北京
7月22日，Madison股息收益基金公布了2026年第二季度投資者信。在這份最新更新中，該基金將能源巨頭埃克森美孚列為重倉股之一，并對其長期盈利能力給出明確看多信號。
基金二季度表現(xiàn)并不亮眼，I類份額回報僅+1.8%，而同期標普500指數(shù)大漲+15.2%，羅素1000價值指數(shù)也錄得+13.9%。科技板塊繼續(xù)保持強勢，能源板塊則明顯落后。面對這種分化，基金沒有選擇追高，而是將能源板塊的回調(diào)視為買入低估值、高股息能源股的機會。信中指出：“我們認為，這就是增持的窗口。”
對埃克森美孚的樂觀，源于其難以復制的競爭壁壘。基金在信中詳細拆解：公司擁有低成本的二疊紀盆地勘探與生產(chǎn)資產(chǎn)，以及正在開發(fā)的圭亞那超低成本增長項目；同時還布局了面向數(shù)據(jù)中心需求的液化天然氣資產(chǎn)。下游的產(chǎn)品解決方案部門覆蓋煉油、化工和特種產(chǎn)品，與上游形成完整的價值鏈整合。“低成本定位、多元化資產(chǎn)、規(guī)模效應、資產(chǎn)整合和強勁的資產(chǎn)負債表，共同構筑了可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。”基金如此評價。
更關鍵的驅(qū)動力來自公司制定的“2030計劃”。根據(jù)該五年規(guī)劃，埃克森美孚將優(yōu)先發(fā)展“優(yōu)勢資產(chǎn)”，目標到2030年將其產(chǎn)量占比從目前的59%提升至65%。公司預計，這一結構性轉(zhuǎn)變在不增加資本開支（維持在220億至270億美元區(qū)間）的情況下，能夠貢獻250億美元的盈利增量和350億美元的現(xiàn)金流增量。對股息投資者而言，這意味著未來派息能力存在顯著的上修空間。
截至7月21日，埃克森美孚股價收報151.71美元，市值約6288億美元，過去一個月上漲10.82%，近52周累計漲幅高達38.01%。在標普500指數(shù)估值處于歷史高位的環(huán)境下，基金管理人在信中提示了市場回調(diào)與估值收縮的風險，并強調(diào)將通過分散持有高質(zhì)量、高收益資產(chǎn)來緩沖沖擊。對埃克森美孚的重倉，正是這一防御性布局的關鍵落子。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
