二季度公募基金TOP20：增持榜首寒武紀，減持最多寧德時代

本報（chinatimes.net.cn）記者栗鵬菲 北京報道

2026年二季度基金季報披露完畢，公募基金持倉路徑出現近年來少見的極端分化。Wind數據顯示，半導體主題基金在利潤榜和主動增持榜上全面霸屏，科創50ETF華夏單季利潤高達392.86億元，寒武紀以180.22億元增持市值登頂主動基金增持榜首。與此同時，寧德時代以113.73億元的減持市值位居減持榜首位，貴州茅臺、中國平安等傳統藍籌均遭減倉。

增持TOP20合計增持逾1580億元，其中半導體產業鏈占據絕大部分席位；減持TOP20合計減持逾888億元，新能源、白酒、金融保險成為主要減配方向。公募基金二季度將籌碼集中押注于半導體國產替代與人工智能算力賽道，同時從傳統板塊系統性撤離。

半導體基金單只最高賺近400億元

二季度基金利潤TOP20榜單顯示，科創50ETF華夏以392.86億元高居榜首，科創芯片ETF嘉實以355.84億元緊隨其后，半導體設備ETF國泰以225.15億元位列第三。前三名均為半導體主題ETF，單只季度利潤均超過200億元。

數據來源：Wind，數據截至：6月30日

寬基指數基金同樣表現不俗，滬深300ETF華泰柏瑞、科創50ETF易方達、滬深300ETF易方達、創業板ETF易方達等均進入利潤榜前十。

利潤榜前十名中，半導體、芯片主題ETF占據半數以上席位，芯片ETF華夏、半導體ETF國聯安、通信ETF國泰等均上榜。20只上榜基金中，被動指數型ETF占據絕大多數，主動基金僅有銀河創新成長A、華商優勢行業A、興全合潤LOF三只入圍，且排名均在16位以后。

一位業內人士告訴《華夏時報》記者，此前幾輪半導體行情多依賴政策與題材預期，而2026年行業進入超級周期第二階段，AI概念已落地為剛性基建需求，全球算力服務器、HBM存儲、半導體設備需求缺口延續至2027年，產業鏈企業訂單、營收、利潤同步上行，投資邏輯從“炒預期”轉為“賺業績增長的錢”。同時國內半導體設備、材料國產替代提速，政策與產業共振，打開長期成長空間。

博時創新驅動混合基金經理齊寧告訴《華夏時報》記者，上半年極致結構性行情的出現，歸根結底是由AI快速發展的產業趨勢所決定。AI需求持續快速增長，全球為此進行了大規模、高密度資本投入，AI產業鏈已成為全球增長最快的產業鏈之一，部分中上游環節甚至因供需錯配出現持續性量價齊升。其他行業均不具備如此高的景氣度，因而造就了極致的科技股行情。

通信設備規模暴增307%

在ETF整體規模有所縮水的背景下，主題ETF內部出現劇烈分化。科創芯片主題ETF以959.73億元的規模穩居第一，較上期增長78.65%；半導體材料設備主題ETF規模835.39億元，增幅171.64%；通信設備主題ETF規模590.19億元，增幅高達307.93%。國證芯片、CS人工智能、科創半導體材料設備等主題ETF規模同樣位居前列。

數據來源：Wind，數據截至：6月30日

不過，并非所有主題都獲得資金青睞。中證醫療、機器人是TOP10中僅有的兩個規模下滑的主題方向，分別縮水7.41%和16.97%。

對于這種冰火兩重天的分化格局，上海某券商策略分析師對《華夏時報》記者分析稱，主題ETF規模的劇烈分化折射出資金風險偏好的顯著抬升。半導體材料設備、通信設備這類高貝塔屬性賽道獲得超200%甚至300%的規模增長，而醫療、機器人等前期熱門主題遭遇資金流出，說明增量資金具有極強的進攻性，集中涌向算力基礎設施和半導體國產化這兩個核心方向。該分析師同時提醒，主題ETF規模短期急劇膨脹往往伴隨賽道擁擠度上升，投資者需關注相關板塊的交易擁擠風險。

主動基金增持半導體超1580億元

主動基金調倉方面，二季度重倉股增持TOP20合計增持逾1580億元，半導體及電子產業鏈標的占據絕大部分席位。寒武紀、三環集團、中芯國際三家合計增持近500億元，包攬增持榜前三。

減持TOP20合計減持逾888億元。寧德時代被減持113.73億元居首，亨通光電、中天科技分別被減持100.73億元和97.18億元，貴州茅臺、中國平安、五糧液等傳統藍籌均遭減倉。減持榜單覆蓋新能源、通信線纜、白酒、保險等多個傳統賽道。

博時創新驅動混合基金經理齊寧認為，全球算力緊缺格局未改，技術迭代持續加速，中國企業正深度參與全球AI產業鏈，市場行情仍有望圍繞AI演繹。進入7月，齊寧看好下半年AI算力方向的投資機會，他認為國內AI投資加速將帶動國產算力、半導體設備等領域需求持續向好，相關產業增速有望超過海外可比公司。

從全球視角看，齊寧認為下一代AI硬件架構相關的PCB、存儲、光電共封裝（CPO）、電源管理、先進封裝等方向同樣存在較好機會。風險層面，齊寧建議關注美聯儲加息概率提升可能給市場帶來的擾動。

前述業內人士則建議，半導體是強周期、高波動行業，即便長期產業邏輯向好，中途也會出現深度調整。2026年上半年板塊漲幅已提前透支部分遠期成長預期，一旦AI資本開支增速放緩或海外需求不及預期，板塊將面臨估值收縮。基金經理會根據季度訂單和行業數據動態調倉，投資者不宜將季報持倉視為永久操作指南。

另外，該人士強調，市場極致分化階段，最優解不是二選一，而是雙線并行：短期維度，關注AI算力上游半導體設備、光通信細分龍頭，但采用定投、分批低吸模式，規避追高風險；長期維度，逢板塊回調布局估值低位的優質消費龍頭，把握內需修復、品牌出海帶來的估值修復機會。兩大賽道互相對沖，可降低單一板塊波動對整體賬戶的沖擊。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶