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A股節(jié)前最后幾個(gè)交易日漲多跌少，漲停板數(shù)量明顯增多，兩市量能穩(wěn)在2.6萬億上方，多頭氛圍在升溫。
三大指數(shù)技術(shù)形態(tài)，也是向上拓展。但明天，五一節(jié)后首個(gè)交易日，股市會(huì)怎么波動(dòng)？
兩個(gè)信號(hào)的來臨，大級(jí)別的行情或來了？
信號(hào)一：ETF資金流向出現(xiàn)"蹺蹺板"，寬基成避風(fēng)港
4月份的數(shù)據(jù)很有意思，跨境ETF和股票型ETF加起來流出了2600多億，但寬基指數(shù)ETF卻逆勢(shì)吸金2136億，行業(yè)主題ETF同樣流出614億。這說明什么？
市場(chǎng)在4月份震蕩整理期，不少資金已經(jīng)通過ETF通道離場(chǎng)，分歧是客觀存在的。
再看細(xì)分情況，航空、通信這些板塊的ETF份額在4月份創(chuàng)了新高，而半導(dǎo)體、人工智能相關(guān)的ETF份額卻在縮水。
場(chǎng)內(nèi)資金明顯在做波段，漲多了的題材兌現(xiàn)利潤(rùn)，跌多的的低位賽道悄悄入市。
欣慰的是，寬基ETF的流入規(guī)模幾乎對(duì)沖掉了其他ETF的流出，這背后有個(gè)很現(xiàn)實(shí)的原因，4月是2025年年報(bào)密集披露期，機(jī)構(gòu)要換股調(diào)倉，而寬基ETF重倉的都是各行業(yè)龍頭，這些龍頭股的業(yè)績(jī)確定性高，波動(dòng)相對(duì)可控，正好契合了資金在業(yè)績(jī)窗口期的避險(xiǎn)偏好。
如果后續(xù)這種的調(diào)倉路徑延續(xù)，滬指4100點(diǎn)關(guān)鍵平臺(tái)守住的話，權(quán)重股繼續(xù)虹吸資金，指數(shù)層面大概率會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，多頭格局很難被輕易打破。
信號(hào)二：基本面與技術(shù)面形成共振，5月修復(fù)行情可期
5月份大概率是對(duì)4月份震蕩走勢(shì)的修復(fù)。目前年報(bào)披露接近尾聲，超過七成上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，分紅總額飆到2.43萬億，刷新歷史紀(jì)錄，基本面相當(dāng)扎實(shí)。
再加上一季度機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)陸續(xù)亮相，多數(shù)機(jī)構(gòu)都在增加，科技、新能源、券商這幾個(gè)主線的業(yè)績(jī)普遍回暖，股市上漲的邏輯還在。
技術(shù)面，滬指從4月20日站回60日均線后，已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日運(yùn)行在該線上方，創(chuàng)業(yè)板更是沿著5日均線攀升。這說明前期各種利空消息，已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化，技術(shù)面已經(jīng)轉(zhuǎn)入上漲，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)只會(huì)越來越多。
只要3800點(diǎn)附近的上漲沒有變化，不管是成長(zhǎng)賽道繼續(xù)發(fā)力，還是市場(chǎng)維持板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情，短期的正常震蕩都不必過度擔(dān)心。
后市預(yù)判：節(jié)后大概這么走
從ETF資金能看出，機(jī)構(gòu)布局思路可能在轉(zhuǎn)向從炒概念轉(zhuǎn)向看業(yè)績(jī)、看估值。寬基ETF的承接力，相當(dāng)于給市場(chǎng)多了支撐，滬指大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)被有效對(duì)沖，板塊輪動(dòng)會(huì)繼續(xù)。
而基本面利空出盡、技術(shù)面多頭排列、市場(chǎng)主線清晰，這三個(gè)條件同時(shí)滿足，后續(xù)趨勢(shì)值的期待。
綜合點(diǎn)位和量能來看，如果滬指能在4100點(diǎn)以上波動(dòng)，明天三大股指有希望收漲。
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