美伊外交希望推金價(jià)，黃金站上4100美元逼近兩周高位

匯通財(cái)經(jīng)訊——美伊外交緩和希望推動(dòng)美元回調(diào)，為黃金提供支撐，但軍事沖突持續(xù)升級(jí)（美軍連續(xù)第11晚打擊伊朗、伊朗襲擊油輪、胡塞武裝封鎖沙特）推升油價(jià)至6月12日以來新高，市場定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)年底前加息概率進(jìn)一步上升，限制金價(jià)上行空間。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（7月22日）歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金維持買盤基調(diào)，一度刷新7月8日的新高至4141.59美元/盎司，隨后回落，當(dāng)前交投于4110美元/盎司附近。美元在連續(xù)四日上漲后小幅走低，因美伊外交緩和希望為黃金提供了支撐，但地緣風(fēng)險(xiǎn)并未消退，油價(jià)持續(xù)高企限制黃金上行空間。

地緣政治：外交希望與軍事沖突并存，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)注入
美伊局勢(shì)呈現(xiàn)“外交希望與軍事沖突并存”的復(fù)雜格局。一方面，美伊雙方高級(jí)談判代表均表示未放棄談判，美國國務(wù)卿盧比奧周日表示美國仍對(duì)與伊朗談判持開放態(tài)度，伊朗內(nèi)政部長則請(qǐng)求巴基斯坦繼續(xù)斡旋努力，報(bào)道稱調(diào)解方正努力推動(dòng)雙方重回談判桌。

另一方面，軍事沖突仍在持續(xù)。美軍周三完成連續(xù)第11晚對(duì)伊朗的打擊，目標(biāo)包括飛機(jī)庫和無人機(jī)儲(chǔ)存設(shè)施。特朗普警告美國打擊將加強(qiáng)，并將打擊伊朗試圖重建核計(jì)劃的任何地點(diǎn)。伊朗則繼續(xù)攻擊海灣地區(qū)美軍目標(biāo)（巴林、科威特和約旦），并在霍爾木茲海峽襲擊油輪。胡塞武裝對(duì)沙特實(shí)施海上封鎖，開辟了新的戰(zhàn)線。

地緣局勢(shì)的最新發(fā)展加劇了更廣泛地區(qū)沖突的風(fēng)險(xiǎn)，并可能加劇霍爾木茲海峽關(guān)閉背景下全球能源市場的供應(yīng)短缺。油價(jià)因此飆升至6月12日以來新高，能源驅(qū)動(dòng)的通脹擔(dān)憂持續(xù)升溫。

通脹與加息預(yù)期：油價(jià)飆升推升美聯(lián)儲(chǔ)加息概率至88%
油價(jià)飆升至6月12日以來新高，加劇了全球能源市場的供應(yīng)短缺擔(dān)憂。能源驅(qū)動(dòng)的通脹擔(dān)憂可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派立場。

據(jù)CME FedWatch工具顯示，交易員目前定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在年底前至少加息一次的概率約為88%。

這一預(yù)期為美元提供了支撐，并限制了黃金的上行空間。華僑銀行分析師指出，在當(dāng)前環(huán)境下，黃金短期內(nèi)可能呈現(xiàn)“雙向”交易，任何反彈都面臨明顯的逆風(fēng)。

該行認(rèn)為，“更持續(xù)的復(fù)蘇可能需要油價(jià)回落、實(shí)際收益率和美聯(lián)儲(chǔ)收緊預(yù)期有所緩解”，并警告“在此之前，上行空間可能仍然受限”。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
摩根大通認(rèn)為，盡管美元短期保持韌性，但中長期寬松周期和地緣政治不確定性將繼續(xù)支撐金價(jià)。核心驅(qū)動(dòng)因素包括美聯(lián)儲(chǔ)潛在降息路徑降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，以及中東沖突持續(xù)為黃金提供避險(xiǎn)需求。

該行指出，美國財(cái)政赤字?jǐn)U大和全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將提振黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力。風(fēng)險(xiǎn)在于全球經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期強(qiáng)勁或風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅改善，可能階段性壓制金價(jià)。

三菱日聯(lián)在2026年7月報(bào)告中預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩偏強(qiáng)格局。該行認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和央行購金需求將繼續(xù)支撐金價(jià)。黃金四季度有望挑戰(zhàn)歷史高位。

三菱日聯(lián)強(qiáng)調(diào)，美伊沖突升級(jí)推高避險(xiǎn)情緒，同時(shí)新興市場央行持續(xù)增持黃金以分散美元風(fēng)險(xiǎn)。

該行指出，雖然美元收益率走高構(gòu)成短期壓力，但長期趨勢(shì)利好黃金。

總結(jié)
黃金周三持穩(wěn)于兩周高位附近，美元回調(diào)提供支撐，但地緣風(fēng)險(xiǎn)與加息預(yù)期共同限制上行空間。

美伊外交緩和希望推動(dòng)美元回調(diào)，但軍事沖突持續(xù)升級(jí)（美軍連續(xù)第11晚打擊伊朗，特朗普威脅打擊核設(shè)施，伊朗襲擊油輪，胡塞武裝封鎖沙特）推升油價(jià)至6月12日以來新高，市場定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)年底前加息概率升至約88%。華僑銀行警告，黃金更持續(xù)的復(fù)蘇需要油價(jià)回落、實(shí)際收益率和美聯(lián)儲(chǔ)收緊預(yù)期有所緩解。

短期來看，黃金可能在4050-4200美元區(qū)間內(nèi)震蕩，突破方向取決于中東局勢(shì)演變和美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的邊際變化。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間7月22日16:31，現(xiàn)貨黃金報(bào)4118.32美元/盎司。

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