濰柴雷沃智慧農業三度遞表港股IPO 這家硬核農機龍頭緣何備受市場期待？

本文來源：時代商業研究院 作者：文通

近日，濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司（以下簡稱“濰柴雷沃智慧農業”）向香港交易所遞交主板上市申請，這是該公司第三次啟動港股IPO進程。從2025年6月首次遞表至今，濰柴雷沃智慧農業持續深耕產品升級、技術創新與海外市場拓展，經營規模與盈利能力穩步攀升、持續向好。2026年上半年，濰柴雷沃智慧農業實現營業收入同比增長6.6%，海外出口收入同比增長54%，多項經營指標再創新高。

三次遞表背后，濰柴雷沃智慧農業并未因上市節奏調整而放緩主業投入。相反，依托二十余年農機產業深耕形成的技術積淀與市場基礎，濰柴雷沃智慧農業在智能農機和智慧農業兩個方向同步推進。此次再度叩門資本市場，市場關注點集中于公司真實的業務成色、行業地位以及上市后對國內農機產業鏈的實際帶動作用。

扎根農機賽道二十余年 經營底盤持續夯實

濰柴雷沃智慧農業的前身可追溯至2004年成立的山東福田重工股份有限公司。2022年8月，公司更名為濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司，進一步聚焦農機裝備和智慧農業兩大業務。經過多輪股權調整，截至最后實際可行日期，濰柴動力股份有限公司（以下簡稱“濰柴動力”）直接持有公司約61.10%股權，濰柴控股集團有限公司（以下簡稱“濰柴控股”）持有27.26%，山東重工集團有限公司（以下簡稱“山東重工”）為實際控制方。

從經營數據顯示，濰柴雷沃智慧農業近三年保持穩健增長態勢。招股書顯示，2023年至2025年，該公司收入分別為146.76億元、173.93億元和180.23億元，年度利潤分別為8.71億元、9.57億元和9.73億元。毛利率從13.2%提升至14.2%，盈利結構持續優化，盈利質量穩步改善。盈利質量有所改善。

市場地位方面，根據弗若斯特沙利文報告，按2025年銷售收入計算，濰柴雷沃智慧農業在中國農機行業排名第一，市場份額約22.4%；在全球農機行業排名第七，市場份額約1.3%。智能農機領域，該公司2025年市場份額約為38.1%。分產品看，2025年公司拖拉機銷量約7.78萬臺，市場份額24.8%；智能拖拉機銷量約2.17萬臺，市場份額55.6%；智能收獲機械銷量約2.03萬臺，市場份額58.7%，核心產品市占率持續領跑行業。

產品矩陣方面，公司現已形成拖拉機、收獲機械、農機具三大品類，覆蓋耕整、種植、田間管理、收獲、秸稈處理到糧食烘干等農業生產全周期。截至2025年底，公司產品線包含6657個SKU，其中智能農機產品收入占比實現跨越式增長，從 2023年的 12.5%大幅提升至2025年的43.6%。

技術積累方面，截至最后實際可行日期，該公司在中國持有2927項專利，其中發明專利311項，實用新型專利2215項，外觀設計專利401項；在海外亦持有59項專利。研發團隊規模超過2800人，主導或參與了26項國家標準、18項行業標準和56項協會標準的制定，引領行業技術規范升級。

海外業務是近年來的增長亮點。2023年至2025年，公司海外收入從12.57億元增至23.84億元，復合年增長約37.7%，在總收入中的占比從8.6%升至13.2%。出口市場覆蓋全球120余個國家和地區，全球化布局成效顯著。

上市推進與產業升級同頻 助力農機裝備技術突破

濰柴雷沃智慧農業此次上市所處的行業背景，是國內農機行業正從傳統機械向智能農機加速轉型的階段，有望成為港股市場該領域“第一股”。據弗若斯特沙利文數據，2025年中國智能農機市場規模約206億元，預計2030年將達到1028億元，復合年增長率為37.9%。同期智能農機滲透率預計將從12.3%提升至33.8%，行業智能化升級空間廣闊。

濰柴雷沃智慧農業的產品升級節奏與此趨勢較為契合。該公司是國內首家實現動力換擋及CVT無級變速拖拉機系列化商業應用的企業。招股書顯示，該公司智能拖拉機產品銷售占比從2023年的2.1%提升至2025年的46.8%。在收獲機械領域，智能產品占比由26.7%升至46.1%。

在智慧農業技術方面，該公司已搭建“感知—分析與決策—執行”的技術棧，包括農情信息綜合監測系統、智慧農業管理平臺和精準作業系統。截至2025年底，該公司已在全國20余個省份落地80余個智慧農場項目，服務種植戶超2萬家，智慧農業管理平臺累計用戶超3.8萬人次，覆蓋土地面積超800萬畝，智慧農業落地應用領跑行業。

按照招股書披露的資金用途計劃，本次上市募集資金擬用于建設大喂入量收獲機械新工廠、現有生產線智能化改造、智能農業裝備國際物流中心建設，以及研發投入和海外業務拓展。其中新工廠建設主要針對喂入量12kg/s以上的大型收獲機械、自走式噴霧機等產品，規劃年產能3600臺，預計2027年建成，進一步補齊高端裝備產能短板。

高端農機核心部件長期依賴進口是行業痛點之一。濰柴雷沃智慧農業依托與濰柴動力在發動機、液壓、電控等核心領域的協同優勢，構建起相對完善的自主產業鏈配套能力。上市后，隨著制造基地升級與研發項目落地，將進一步提升國產高端農機在傳動系統、智能控制等關鍵環節的自主配套水平，助力破解行業“卡脖子” 難題。

穩步推進資本進程 聚焦主業與長期回報

對于此次上市，濰柴雷沃智慧農業方面表示，將按既定節奏推進相關工作，始終堅持以主業發展為核心。公司將按照相關監管要求持續完善治理結構，提升信息披露透明度，以規范的治理體系保障投資者權益。

招股書披露，2024年和2025年公司分別宣派股息1.15億元和2.29億元。根據組織章程細則，公司原則上每年至少分派一次現金股息，年度現金股息分派率不低于相關年度可供分派利潤的10%。在滿足特定條件下，2025年至2027年各年度現金分派利潤預計不低于當年可供分派利潤的40%，彰顯長期回報投資者的決心。

業務布局方面，濰柴雷沃智慧農業計劃持續推進高端智能農機的技術迭代，加快新能源農機和農業機器人的研發布局，同時依托海外經銷網絡拓展東南亞、南美等新興市場。按照招股書規劃，2026年至2030年將分階段推進智能農機和智慧農業解決方案的研發與商業化落地。

作為國內農機行業規模領軍企業，濰柴雷沃智慧農業上市進程備受市場高度關注，有望成為港股市場該領域“第一股”，開啟公司價值的新一輪增長。此次遞表港交所，公司核心使命仍是在全球農機產業格局中持續提升產品競爭力與市場話語權。未來，濰柴雷沃能否借助資本市場平臺，進一步鞏固核心競爭優勢，引領中國農機產業邁向全球高端，值得市場持續期待。