從扇貝“跑路”到光模塊“被盜”：A股資產消失學，又添了新劇情

獐子島的扇貝第四次“跑路”之后，上市公司資產憑空消失的荒誕劇，本以為已經全劇終了。沒想到時隔多年，A股又添了新劇情——這次不是海底的扇貝，而是海外的光模塊。

2026年7月，一則“小作文”在市場上瘋傳：東山精密海外倉庫一批光模塊和光芯片失竊，價值高達2700萬美元。消息一出，股價應聲大跌5.84%。

當投資者以投資者身份致電公司證券部求證時，得到的答復更令人玩味：確有此事，但金額沒有網傳那么多——傳言中的數千萬美元是按銷售價格算的，實際成本遠低于此，對利潤影響未達披露標準。

也就是說：東西確實丟了，但沒丟那么多，所以不用公告。

聽起來，好像很有道理。但仔細一想，這個邏輯和當年的獐子島，是不是有幾分神似？

一、光模塊“被盜”：比扇貝更值錢，也更難解釋

扇貝長在海里，看不見摸不著，說跑就跑、說死就死，你很難下海去數。但光模塊是工業品，有庫存記錄、有出入庫單據、有監控錄像——一個價值數千萬美元的倉庫失竊，你說沒達到披露標準，未免有些輕描淡寫。

更值得玩味的是時間線：

· 7月20日，投資者在互動平臺詢問“小作文”真實性，公司回復“不存在應披露未披露的信息”。

· 7月22日，公司承認“確有此事”。

兩天之間，從“不存在”到“確有此事”。這中間的180度轉彎，比扇貝“跑路”還快。

有網友在評論區調侃：“666，光模塊也跟扇貝一樣會長腿跑了”。還有人自嘲：“公司只是丟了一批貨，我們持有的股民，本金早就被‘套盜’了”。

玩笑歸玩笑，但細思極恐——當年獐子島的扇貝“跑路”，最終被證監會用北斗衛星還原了采捕軌跡，揭穿了持續6年、4次造假的彌天大謊。而今天的東山精密，光模塊被盜，是真是假？損失到底多大？有沒有內鬼？這些問題，目前還都懸在空中。

二、獐子島往事：扇貝跑了四次，董事長坐了十五年牢

把時間拉回到2014年。

那一年，獐子島突然公告：扇貝“跑了”，巨虧7.63億。理由是“北黃海異常冷水團”。2017年，扇貝又“餓死了”，再虧7.22億。2019年，扇貝第三次“跑路”，虧3.9億。2020年，第四次。

六年時間，四次“跑路”，一次比一次離譜。同一片海域，別人家的扇貝好好的，就獐子島的扇貝又死又跑。股民戲稱：獐子島的扇貝，比電視劇還精彩。

直到2020年，證監會動用北斗衛星，還原了獐子島采捕船的實際捕撈軌跡。真相大白——根本沒有扇貝跑路，是公司財務造假。獐子島原董事長吳厚剛，最終因違規披露信息罪、詐騙罪等數罪并罰，被判有期徒刑十五年。

從扇貝“跑路”到董事長“跑路”，這場鬧劇才算真正落幕。

三、從扇貝到光模塊：A股的“資產消失學”

把兩件事放在一起看，你會發現A股有一種特殊的“資產消失學”：

第一，消失的資產都很“特殊”。 扇貝在海里，你沒法下去數；光模塊在海外倉庫，你沒法飛過去查。越是難以驗證的資產，越容易“消失”。

第二，理由都很“合理”。 扇貝是“冷水團”“餌料不足”“溫度異常”；光模塊是“被盜”。聽起來都有道理，但都難以證偽。

第三，影響都很“有限”。 獐子島說扇貝跑了巨虧幾個億；東山精密說光模塊丟了但對利潤“影響有限”。一個把損失往大了說（反正股民買單），一個把損失往小了說（反正不用公告）。

第四，股民都很“受傷”。 獐子島的股民被扇貝騙了六年；東山精密的股民在股價高位進場，年內最大回撤已超30%。有網友說得好：“別人倉庫失竊是突發事件，我們賬戶縮水是日復一日”。

四、歷史會重演嗎？

當然，東山精密和獐子島有本質區別。獐子島是系統性造假，而東山精密目前看更像是一起偶發的倉儲安全事故。但兩者的共同點是：當上市公司說“東西沒了”的時候，投資者只能選擇信或不信。

當年獐子島的扇貝“跑路”，最終靠北斗衛星才揭開真相。今天的東山精密光模塊“被盜”，倉庫里有沒有監控？有沒有報警記錄？有沒有保險理賠？這些信息，投資者目前無從得知。

公司說“影響有限”，但股價已經跌了近6%。市場在用腳投票——信任，比光模塊更值錢，也比光模塊更容易“被盜”。

從扇貝到光模塊，從海底到海外，A股的“資產消失學”在不斷進化。但有一條規律始終沒變：當一家公司的核心資產“消失”時，最先消失的往往不是資產本身，而是投資者的信任。

獐子島的扇貝跑了四次，最終真相大白，董事長坐了十五年牢。東山精密的光模塊“被盜”了一次，真相還在路上。

但愿這一次，不需要再動用北斗衛星。