北京
文：任澤平
Token經(jīng)濟爆發(fā)，機會是什么？
1、Token是AI新貨幣
Token是AI世界的最小計量單位。
AI無法像人一樣直接理解完整的句子，它需要先將文本、代碼、圖像等信息拆解成可計算的碎片，就是Token。輸出和輸入都會消耗Token，處理每1000個漢字約等于600個Token。
物理層面，Token消耗算力+電力。購買Token等于購買GPU算力和電力消耗。生成100萬個Token約消耗15~20度電。
經(jīng)濟層面，Token是AI的新貨幣。模型廠商把抽象的AI能力切分成最小單位，把買服務(wù)器、建機房的成本，變成了用戶按用量付費的商品。
不同AI模型能力不同，收費也不同。以DeepSeekV4為例，F(xiàn)lash版本每百萬Token輸入1元，輸出2元；Pro版本每百萬Token輸入3元，輸出6元。而主流多模態(tài)模型輸出價格普遍為Deepseek的10倍以上，因需處理圖像、視頻等復(fù)雜數(shù)據(jù)，算力消耗更高。
2、Token經(jīng)濟爆發(fā)：三大推手
一是以小龍蝦為代表的AI Agent智能體是主要推手。以前的AI一問一答，消耗Token少。2026年開始全民養(yǎng)龍蝦Openclaw，消耗的Token是以前數(shù)百倍。
二是多模態(tài)，處理信息量暴增。圖片、視頻生成模型的成熟，Token消耗極大。1分鐘AI視頻約為百萬token，AI漫劇約為上億token。
三是各領(lǐng)域需求爆發(fā)，未來教育、醫(yī)療、金融等各行業(yè)全面擁抱AI，大模型從可選變?yōu)楸匦瑁琓oken的消耗量更穩(wěn)定增長。
3、機遇：AI超級應(yīng)用、Token出海
AI的發(fā)展趨勢是：Token的單價變低、溢價環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到AI的超級應(yīng)用。未來，重點在于：用Token做什么。新的AI超級應(yīng)用和超級公司將會涌現(xiàn)。先解決行業(yè)痛點、才能實現(xiàn)Token的高投資回報。
Token出海。就是將中國高效的綠電、高效的AI模型，以生產(chǎn)極具性價比Token的形式出海全球，讓全球用中國的Token，滿足全球需求。未來國內(nèi)模型廠商有機會搶占全球市場。
我今年1月初從美國考察回來提醒：AI不是風(fēng)口，是海嘯，遠(yuǎn)超30年前的IT互聯(lián)網(wǎng)。 超級應(yīng)用大爆發(fā)，中國力量崛起。AI的背后是算力，算力的背后是電力。這是我們這代人最重要的機遇，人生發(fā)財靠周期。
AI海嘯1：
AI海嘯2：
AI海嘯3：
大勢研判，你可以相信身經(jīng)百戰(zhàn)的老法師，大滿貫冠軍分析師，最貴經(jīng)濟學(xué)家，3500萬訂閱。清華大學(xué)博士后，耶魯大學(xué)創(chuàng)新學(xué)者，國務(wù)院發(fā)展研究中心前智囊。
24日晚，我將進(jìn)行新的大勢研判。
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