北京
國金宏觀宋雪濤、聯(lián)系人鐘天指出，市場可能已經(jīng)歷年內(nèi)緊縮預(yù)期的極值，通脹風險雖未完全消除，但實質(zhì)性加息的必要性正在下降。
通脹三元素中，油價核心約束為運力而非原油供給，此前緩和中已部分釋放；AI產(chǎn)業(yè)鏈價格源于短期供需失衡，難被傳統(tǒng)經(jīng)濟政策顯著影響；內(nèi)生性經(jīng)濟對應(yīng)的核心通脹環(huán)比在二季度初沖高后連續(xù)回落，處于中長期合意溫和通脹區(qū)間下沿。
伴隨《大美麗法案》退稅完畢、世界杯就業(yè)刺激效應(yīng)退坡，真實需求降溫信號或再度顯現(xiàn)。當前30年期抵押貸款利率維持6.6%，較年初低點上行超50bp；48個月車貸利率、信用卡年化利率等僅保持穩(wěn)定，未帶來實質(zhì)減負。
美聯(lián)儲威廉姆斯表示，目前通脹率仍處高位，美聯(lián)儲需確保通脹持續(xù)回落至2.0%目標水平，當前貨幣政策立場適宜。同時他稱，有跡象顯示通脹可能已見頂，預(yù)計今年年底通脹降至3.25%，2028年實現(xiàn)2.0%目標；今年及未來兩年實際GDP增長率將維持在2.0%至2.25%之間，失業(yè)率小幅回落至4.0%左右，勞動力市場具備韌性與穩(wěn)定性。
美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3.5%，低于市場預(yù)期的3.8%及5月的4.2%；環(huán)比下降0.4%，較5月0.5%的漲幅明顯回落，能源及部分商品價格下行帶動整體通脹放緩，進一步強化了美國通脹逐步可控的市場預(yù)期，投資者對美聯(lián)儲短期加息的押注隨之降低。
市場有風險，投資需謹慎。本文為AI基于第三方數(shù)據(jù)生成，僅供參考，不構(gòu)成個人投資建議。
本文源自：市場資訊
作者：觀察君
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