湖北
美股最近又開始鈍刀子割肉了，芯片板塊跌入技術(shù)性熊市，納指本周下跌超4%。朋友們，你是否又開始動搖？在想“我先出來避一避，等行情穩(wěn)定了再回來”。說實話，長期持有的視頻我拍過很多條，但最近我一直在想一個問題：可能大家都太低估了長期持有的難度。
當下7月，美股正在經(jīng)歷一輪真正的壓力測試。芯片板塊跌幅從6月高點擴大至20%，正是符合熊市定義。道指、標普同步下挫，科技股全線走弱。同時美聯(lián)儲主席沃什在聽證會上表達了對通脹的不滿，市場加息預(yù)期迅速升溫。
另外，美伊沖突重新升級，科技巨頭AI資本開支放緩。你看到的每一則負面新聞都在挑戰(zhàn)你的信心。很多人都聽說過“長期持有”這四個字，但真正理解它有多難的人很少。
過去10年，納指100年化回報約21.8%，但持有它的過程從來不是一條直線。每一次30%以上級別的深跌，都有無數(shù)人選擇離場，每一次離場都完美錯過了后面的猛烈反彈。歷史回測數(shù)據(jù)早已表明：任意時點買入并持有滿3年，盈利概率為95%；持有滿6個月，盈利概率僅70%。時間越長，盈利概率越高，區(qū)別只在于你能不能熬過那幾年。記住，不是幾天，也不是幾個月。
當前冷靜思考可以發(fā)現(xiàn)，基本面的邏輯并沒有因為下跌而改變。七巨頭的盈利并沒有出現(xiàn)問題。市場一致預(yù)期顯示，七巨頭2026年整體盈利增長率約為24%，而標普500其余493家公司預(yù)計僅增長約12.5%。以英偉達和美光為例，這兩家公司貢獻了標普500科技板塊超過40%的盈利增長。所以你看到的是價格在跌，但利潤在漲。
這兩件事同時發(fā)生，但并不矛盾。類似的情況在2020年發(fā)生過，在2022年也發(fā)生過。每次科技股階段性回調(diào)，回頭看，當時的恐慌都成了下一輪上漲的起點。因為驅(qū)動納指長期向上的邏輯沒有變：成分股盈利還在增長，AI的產(chǎn)業(yè)趨勢還沒有逆轉(zhuǎn)。
每一輪下跌，恐慌情緒會放大，短期波動都會淘汰一批人。不是因為他們的判斷錯了，而是因為他們高估了自己的耐心。恐慌時候多想想你當初為什么買入，那個理由還在不在。如果在，下跌只是噪音；如果不在，你一開始就不該買。
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