北京
7月24日，中國人民銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱，為更好匹配銀行體系短期流動(dòng)性需求，中國人民銀行將在7月29日至7月31日、8月3日開展隔夜逆回購操作，采用固定利率、數(shù)量招標(biāo)。7月29日至7月31日每日開展6000億元，8月3日開展3000億元。央行開展4次隔夜逆回購操作，主要目的是對(duì)沖7月末至8月初的短期流動(dòng)性壓力，穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)利率，確保金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，與此同時(shí)，也可能是前瞻性對(duì)沖未來潛在資金壓力對(duì)市場(chǎng)預(yù)期影響。
對(duì)此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，本次隔夜逆回購操作和6月類似，選擇提前“預(yù)告”操作的方式；此外，隔夜逆回購延續(xù)固定利率、數(shù)量招標(biāo)的模式，且并未公布中標(biāo)利率。可見，本次隔夜逆回購操作屬于月末流動(dòng)性支持。
對(duì)于本次預(yù)告，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為符合市場(chǎng)預(yù)期。東方金誠首席宏觀分析師王青談到，中國人民銀行此前于7月15日宣布，“研究逐步增加隔夜逆回購的操作頻率，并和市場(chǎng)做好溝通”，6月即在操作前進(jìn)行了預(yù)告。本次央行也較早做了提前溝通，符合預(yù)期。
對(duì)于為何8月3日開展一次隔夜逆回購，王青分析稱，當(dāng)天會(huì)有較大規(guī)模7天期逆回購集中到期。而本次用隔夜逆回購釋放流動(dòng)性，可以提高流動(dòng)性管理效率，降低金融機(jī)構(gòu)成本，也能避免流動(dòng)性淤積。
明明也持相似觀點(diǎn)。“8月3日仍然選擇3000億元的投放，或?yàn)榱吮苊猱?dāng)日7天逆回購集中到期對(duì)資金市場(chǎng)和債市形成太大沖擊。”他表示，總體來看，本次隔夜逆回購操作公告體現(xiàn)了對(duì)于流動(dòng)性市場(chǎng)的呵護(hù)態(tài)度。雖然當(dāng)下資金面相對(duì)平穩(wěn)，但隔夜逆回購呵護(hù)力度不減，也可能是前瞻性對(duì)沖未來潛在資金壓力對(duì)市場(chǎng)預(yù)期影響。
來源 | 金融時(shí)報(bào)
編輯 | 王茅
審核丨秦婷
責(zé)編 | 蘭銀帆
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