利好多于利空

大家好，我是量子熊貓。

假期美伊觀賞性最強的事件就是援救美國大兵之N.0成功殺青，整個時間時間線和內容簡述如下：

a，4月3日伊朗擊落一架美軍F-15攻擊機，兩名飛行員跳傘逃生；

b，4月3日晚 美軍出動E-3預警機和MQ-9“死神”無人機實施區域監控，由F-15E、F-16戰機編隊提供空中掩護，HH-60W “鋪路鷹” 救援直升機超低空突入伊朗境內并營救其中一名飛行員并將其安全轉移至科威特美軍基地，同時釋放煙霧彈說已經全部救回；

c，4月4日距離飛機被擊落約30個小時后，展開第二波救援，出動空中+約100名地面特種部隊入侵戰術重新突入伊朗 成功營救另一名被困飛行員，，這次營救過程種，美軍空中和地面部隊與伊朗搜尋部隊展開直接交火，1架A10攻擊機被擊落，2 架 黑鷹直升機負傷脫困，2 架負責運送部隊 HC-130J 超級大力神運輸機在伊朗境內因機械故障(據說是陷入沙子)無法起飛自己炸毀；

熊貓查了下130J售價1.2億+美元，2架約等于相當于5000+架伊朗無人機，救援成功后特朗普發文，史上最偉大的營救，我們 無人傷亡， 贏麻了；

伊朗發文， 擊落2架美軍黑鷹直升機和2架HC-130J運輸機，并造成多名美軍身亡，贏麻了；

兩邊都贏麻了相當于誰都沒贏，還好中間很多消息因為救援行動被提前封鎖，再加上周末市場沒有開盤沖擊還不算大，倒是A股明天開盤前多了個小作文利好：

路透社6日援引一位消息人士的話說，美國和伊朗已收到巴基斯坦（和事佬）擬定的停火協議的方案，該方案擬先實現立即?；稹⒅匦麻_放霍爾木茲海峽，隨后在15至20天內達成最終協議。最終協議或將包括伊朗承諾不尋求核武器，以換取制裁解除及被凍結資產解凍。協議最快6日達成。

對于小作文真假熊貓覺得是可信的，首先伊朗外交部發言人已經明確回復準備好回應調解方的方案，其次特朗普最新發了一篇爆出口的推文，說明懂王最近吃癟多了比伊朗更急著停火宣布勝利... 當然有協議并不代表就會簽，協議八成為真，但是簽署可能性估計一成都不到，光腳擺爛的嘗到甜頭后是不可能輕易松口的。

不過特朗普最坑的是轟炸deadline又選在了周二上午也就是明天A股開盤前，要是不炸就又是TACO利好，紅盤問題不大，如果炸了就是黑色星期二準備關門吃癟。

看了眼今晚NYMEX WTI原油和ICE原油期貨先跌后拉升，目前分別微跌0.04%和0.10%，美股目前也都是微紅。

1，紐約獨立研究機構 Citrini Research假期發了一份《Citrini遠征隊 3號分析師霍爾木茲海峽調研報告 》，派遣了實地調研人員到霍爾木茲海峽調查船舶通行情況。

整份報告核心內容和結論是：伊朗革命衛隊已經在海峽建立了比較完善的檢查站收費通行制度，整個過程已經相當成熟規范，通行費采用現金或加密貨幣收取，只要遵循伊朗的規則就不會受到襲擊，海峽每天實際通過的貨船數量多于數據統計，原因是很多貨船在航行過程中關閉了AIS自動識別系統，調查時期每天都有十幾艘船通過，包括可能東大、 印度、馬來西亞、日本、希臘、法國、阿曼、土耳其等。

2，韓國媒體報道，存儲芯片大廠三星電子在今一季度將DRAM合約價上漲了100%之后，而二季度的DRAM合約價將再度上漲30%，目前合約已經與主要客戶完成合同簽署，漲價范圍包括AI芯片HBM、PC和智能手機用的通用DRAM。

接著進入今天A股的打新內容，分析之前給大家說兩個技巧：

1，回翻以往申購攻略可以到公眾號點擊下方菜單欄“閱讀”-“所有文章”，進入“所有文章”頁面后頂部有一個搜索框，輸入要查找的企業名稱等關鍵字就可以檢索；

2，由于公眾號推送規則有變，可能會存在關注但收不到推送的情況，建議大家把公眾號設置為“星標”就不會錯過推送；

新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確， 因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結合自己的風險偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是可比行業和企業、發行情況、歷史業績、市場情緒，具體分析應用詳見正文。

2026年4月7日可申購新股分析

埃泰克（603293） ：

企業情況：

全稱“蕪湖埃泰克汽車電子股份有限公司”，主營業務為汽車電子產品的研發、生產及銷售，同時為客戶提供汽車電子 EMS 和技術開發服務，產品覆蓋車身域、智能座艙域、動力域以及智能駕駛域四大核心功能域。

公司主要產品按照功能和性質可以分為車身域電子產品、智能座艙域電子產 品、動力域電子產品以及智能駕駛域電子產品，其主要應用場景分別如下：

公司客戶矩陣已覆蓋奇瑞汽車、 長安汽車、長城汽車、上汽集團、吉利汽車、北汽集團、東風汽車等自主品牌整 車廠商以及理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等造車新勢力；并通過向博世等提供 汽車電子 EMS，產品最終配套于沃爾沃、奧迪等知名整車廠商。

主要業務是汽車電子產品，然后有一半的營收都是來自于奇瑞。

具體營收方面，主要營收是車身域電子產品，營收占比約60%。

對應行業為計算機、通信和其他電子設備制造業，可比上市企業分別為經緯恒潤（688326）、均勝電子（600699）。

發行情況：

滬主板發行，由華泰聯合證券主承銷，新發行市值14.99億元，發行后總市值59.98億元，發行價格33.49元，發行市盈率29.71x，頂格申購需要14.0萬元市值。

對比計算機、通信和其他電子設備制造業PE-TTM為63.04x，經緯恒潤PE-TTM為136.25x，均勝電子PE-TTM為29.88x。

業績情況：

2025年度實現營業收入360,891.29萬元，同比增長 4.11%；

扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為23,050.58萬元，同比增長14.20%；

2024年營業收入346,655.84萬元，2023年營收300,275.90萬元，2022年營收217,441.43萬元；

2024年扣非歸母凈利潤20,185.18萬元，2023年扣非歸母凈利潤17,095.92萬元，2022年扣非歸母凈利潤7,744.22萬元。

2022-2024年營收和利潤增速不錯，再到2025 年營收和利潤繼續增長，并且一直都算比較穩定。

參考招股說明書解釋，主要因為公司經營規模隨著汽車行業整體穩步發展而同步增長，同時持續優化產品結構、加強供應鏈和技術降本。

具體毛利率方面，2022年到2025年主營業務毛利率分別為14.85%、16.13%、17.08%和17.67%。

跟同業對比來看，處于一般水平。

行業還算不錯，汽車雖然是存量賽道，但是智能化還是有不少增量，業績也表現不錯，客戶結構也不算特別集中。

從發行情況看，滬主發行，發行價格略高，發行規模略高，發行市盈略高。

發行略高算中規中矩，沒什么問題。

打新評級：積極，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

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