股基紅黑榜：量化基金經(jīng)理押注半導(dǎo)體奪半程冠軍，成長(zhǎng)主題基金重倉(cāng)白酒虧損慘重

文/任暉

2026上半年行情正式收官，公募基金“中考成績(jī)”隨之出爐。

上半年市場(chǎng)交易活躍，然而這并非一場(chǎng)普漲的盛宴，而是一場(chǎng)極致分化的極端行情。一邊是“站在光里”的基金掀起翻倍潮，上半年收益率超100%的“翻倍基”數(shù)量突破240只，創(chuàng)下歷年之最；

另一邊，重倉(cāng)“老登資產(chǎn)”的基金則深陷虧損泥潭，首尾業(yè)績(jī)差距被拉大至驚人的217個(gè)百分點(diǎn)。

紅榜1、匯安趨勢(shì)動(dòng)力股票：量化基金經(jīng)理押注半導(dǎo)體奪半程冠軍

匯安趨勢(shì)動(dòng)力股票以163.21%的上半年收益率登頂同類(lèi)榜首（排名1/1053）。根據(jù)一季度持倉(cāng)，該基金將彈藥高度集中于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋上游設(shè)備、核心材料到關(guān)鍵零部件的多個(gè)環(huán)節(jié)。

不過(guò)，這只“冠軍基”有幾點(diǎn)值得警惕。

其一、

規(guī)模極小。截至目前僅0.7億元，是排名靠前的基金中規(guī)模最小的一只，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和清盤(pán)隱患不容忽視；

其二、

匯安趨勢(shì)動(dòng)力股票是一只“押賽道型基金”。過(guò)去幾年該基金相繼押注過(guò)金融、地產(chǎn)、軍工、新能源等賽道，業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈，穩(wěn)定性欠佳；

其三、

基金經(jīng)理背景存疑。基金經(jīng)理陳思余來(lái)自匯安基金策略量化組，過(guò)往以管理指數(shù)型基金為主，本次重倉(cāng)半導(dǎo)體更多是賽道押注，其主動(dòng)選股策略的可持續(xù)性尚待驗(yàn)證。

紅榜2、財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)股票：金梓才押注AI

金梓才是今年最炙手可熱的賽道型基金經(jīng)理之一。他在2025年二季度起全面轉(zhuǎn)向AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞光模塊 + PCB + 服務(wù)器三位一體的硬件主線，重倉(cāng)出擊。

據(jù)iFind數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)股票上半年收益達(dá)151.45%，且已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)翻倍（2025年全年收益101.46%）。在金梓才任期內(nèi)，該基金累計(jì)回報(bào)高達(dá)894.65%，同期同類(lèi)排名4/303。

值得一提的是，金梓才對(duì)旗下多只基金采用高度一致的復(fù)制策略，因此財(cái)通多策略福鑫、財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有A、財(cái)通景氣甄選一年持有A、財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選A、財(cái)通品質(zhì)甄選A等產(chǎn)品上半年收益率均超150%，目前多數(shù)已暫停大額申購(gòu)或直接暫停申購(gòu)，足見(jiàn)市場(chǎng)追捧熱度。

紅榜3、紅土創(chuàng)新新科技股票A：蓋俊龍的“翻身仗”

紅土創(chuàng)新新科技股票A由紅土創(chuàng)新基金研究部總監(jiān)蓋俊龍掌舵，一位擁有11年基金管理經(jīng)驗(yàn)的老將。

回顧其操作軌跡，2022年和2023年該基金重倉(cāng)儲(chǔ)能與光伏賽道，虧損慘重。但自2024年末起，蓋俊龍果斷轉(zhuǎn)向AI產(chǎn)業(yè)鏈，并將中際旭創(chuàng)、勝宏科技、新易盛等AI核心標(biāo)的長(zhǎng)期鎖定為重倉(cāng)股。

與金梓才相似，一方面由于蓋俊龍堅(jiān)定擁抱AI概念，他管理的基金連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)翻倍，另一方面蓋俊龍對(duì)旗下多只產(chǎn)品亦采取復(fù)制策略，因此多只基金業(yè)績(jī)齊頭并進(jìn)，集體亮眼。

黑榜1：華銀優(yōu)選成長(zhǎng)：名曰“成長(zhǎng)”，實(shí)則“醉倒”

華銀優(yōu)選成長(zhǎng)上半年虧損25.43%，位列黑榜之首。諷刺的是，這只名稱帶有“成長(zhǎng)”二字的基金，卻長(zhǎng)期嚴(yán)重風(fēng)格漂移，重倉(cāng)抱團(tuán)白酒股。

以今年一季度末持倉(cāng)為例，前十大重倉(cāng)股中5只白酒股，其余也多為中國(guó)中免、峨眉山、海天味業(yè)、千禾味業(yè)、安井食品等傳統(tǒng)消費(fèi)標(biāo)的。在歷史上，該基金配置更加極端，例如2024年該基金曾一度持有9只白酒股。

受白酒行業(yè)持續(xù)下行周期拖累，該基金自2022年以來(lái)已連續(xù)4年虧損，近5年累計(jì)跌幅高達(dá)49.20%。

黑榜2：申萬(wàn)菱信智能汽車(chē)：新能源車(chē)低迷持續(xù)低迷拖累凈值

申萬(wàn)菱信智能汽車(chē)成立于2021年6月，恰逢智能汽車(chē)概念最為炙熱之時(shí)。然而好景不長(zhǎng)，近年來(lái)智能汽車(chē)賽道持續(xù)回調(diào)，該基金也未能幸免，截至目前累計(jì)虧損達(dá)41.35%。

不同于其他智能汽車(chē)主題基金偏愛(ài)上游產(chǎn)業(yè)鏈，該基金的布局覆蓋整車(chē)品牌、算力芯片、汽車(chē)電子、線控底盤(pán)、出行運(yùn)營(yíng)等全鏈條，持倉(cāng)較為分散。

然而，這些細(xì)分板塊受制于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素表現(xiàn)低迷，多元化布局并未換來(lái)抗跌效果，反而拖累了整體凈值表現(xiàn)。

黑榜3：建信食品飲料行業(yè)股票：純正消費(fèi)主題隨板塊沉浮

建信食品飲料行業(yè)股票是一只風(fēng)格純正的消費(fèi)主題基金，并未出現(xiàn)風(fēng)格漂移，因此其業(yè)績(jī)也基本與消費(fèi)板塊同頻共振。

遺憾的是，自2022年以來(lái)，消費(fèi)賽道持續(xù)承壓，該基金已連續(xù)4年虧損，成立至今累計(jì)跌幅達(dá)43.05%。對(duì)于堅(jiān)守單一賽道的主題基金而言，行業(yè)的貝塔下行往往意味著難以規(guī)避的系統(tǒng)性回撤——這既是一種“純粹”，也是一種無(wú)奈。