IPO后首次大考！SpaceX擬明日凌晨再試飛星艦，此前因發(fā)動機(jī)故障遺憾推遲

SpaceX將于當(dāng)?shù)貢r間周四再次嘗試發(fā)射星艦（Starship），這是公司在上周因發(fā)動機(jī)故障臨時取消發(fā)射后的首次重啟，也是其上市后迎來的首場重大技術(shù)考驗(yàn)。作為支撐未來星鏈擴(kuò)張、NASA登月計(jì)劃及火星戰(zhàn)略的核心平臺，星艦的每一次飛行測試，都直接關(guān)系到SpaceX長期增長邏輯能否兌現(xiàn)。

此次發(fā)射不僅是第三代星艦（V3）的第二次飛行，也是資本市場首次在IPO之后檢驗(yàn)SpaceX研發(fā)模式的重要時刻。上周發(fā)射臨時中止后，公司股價連續(xù)兩日下跌，市值較上市初期高點(diǎn)大幅回落，顯示投資者開始重新評估星艦研發(fā)周期與商業(yè)化進(jìn)度。

按照計(jì)劃，本次任務(wù)將繼續(xù)驗(yàn)證第三代星艦的關(guān)鍵能力，包括發(fā)動機(jī)在軌重啟、星鏈衛(wèi)星部署以及飛船飛行控制等多項(xiàng)測試。如果順利完成，將有助于恢復(fù)市場信心，并為后續(xù)軌道飛行、在軌加注及載人任務(wù)奠定基礎(chǔ)。

發(fā)射因發(fā)動機(jī)故障延期，上市后首次遭遇重大技術(shù)考驗(yàn)

本次發(fā)射計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r間周四下午5時45分（北京時間7月24日凌晨）在得克薩斯州南部Starbase發(fā)射場進(jìn)行，執(zhí)行第三代星艦（V3）的第二次飛行測試。

原定于上周四進(jìn)行的首次嘗試在點(diǎn)火前最后時刻被迫取消。當(dāng)時，發(fā)射塔周圍突然升起濃煙，但火箭始終停留在發(fā)射臺上。馬斯克隨后在X平臺表示，兩臺猛禽發(fā)動機(jī)未能成功點(diǎn)火，系統(tǒng)自動觸發(fā)中止程序，公司將更換發(fā)動機(jī)后重新組織發(fā)射。

雖然發(fā)射中止在航天測試中并不罕見，但由于發(fā)生在SpaceX完成約860億美元IPO之后，市場反應(yīng)明顯更加敏感。消息公布后，公司股價盤后下跌約3%，隨后一個交易日繼續(xù)走低，較上市第三個交易日高點(diǎn)累計(jì)回落，市值蒸發(fā)逾1萬億美元。

Tigress Financial Partners首席投資官Ivan Feinseth表示，此次發(fā)射延期再次提醒投資者，星艦距離實(shí)現(xiàn)高頻、完全可重復(fù)使用運(yùn)營仍存在較大執(zhí)行風(fēng)險，若測試進(jìn)度持續(xù)推遲，未來收入釋放和利潤率改善節(jié)奏也可能受到影響。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為市場反應(yīng)過度。咨詢機(jī)構(gòu)Quilty Space研究總監(jiān)Caleb Henry表示，SpaceX長期堅(jiān)持"快速測試、快速失敗、快速迭代"的研發(fā)模式，獵鷹9號早期同樣經(jīng)歷過多次失敗，最終成長為全球發(fā)射頻率最高、可靠性最強(qiáng)的商業(yè)火箭之一。

星艦決定SpaceX未來估值天花板

相比獵鷹9號已經(jīng)成熟的商業(yè)發(fā)射業(yè)務(wù)，星艦才是SpaceX未來增長故事的核心。

馬斯克希望借助星艦承擔(dān)下一代星鏈衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)，并進(jìn)一步拓展太空數(shù)據(jù)中心、深空運(yùn)輸以及載人登月、火星探索等業(yè)務(wù)。隨著這些計(jì)劃推進(jìn)，星艦也被視為決定SpaceX長期商業(yè)價值和盈利能力的關(guān)鍵平臺。

目前，SpaceX已累計(jì)投入超過150億美元研發(fā)星艦，并持有約40億美元NASA合同，計(jì)劃最早于2028年執(zhí)行阿爾忒彌斯（Artemis）登月任務(wù)。

不過，距離這一目標(biāo)，公司仍需突破一系列關(guān)鍵技術(shù)，包括在軌推進(jìn)劑補(bǔ)加、連續(xù)完成十余次補(bǔ)給發(fā)射，以及實(shí)現(xiàn)載人飛行認(rèn)證。截至目前，星艦仍未完成一次完整軌道飛行。

更重要的是，星艦被設(shè)計(jì)為全球首個完全可重復(fù)使用的超重型運(yùn)載火箭系統(tǒng)——無論是超重型助推器還是飛船本體，都需要在每次發(fā)射后安全返回并再次使用。如果這一目標(biāo)最終實(shí)現(xiàn)，將顯著降低發(fā)射成本，并成為SpaceX在商業(yè)航天、星鏈網(wǎng)絡(luò)及深空探索領(lǐng)域保持領(lǐng)先優(yōu)勢的核心競爭力。