盤前，直線猛拉！大牛股，利好來襲！業績大增86%

光通信賽道傳來利好信號。

8月7日，在美股盤前交易中，美股光通信大牛股應用光電（AAOI）股價大幅拉升，一度暴漲超18%。據其最新公布的財報，該公司二季度營收同比暴增86%，800G產品貢獻收入環比翻倍。受此影響，美股光通信概念股盤前集體走前強，截至北京時間17:05，康寧、Lumentum、Coherent大漲超5%，邁威爾科技漲超3%。

若應用光電的盤前漲幅保持至開盤后，其股價年內累計漲幅將擴大至313%。公司管理層在電話會議上表示，AI（人工智能）基礎設施相關需求依然強勁，客戶需求較公司的供應能力高出約20%至40%。這意味著，全球頭部云廠商持續上調算力基建預算，仍在推動光通信需求高速增長。

光通信大牛股暴漲

北京時間8月7日，在美股盤前交易中，應用光電股價直線拉升，截至17:04，漲幅達15.92%。

消息面上，應用光電發布的財報顯示，二季度實現營收1.919億美元，同比增長86.4%，環比增長27%；非GAAP(美國通用會計準則）凈利潤為548萬美元，非GAAP每股收益0.06美元，重回盈利態勢。

其中，數據中心業務收入首次突破1億美元，達1.077億美元，同比大幅增長140%，占總收入比重升至56%，成為最大收入來源。

從產品結構看，100G產品收入占數據中心收入的比例為38.3%，200G和400G產品收入合計占比45%，800G產品收入占比11.9%，10G和40G產品收入占比為4.4%。其中，400G收入為4840萬美元，同比增長超過四倍，環比增長27.4%，仍是當前數據中心業務的重要收入支柱。

應用光電管理層預計，800G收入將在第三季度接近環比五倍增長，表明公司數據中心產品的增長重心正由100G、400G逐步切換至更高速率產品。

應用光電透露，預計首個1.6T產品將在未來數周完成客戶認證，并在第三季度后期開始發貨。此前獲得的1.6T大額訂單，預計從第三季度末啟動，第四季度進入放量階段，部分需求可能延續至2027年第一季度。

另外，應用光電的有線電視(CATV)二季度貢獻收入為8058萬美元，同比增長43.8%，環比增長20.6%，高于公司此前7500萬至8000萬美元的預期。管理層預計，第三季度CATV收入將升至1億美元至1.1億美元，全年收入預計超過3.25億美元。

應用光電正在大幅提高資本投入力度。財報顯示，二季度資本投入達到5.655億美元，重點投向400G、800G和1.6T收發器制造能力。

應用光電表示，2026年下半年，公司的資本開支強度預計高于上半年，資金將來自現有現金、經營現金流、部分股權融資和新增債務。

據悉，應用光電在大休斯敦地區的制造面積已擴大至超過160萬平方英尺。另一座21萬平方英尺工廠預計將于第三季度末開始投入生產，全部用于生產800G和1.6T收發器。

截至二季度末，應用光電800G和1.6T產品的合計月產能接近20萬只。公司計劃到2026年底將相關月產能提升至65萬只以上，到2027年底進一步提高至93萬只以上。

隨著800G、1.6T比重提高，數據中心業務對應用光電業績增長的帶動作用預計將進一步增強。

“光”的積極信號

業績電話會上，應用光電管理層表示，AI基礎設施相關需求依然強勁，客戶需求較公司當前供應能力高出約20%至40%。這意味著，公司短期收入增長的主要約束并非訂單，而是制造能力以及關鍵組件的供應。

應用光電預計800G收入將在第三季度接近環比五倍增長，1.6T產品則將在第三季度后期開始出貨，并于第四季度逐步放量。

全球AI算力基礎設施建設持續擴容，光器件作為算力網絡數據傳輸的核心通道，行業高景氣度具備長期、剛性支撐。頭部廠商訂單能見度、排產節奏、業績兌現能力，持續驗證行業盈利確定性與需求持續性。

在此之前，美國光通信巨頭Lumentum 首席執行官Michael Hurlston表示，公司預計將在未來半年內完成2028年全年產能的鎖定，主要增長動力來自美國超大規模數據中心對1.6T光模塊和激光芯片的激進需求。Lumentum此前就已經確認其2027年全年產能已經被微軟、谷歌等CSP鎖定。

高盛曾預計，2026年至2028年間，光網絡的潛在總市場規模將翻10倍，從約150億美元增至1540億美元。

中信建投在最新發布的研報中稱，AI算力產業鏈已進入下游需求倒逼上游產能的深度爆發期，Lumentum產能可能很快提前售罄至2028年，揭示了底層硬件支撐的緊缺與建設周期之長。這種從云端軟件營收增速到硬件基礎設施長達數年的訂單鎖定，構成了當前AI行業最為堅實的景氣循環閉環。維持對全球光通信行業高景氣度的判斷，預計未來五年有望持續保持高增長態勢。

銀河證券認為，目前光通信行業正迎來AI算力需求驅動的結構性變革，行業景氣度已擺脫傳統周期波動，進入技術迭代+資本開支雙輪驅動的長期擴張周期。全球頭部云廠商、AI企業持續上調算力基建預算，推動高速光模塊需求呈現非線性高速增長。

責編：羅曉霞

排版：劉珺宇

校對：王蔚

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