廣汽集團(tuán)Q1財(cái)報(bào)出爐：自主板塊保障42%，合資陣營復(fù)蘇在即？

4月29日，廣汽集團(tuán)公布2026年一季報(bào)，交出了一份喜憂交織的成績單：合并營業(yè)總收入202.29億元，同比增長1.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.56億元，仍處于虧損狀態(tài)。與此同時(shí)，自主品牌銷量達(dá)16.62萬輛，同比暴漲42%，成為最大亮點(diǎn)。一邊是營收微增、自主強(qiáng)勢，一邊是凈利潤虧損，這種反差背后，是行業(yè)壓力與企業(yè)轉(zhuǎn)型的雙重作用，我們結(jié)合核心數(shù)據(jù)拆解分析。

營收微增1.76%，韌性凸顯

在國內(nèi)車市價(jià)格戰(zhàn)白熱化、行業(yè)整體承壓的背景下，廣汽一季度202.29億元營收、1.76%的同比增速，已然彰顯其經(jīng)營韌性。這一成績源于銷量基盤穩(wěn)固：一季度總銷量近38萬輛，同比增長2.38%，其中3月單月銷量17.69萬輛，環(huán)比增幅超100%，終端需求逐步回暖。而自主品牌42%的同比增速，大幅領(lǐng)跑市場，成為營收增長的核心引擎。

具體來看，自主品牌兩大板塊表現(xiàn)亮眼：廣汽埃安銷量7.41萬輛，同比增長57.34%，新能源車型持續(xù)放量；廣汽傳祺銷量9.21萬輛，同比增長33.06%，主力車型穩(wěn)步發(fā)力。合資品牌也穩(wěn)步復(fù)蘇，廣汽豐田銷量17.29萬輛，同比增長6.99%；廣汽本田2-3月銷量環(huán)比翻倍，逐步走出低谷，為營收提供了穩(wěn)定支撐。

當(dāng)然，這份業(yè)績的核心反差，并非經(jīng)營惡化，而是多重短期因素與行業(yè)壓力疊加所致。首先，凈利潤改善依賴非經(jīng)常性損益，一季度非經(jīng)常性損益合計(jì)7.28億元，其中非流動性資產(chǎn)處置損益貢獻(xiàn)8.79億元，扣非凈虧損達(dá)13.84億元，同比擴(kuò)大55.03%，主業(yè)盈利能力仍承壓。

其次，匯兌損失與利息支出加劇利潤壓力。受匯率波動影響，一季度出現(xiàn)匯兌損失，而去年同期為收益；同時(shí)，發(fā)行綠色科技創(chuàng)新債券導(dǎo)致利息支出同比增長29.77%，財(cái)務(wù)費(fèi)用由盈轉(zhuǎn)虧。此外，研發(fā)投入加碼與庫存壓力也形成拖累：研發(fā)費(fèi)用5.36億元，同比增長42.06%；存貨余額204.17億元，同比大增24.15%，占用資金且面臨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

板塊分化明顯，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

自主品牌是一季度最大亮點(diǎn)，除銷量暴漲42%，海外銷量同比也大增86%，實(shí)現(xiàn)“國內(nèi)+海外”雙增長。埃安聚焦新能源、傳祺推進(jìn)產(chǎn)品升級，市場認(rèn)可度持續(xù)提升，為后續(xù)盈利改善奠定基礎(chǔ)。合資品牌穩(wěn)步復(fù)蘇，廣汽豐田主力車型增速明顯，廣汽本田觸底反彈，3月銷量環(huán)比增長185.07%，逐步擺脫低迷。

另外，核心領(lǐng)導(dǎo)人決策，為發(fā)展定調(diào)護(hù)航。廣汽集團(tuán)董事長馮興亞牽頭制定“綠智并行、雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，明確自主品牌新能源轉(zhuǎn)型與合資品牌優(yōu)化升級的核心方向，統(tǒng)籌推進(jìn)技術(shù)研發(fā)與市場布局，為自主爆發(fā)、合資復(fù)蘇提供了清晰的戰(zhàn)略指引。總經(jīng)理閤先慶聚焦經(jīng)營落地，針對性出臺終端激勵政策、推進(jìn)庫存優(yōu)化計(jì)劃，有效對沖行業(yè)壓力，推動銷量回暖與成本管控；分管海外業(yè)務(wù)的管理層落實(shí)“體系化出海”決策，助力自主品牌海外銷量同比大增86%，拓寬增長空間。

結(jié)語：合資復(fù)蘇，或?qū)⒔o廣汽帶來新機(jī)遇

總體而言，廣汽一季度的表現(xiàn)，是行業(yè)下行周期中主動轉(zhuǎn)型的成果，自主品牌的強(qiáng)勢彰顯了中國品牌的韌性，而凈利潤虧損更多是短期擾動與長期投入的階段性表現(xiàn)，并非經(jīng)營內(nèi)核出問題。盡管仍面臨主業(yè)盈利不足、庫存壓力等挑戰(zhàn)，但隨著自主發(fā)力、合資復(fù)蘇，盈利狀況有望逐步改善。

這份成績單，是廣汽轉(zhuǎn)型的階段性縮影，也是中國汽車產(chǎn)業(yè)升級的真實(shí)寫照。展望未來，憑借持續(xù)的技術(shù)投入與清晰的板塊布局，廣汽有望逐步走出盈利困境，在新能源與智能化轉(zhuǎn)型路上穩(wěn)步前行，為中國汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。你對廣汽未來的發(fā)展，有怎樣的期待？