業(yè)長期存在“高曝光不等于高轉(zhuǎn)化”的問題。傳統(tǒng)推薦邏輯容易導(dǎo)致同質(zhì)化內(nèi)容集中推送，出現(xiàn)曝光量高、轉(zhuǎn)化效率低的錯配。廣告主既需要完成預(yù)算消耗、獲取更多轉(zhuǎn)化，也需要控制成本，避免流量波動影響投放效果。

針對這一痛點，快手升級了生成式強(qiáng)化學(xué)習(xí)出價技術(shù)，為廣告投放配置“智能出價大腦”。它能夠在復(fù)雜的流量競價環(huán)境中，動態(tài)判斷加價、控價時機(jī)，幫助廣告主提升轉(zhuǎn)化效率。

快手科技副總裁、商業(yè)化算法負(fù)責(zé)人江鵬在接受36Kr采訪時表示，該技術(shù)使廣告收入提升3%-4%，部分客戶跑量能力提升20%-30%，ROI表現(xiàn)更優(yōu)，相當(dāng)于花更少的錢獲得更好的效果。

如果說廣告是AI落地的“先行場”，電商則是快手AI規(guī)模化賦能的核心場景。目前，快手AI能力已經(jīng)覆蓋電商選品、內(nèi)容生產(chǎn)、直播轉(zhuǎn)化、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)，持續(xù)為商家降本提效。

在商品匹配端，過去用戶搜索商品時，系統(tǒng)更多依賴關(guān)鍵詞匹配，展示帶有相關(guān)關(guān)鍵詞的商品。快手的生成式搜索方案OneSearch更像是一個懂需求的導(dǎo)購，可以理解用戶搜索背后的真實意圖。

比如用戶搜索“通勤顯瘦牛仔褲”，OneSearch會進(jìn)一步理解“通勤”“顯瘦”背后的具體需求，推薦版型利落、顏色百搭、上身顯瘦、適合日常上班穿的商品。一季度，這為電商貨架搜索場景帶來約3%的GMV提升增量。

在內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)，AI修圖、虛擬上身、短視頻自動生成等工具，大幅降低了中小商家制作素材的門檻，幫助商家用更低成本產(chǎn)出高質(zhì)量帶貨內(nèi)容。

在直播和售后環(huán)節(jié)，AI也在參與更多流程。從售前客服、商品賣點提煉、營銷成本控制，到智能售后、物流跟蹤，AI正在幫助商家減少重復(fù)勞動，提高經(jīng)營效率。

從可靈AI的獨立商業(yè)化爆發(fā)，到廣告、電商核心業(yè)務(wù)的AI升級，快手已經(jīng)打通了一條較為清晰的AI落地路徑。可靈AI貢獻(xiàn)了最容易被市場看見的收入增量，廣告和電商則體現(xiàn)了AI對平臺核心業(yè)務(wù)效率的提升。

相較于純AI硬件企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)平臺依托多元生態(tài)，能更全面地觀察AI應(yīng)用的落地效果。平臺既有用戶需求，也有商業(yè)場景；既能快速試錯，也能根據(jù)真實反饋持續(xù)優(yōu)化。

這種價值很難像硬件銷售一樣直接體現(xiàn)在當(dāng)期收入里，卻會滲透進(jìn)內(nèi)容生產(chǎn)、廣告投放、電商交易和商家經(jīng)營等環(huán)節(jié)。隨著成本一點點下降、效率一點點提升，AI對平臺公司的長期價值也會逐漸釋放出來。