債券基金大跌，你持有的債券理財(cái)安全嗎？

某債券基金，三日跌超6.8%，相信不少朋友很關(guān)心，自己持有的債基有風(fēng)險(xiǎn)嗎？

今天聊聊。

01

開(kāi)篇照例說(shuō)故事。

周末和朋友去郊區(qū)觀鳥(niǎo)，終于拍到了心心念念的短耳鸮（xiao 第一聲）：

一起去的一朋友，在同樣的位置，直接拍廢了，曝光嚴(yán)重過(guò)度，這就非常遺憾了。

朋友因?yàn)槭菙z影新手，也比較郁悶，說(shuō)是網(wǎng)上看的拍鳥(niǎo)攻略。我一看，攻略上還專門有一個(gè)對(duì)天空拍鳥(niǎo)，除了給光圈快門建議外，還加了句“曝光補(bǔ)償+2”，問(wèn)題就出在這了。

如果是逆光，鳥(niǎo)大概率曝光不足，會(huì)拍成黑色剪影，的確是需要曝光補(bǔ)償+2，拍到更多細(xì)節(jié)。

可我們那天是大順光，非常非常難得的，正常曝光即可。

所以我強(qiáng)烈懷疑出這個(gè)攻略的，自己也不懂，只是個(gè)純流量號(hào)，復(fù)制粘貼來(lái)的攻略，甚至是Ai自動(dòng)生成的，完全沒(méi)提到逆光順光。

而對(duì)朋友而言，沒(méi)理解和明白這些參數(shù)的真實(shí)意義，直接復(fù)制粘貼，遇到這種難得的機(jī)會(huì)，就很遺憾的錯(cuò)過(guò)了。

投資也一樣，尤其Ai大面積鋪開(kāi)后，網(wǎng)上各種投資理財(cái)技巧爆發(fā)式增長(zhǎng)，但如果你沒(méi)搞明白邏輯，簡(jiǎn)單復(fù)制粘貼，看似傻瓜操作的背后，很容易虧大錢。

02

這兩天，理財(cái)行業(yè)大新聞，自然是某只債券基金，三日跌超6.8%：

這意味著這只債基，直接跌去了2年多的收益，跌到了23年8月去了。

何況未來(lái)N年，債券也很難再實(shí)現(xiàn)23、24年的債券超級(jí)大牛市了，這個(gè)跌幅未來(lái)很可能要4、5年的時(shí)間來(lái)修復(fù)。

公募債基踩雷暴跌，歷史上并不多，但的確發(fā)生過(guò)。

如早在2018年，老南就寫過(guò)《基金暴跌33%，居然因?yàn)橐恢恍罚硞壤住翱h城男鞋扛把子”富貴鳥(niǎo)，基金凈值暴跌33%，這基金也18年清盤了。

2020年也寫過(guò)《債券基金，近期小心踩雷》，提過(guò)某債基，連續(xù)踩2個(gè)債券違約雷，10%沒(méi)了：

債券踩雷比較麻煩在于，很大概率會(huì)形成永久性損失，不像股票的回撤，熊市是會(huì)跌很多，但只要買的股票不是垃圾股，牛市還能漲回去。而債券往往是發(fā)行人直接掛了，完全沒(méi)償付能力了。

如最近的萬(wàn)科這事，老南在“16號(hào)內(nèi)參”第一時(shí)間寫了多篇，提醒這次不少債券私募踩雷萬(wàn)科。

03

那這種風(fēng)險(xiǎn)如何防范呢？其實(shí)還是比較簡(jiǎn)單的。

一是基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，盡量選老司機(jī)，從業(yè)時(shí)間越長(zhǎng)越好，2、3年的還是算了。

畢竟有句俗話，“華爾街只有老的和猛的”，年輕人膽子大，經(jīng)驗(yàn)也欠缺，業(yè)績(jī)壓力下容易冒風(fēng)險(xiǎn)。而且盡量還是選規(guī)模大點(diǎn)的公募，幾個(gè)出事的大部分都是小公募。產(chǎn)品規(guī)模也很小。

二是歷史業(yè)績(jī)?cè)诰蹈浇蚋咭稽c(diǎn)點(diǎn)，就可以了，一定一定要規(guī)避業(yè)績(jī)特別靠前的產(chǎn)品。

為啥我一直讓大家關(guān)注每類產(chǎn)品、策略的全市場(chǎng)均值收益，這就是個(gè)非常重要的參考。如全市場(chǎng)均值就1%，你做了個(gè)3%出來(lái)，那毫無(wú)疑問(wèn)，你肯定是在哪里做了風(fēng)險(xiǎn)暴露，未來(lái)是存在很大不確定性的。

三是要關(guān)注持倉(cāng)分散程度。畢竟，再小心，也難免小概率事件。

不時(shí)可以看看最近市場(chǎng)是非多的地區(qū)、企業(yè)的債，是否在你的債基持倉(cāng)中。如果有，先撤退再說(shuō)。

如這次出事的這個(gè)基金，3季報(bào)企業(yè)債占比顯著高于市場(chǎng)均值水平，本身就說(shuō)明了一些問(wèn)題。

買債本身就是求穩(wěn)的，真沒(méi)必要在這類產(chǎn)品上過(guò)度關(guān)注收益，更應(yīng)該關(guān)注穩(wěn)健。

最后提醒下，持有的產(chǎn)品底層城投占比比較高的，主要是私募類，明年尤其明年下半年，還是要謹(jǐn)慎下，尤其是關(guān)注信用利差的變化，盡量別配鎖定到27年的。

因?yàn)?，明年是三年化債的最后一年?7年后有不少不確定性。

如果你非要和我杠信仰，看看萬(wàn)科債，一句“市場(chǎng)化”，90到20多，信仰破滅就3個(gè)交易日。