比亞迪負(fù)增長，理想跌三成！新能源汽車11月“洗牌戰(zhàn)”

文|觀車君

文章來源|杠桿觀車

當(dāng)嵐圖以超84%的同比漲幅亮眼時，理想正拿著32%的跌幅在“奶爸車賽道”里踩剎車。就連常年霸榜的比亞迪，也罕見交出5.77%的同比跌幅。

如下圖，觀車君根據(jù)最新披露，統(tǒng)計了2025年11月的典型國產(chǎn)新能源汽車的銷量變幅情況，真是一半火焰一半海水。

今年11月，嵐圖以超過84%的增速在11家車企里第一，蔚來以76.3%的增速緊隨其后，小米以約72.74%的漲幅位居第三，賽力斯、零跑汽車分別第四、五位。
這里要多說一句，零跑汽車官方的同比增長數(shù)據(jù)為超75%，但觀車君根據(jù)公開數(shù)據(jù)披露計算出的數(shù)據(jù)卻為52.33%。我不知道零跑汽車這個75%的增長是基于2024年11月的哪部分?jǐn)?shù)據(jù)，所以還是采用了我根據(jù)公開披露計算得出的數(shù)據(jù)。

背靠東風(fēng)的嵐圖能在這一眾頂流汽車品牌里拿到增長第一確實夠吸睛的，當(dāng)然這和它基數(shù)小也有關(guān)系，加之2025年新車效應(yīng)與渠道擴(kuò)張，后續(xù)發(fā)力值得期待。
蔚來集團(tuán)11月銷量同比大增76%，是“蔚樂螢”多品牌戰(zhàn)略與成本控制初見成效的體現(xiàn)。
同時，該司經(jīng)營質(zhì)量顯著提升，第三季度整車毛利率回升至14.7%，現(xiàn)金流也轉(zhuǎn)為正數(shù)。創(chuàng)始人李斌更是提出了明確的盈利時間表，目標(biāo)在2026年實現(xiàn)全年盈利。
小米不用多說了，現(xiàn)象級開局，出生即頂流。銷量一馬當(dāng)先。但這幾個月，關(guān)于小米汽車的負(fù)面輿論顯著增多，爭議也愈演愈烈。后續(xù)更需要關(guān)注其銷量的可持續(xù)性。
賽力斯則是深度綁定華為，銷量增速雖不如之前，但也算穩(wěn)定。但隨著華為合作車型（如智界、享界）增多，賽力斯如何鞏固自身獨特性、提升盈利能力，是其必須思考的課題。
零跑汽車今年發(fā)力明顯，無論是總銷量還是增速，都跑到了頭部的位置。其成功秘訣在于堅持全域自研和極致性價比策略。通過大規(guī)模壓降成本，零跑在10-20萬主流市場構(gòu)筑了堅固的防線。
下一步，零跑需要在保持成本優(yōu)勢的同時，通過技術(shù)創(chuàng)新（如增程、智能駕駛）提升品牌形象，避免陷入單純的價格戰(zhàn)。
此外還有三家增速一般的車企：阿維塔、小鵬汽車和極氪。在新能源汽車行業(yè)一片向好的情況下，這三家的增速難言樂觀，但至少比下滑要好點。

智己汽車最有意思，11月銷量和去年同期持平，也是很巧了哈。
下滑的兩家最值得注意，分別是理想汽車和比亞迪，11月銷量同比下滑了31.92%和5.77%。
理想是榜單中下滑最劇烈的品牌，這集中反映了其從增程向純電戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的陣痛。曾經(jīng)賴以成功的家庭用戶定位和增程方案，正遭遇華為問界等強(qiáng)勁對手的挑戰(zhàn)。
同時，增程市場整體增長放緩，而理想的純電車型（MEGA、i系列）尚未能完全接棒成為增長主力。 該司三季度甚至出現(xiàn)了凈虧損，終結(jié)了連續(xù)盈利的紀(jì)錄。
理想擁有充足的現(xiàn)金儲備和清晰的AI技術(shù)布局，但當(dāng)前首要任務(wù)是穩(wěn)住L系列基本盤，同時加速純電車型的產(chǎn)能爬坡和市場認(rèn)可，以盡快重回增長軌道。
比亞迪作為總量王者，這次的下滑更多是“巨人轉(zhuǎn)身”、行業(yè)百花齊放后的正常回調(diào)。因為在高基數(shù)上維持增長本就困難。
比亞迪的護(hù)城河在于全產(chǎn)業(yè)鏈掌控帶來的成本優(yōu)勢和技術(shù)快速迭代能力。短期看，其需要理順多品牌戰(zhàn)略，避免內(nèi)耗；
長期看，其在智能化領(lǐng)域的形象仍需加強(qiáng)。一時的增速波動不改其行業(yè)霸主地位，但市場對其要求也更為嚴(yán)苛。

綜上，2025年11月的這張銷量變幅，既是對過去一年的小結(jié)，也是對未來的預(yù)演。

嵐圖、小米等品牌的狂飆，比亞迪、理想的減速，都在告訴我們：這個市場遠(yuǎn)未固化，洗牌仍在繼續(xù)。

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