角色授權(quán)+衍生品年入千萬，頭部國創(chuàng)動畫公司的IP商業(yè)化在進(jìn)階

4月22日，玄機科技向北交所遞交的IPO申請獲得受理，公司計劃募集資金5.5億元，保薦機構(gòu)為中信建投證券股份有限公司。

2023年到2025年，玄機科技營收從2.62億元增至4.02億元，凈利潤從4092萬元躍升至1.23億元，增長接近兩倍。

數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)，數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)收入和衍生品業(yè)務(wù)三部分，構(gòu)成了玄機科技的主要營收。2024年，三項業(yè)務(wù)的收入分別為2.79億元、2905萬元和885.9萬元；2025年，三項業(yè)務(wù)的營收分別為3.818億元、1.14億元和831.42萬元。

增速最快的，是數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)和數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)收入。

數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)，即定制或動畫代工，玄機科技在這項業(yè)務(wù)的合作伙伴主要為騰訊、優(yōu)酷、B站等，其中《斗羅大陸》《吞噬星空》《師兄啊師兄》《牧神記》等年番制作構(gòu)成了收入的核心來源。

2025年數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)業(yè)務(wù)3.82億元的收入在總營收的占比超過95%，是一把雙刃劍。因為這部分營收，取決于能否持續(xù)從平臺方接到訂單。

與此同時，數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)收入和衍生品業(yè)務(wù)兩部分業(yè)務(wù)的核心，則是公司自有原創(chuàng)動畫項目的內(nèi)容和授權(quán)業(yè)務(wù)。也是當(dāng)下國創(chuàng)ACG產(chǎn)業(yè)廣泛關(guān)注的角色經(jīng)濟。

中國動畫開發(fā)模式和日本“制作委員會”機制不同，主流仍以“平臺/資本主導(dǎo)+委托制作”為主，版權(quán)與收益分配更集中于投資方，且依賴互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺與政策補貼。國內(nèi)主營業(yè)務(wù)以動畫番劇為主，像玄機科技這樣擁有自有原創(chuàng)動畫，且已在IP授權(quán)和衍生商品開發(fā)端有大規(guī)模營收的公司，并不多。

那么，目前國內(nèi)頭部動畫公司在IP授權(quán)和商品化方面的業(yè)務(wù)拓展和營收怎樣？玄機科技，是一個非常值得分析的案例。

01

玄機科技有哪些IP和原創(chuàng)項目儲備？

機科技在三維動畫領(lǐng)域已深耕13年，公司積累了大量數(shù)字內(nèi)容 IP，包括動畫品牌、三維數(shù)字形象、場景等不同類型原創(chuàng)IP資源，其中包括多個自有原創(chuàng)三維動畫品牌，如《秦時明月》《天行九歌》《武庚紀(jì)》等。

基于這些原創(chuàng)IP資源，玄機科技通過對外授權(quán)及自主開發(fā)動漫衍生品等方式，持續(xù)擴大公司數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品的整體影響力，多元化營收。

同時，玄機科技也通過被授權(quán)，獲得更多網(wǎng)文小說IP的永久版權(quán)。

目前，《秦時明月》《武庚紀(jì)》《鬼刀》玄機科技都是擁有永久授權(quán)的自有IP。

《秦時明月》的源頭IP是小說，2014年1月到2024年7月玄機科技用1000萬元獲得了該IP的授權(quán)。2020年7月，玄機科技用2050萬元獲得了該IP的永久授權(quán)。系列第六季下部正在開發(fā)中，第七季已進(jìn)入劇本打磨階段。

同樣，類似買斷式獲取IP永久授權(quán)的，還有《封神紀(jì)》《黑龍傳》《鬼刀》《絕境》《機器之道系列》。

《封神紀(jì)》源始IP為漫畫，買IP玄機花了100萬元；《黑龍傳》IP花了166.4萬元。獲取授權(quán)后，玄機科技圍繞“武庚紀(jì)”IP進(jìn)行商業(yè)化運營，目前動畫第五季已經(jīng)在開發(fā)階段。

《鬼刀》源始IP也是漫畫，玄機科技的IP購買花了80萬元。《絕境》的IP購買成本是70萬元。《機器之道》系列170萬元。

除了永久授權(quán)的IP采買，玄機科技也在通過中長期授權(quán)的方式，和多個IP合作。其中，就包括用600元拿下了《飄渺》10年授權(quán)，80萬元拿下了《短道速滑》10年授權(quán)。

這些IP開發(fā)的內(nèi)容授權(quán)，IP授權(quán)和衍生品銷售都可以與新的合作伙伴展開合作，也可以與公司部分已建立合作的進(jìn)行模式“復(fù)制”。

比如，騰訊在2023年和2024年在玄機科技“三大業(yè)務(wù)+其他”的所有業(yè)務(wù)中，都有涵蓋。

02

玄機科技基于自有IP的授權(quán)和衍業(yè)務(wù)

上文已有提及，玄機科技數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)收入和衍生品業(yè)務(wù)基本就是基于自有版權(quán)的商業(yè)化拓展。

數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作及授權(quán)收入，包含動畫播放授權(quán)、IP授權(quán)，其中 IP 授權(quán)包含改編權(quán)授權(quán)、素材授權(quán)、形象授權(quán)。

玄機科技通過設(shè)立市場營運中心作為產(chǎn)品開發(fā)和銷售部門，主要負(fù)責(zé)公司衍生品的研發(fā)、生產(chǎn)、運營、宣傳、授權(quán)、銷售、市場開拓等業(yè)務(wù)，包括IP多渠道變現(xiàn)。

從可查數(shù)據(jù)的2023年看，原創(chuàng)動畫在授權(quán)方面的營收就已遠(yuǎn)超內(nèi)容播放。

2024年，玄機科技素材授權(quán)從2023年的661萬元增長到了1885萬元，改編權(quán)授權(quán)2023年和2024年的收入分別為2096萬元和990萬元。

素材授權(quán)，通常指為固定的人物形象或道具等的素材授權(quán)等，一般合作形式為一次性交付素材。比如，2024年《秦時明月》《天行九歌》的素材授權(quán)收入300萬元，《鬼刀》的素材授權(quán)收入96.08萬元。

玄機科技科素材授權(quán)單筆收入超100萬元的，主要來自游戲合作伙伴。包括騰訊，三七，金山，4399。

2024年11月到2024年12月，《秦時明月》素材視頻非獨家授權(quán)給了珠海金山數(shù)字網(wǎng)絡(luò)和廣州四三九九。期間，《劍網(wǎng)3》和《秦時明月》的聯(lián)動上線，4399旗下游戲的買量素材有了《秦時明月》的角色形象。

《鬼刀》則在2024年11月到2025年11月，獲得了來自騰訊深圳公司的超百萬元人物形象授權(quán)收入。隨即，2025年1月，騰訊旗下熱門游戲《和平精英》就官宣了與《鬼刀》的聯(lián)動，薩利婭、風(fēng)玲、海琴煙三套角色皮膚，以及槍械、降落傘、背包、頭盔等聯(lián)名道具，2025年1月28日正式在游戲內(nèi)上線。

從長達(dá)1年的授權(quán)時間看，2025年11月之前，《鬼刀》與游戲的聯(lián)名，還會線第二彈或限時返場活動。

換句話說，玄機科技的“素材授權(quán)”，大概就是我們?nèi)粘Ｋf的角色經(jīng)濟，或IP聯(lián)名聯(lián)動合作。因為這類合作，幾乎都為限時且非獨家授權(quán)，合作伙伴覆蓋游戲、休閑食品、電子產(chǎn)品、美妝護(hù)膚、服飾、3C等，品類眾多且品牌數(shù)量眾多，所以市場潛力和業(yè)務(wù)會跟著IP授權(quán)市場的快速增長而增加。

可預(yù)見的是，素材授權(quán)和衍生品業(yè)務(wù)的收入，還會持續(xù)高速增長。這個結(jié)論，來自我國高速增長的IP授權(quán)和衍生品銷售市場，也來自全球50個最具商業(yè)價值IP的一個業(yè)務(wù)營收共性——貢獻(xiàn)最大營收的，是IP授權(quán)和衍生商品銷售收入。

據(jù)玄機科技透露，截至2024年，素材授權(quán)的合作伙伴數(shù)量，已經(jīng)超過了40家。

03

隱憂和機會交織，玄機科技何去何從

如果按具體業(yè)務(wù)營收分，玄機科技《秦時明月系列》《鬼刀》《武庚紀(jì)》的IP授權(quán)收入是比內(nèi)容播放授權(quán)更可觀的。

以2024年為例，《秦時明月系列》營收2019萬元、《武庚紀(jì)》250萬元、《鬼刀》487億元，在IP年度營收的占比都超過了90%。

1）游戲向授權(quán)

根據(jù)IP官方賬號公布的信息，2025年這些IP中上線了游戲內(nèi)聯(lián)動的就有《秦時明月卡牌版》和《武庚紀(jì)》動畫聯(lián)動，在游戲內(nèi)上線IP角色和場景。同年1月，游戲《和平精英》《逆水寒》也分別在游戲內(nèi)上線了《鬼刀》和《天行九歌》的聯(lián)動。

這些聯(lián)動項目的收費和聯(lián)動的具體內(nèi)容和時間相關(guān)。比如，2024年和西山居《劍網(wǎng)3》限時聯(lián)動時間1個月收取授權(quán)金22萬元，和網(wǎng)易系游戲聯(lián)動周期1年收取授權(quán)金95萬元。

因為近幾年游戲行業(yè)對國創(chuàng)動畫IP在游戲內(nèi)聯(lián)動需求的高速增加，價格也呈現(xiàn)上漲趨勢。

除了游戲內(nèi)的IP限時聯(lián)動合作，玄機科技也將旗下IP授權(quán)給游戲企業(yè)開發(fā)IP游戲。

根據(jù)角研社統(tǒng)計，目前研發(fā)中尚上線的項目至少有1個，是和駿夢網(wǎng)絡(luò)合作的《秦時明月》小游戲。

2）衍生品

衍生品是IP價值延展的另一條重要變現(xiàn)路徑。

根據(jù)玄機科技披露的公司年報，2023年到2025年衍生品業(yè)務(wù)收入分別為567萬元、886萬元和831萬元，在公司總營收的占比分別為2.16%、2.79%和2.07%。

動漫衍生產(chǎn)品，依托動畫或者漫畫角色形象開發(fā)出的一系列相關(guān)商業(yè)產(chǎn)品，能以形象授權(quán)的方式衍生到其他領(lǐng)域。雖然目前衍生品業(yè)務(wù)的收入在公司的營收占比小，但在內(nèi)容更新幾乎停滯的基礎(chǔ)上還能有超800萬的營收，證明的是IP的影響力和商業(yè)價值。

比如，《秦時明月系列》是玄機科技賴以成名的旗艦IP，這部自2007年上線的動畫作品，被翻譯成7種語言，在全球42個國家和地區(qū)發(fā)行推廣，累計網(wǎng)絡(luò)播放量超153億，被譽為“中國原創(chuàng)動漫巔峰力作”。僅2023年和2024年，IP帶來的權(quán)費收入超過3300多元。

然而，自2021年上線《新秦時明月》后，玄機科技已四年沒有推出全新的原創(chuàng)IP動畫。這種“斷更”狀態(tài)。關(guān)于這個IP的儲備和開發(fā)情況，也備受行業(yè)關(guān)注。

每一年，日本動畫協(xié)會都會公布日本動畫產(chǎn)業(yè)的商品化收入——動畫片相關(guān)聯(lián)商品的銷售額（不含碟片和數(shù)字商品）。

角研社整理了自2022年起，近22年日本動畫產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化收入情況和對應(yīng)年份的日本出生人口數(shù)據(jù)。發(fā)現(xiàn)：

“少子化”在2018年加劇，但日本動畫市場總值和商品化市場規(guī)模卻在逐年遞增。

這說明，依托動畫角色形象開發(fā)出的一系列相關(guān)商業(yè)產(chǎn)品，能以形象授權(quán)的方式衍生到其他領(lǐng)域，這些產(chǎn)品的核心消費受眾年齡也在邁入更高階，甚至全年齡化。

這是一個很好的市場信號。

因為相較于美國、日本等動畫商品化拓展始于四五十年前，我國動畫產(chǎn)業(yè)發(fā)展要晚起步幾十年，基于角色的商品化高速發(fā)展更集中在國內(nèi)出生人口跌破千萬的這兩三年。角色商品化市場消費人群的全年齡化，意味著市場增量受低齡用戶的影響會減少，增長空間也會更大。

期待國創(chuàng)動畫公司在自有IP后端的更多營收。