北京
近日，元祖股份披露了2026年半年度業績預告。預計上半年實現凈利潤-5950萬元至-7140萬元，同比由盈轉虧；預計實現扣非后凈利潤-6900萬元至-8090萬元，虧損幅度進一步增加。
對于虧損原因，元祖股份給出的理由是，受消費市場需求放緩與行業競爭加劇影響，營收同比下滑、階段性承壓；同時因存量端門店薪資調整、增量端市場布局新店人力配置及推廣引流加碼等剛性成本上升，導致利潤短期虧損。
靠著“節日送禮”“預售卡券”穩賺多年的元祖股份，如今正面臨增長困境，2025年已經交上了一份并不好看的成績單。
2025年，元祖股份實現營業收入20.81億元，同比減少10.08%；實現凈利潤1.40億元，同比減少43.88%，降幅較2024年的9.98%明顯擴大。
這一年，元祖股份不僅營收規模退回到了2019年，盈利能力也跌至上市初期。到了2026年第一季度，元祖股份凈利潤虧損更是同比進一步擴大。
元祖股份主要銷售蛋糕、中西糕點等產品，營收綁定中秋、端午兩大節點，存在旺季爆單、淡季空店的經營狀況。不過截止2025年年末，元祖股份的門店數量達到了791家，相比2024年有所增加。
元祖股份對GPLP犀牛財經表示，在市場開拓方面始終秉持審慎原則，綜合評估城市發展各項經濟指標。在穩步推進標準店布局的基礎上，也將重點發展輕資產、高靈活、廣覆蓋的非標門店，涵蓋多經點位店、移動售賣車，以進一步提升市場覆蓋率，觸達更廣泛的消費群體。
元祖股份的崛起，其實精準踩中了節日節點送禮的需求。不同于大眾烘焙賽道的低價內卷，元祖股份擁有更高的毛利率、穩定性來占位高端烘焙賽道。
只是這套邏輯放在當下則變得頗具挑戰性，一方面消費需求變得愈發理性，禮品卡采購需求有所下降；另一方面普通消費者也不愿意再囤卡，而是更傾向于即買即食、現買現用等方式。在失去了這部分需求之后，元祖股份也就失去了一大發展優勢。
而且值得關注的是，在業績遭遇挑戰時，元祖股份的銷售費用投入卻保持增長。2026年元祖股份銷售費用同比增長12.24%，占營收比例超過73%。相比之下，研發費用則與銷售費用有著較大的差距。
對此，元祖股份表示，該季度銷售費用增長主要體現在用人費用及廣告宣傳費用。2025年下半年為激勵銷售轉化，對優秀銷售人員薪酬進行了調整，導致2026年第一季度人力成本同比上升；以及本季度加大了廣告投放力度，導致廣告宣傳費同比增加。
“一季度通過推出翩翩櫻姿慕斯蛋糕、荔枝玫瑰冰淇淋蛋糕、榛巧鮮奶蛋糕等應季新品，新品蛋糕占總蛋糕業績達雙位數，引流效果較顯著。2026年會順應健康化趨勢進行產品研發，深耕‘演繹民俗、創新傳統’將節令產品打造成情感載體，以及定期上新滿足社交分享需求來提升品牌年輕活力。”元祖股份進一步解釋道。
至于社交平臺上部分消費者吐槽的“預制蛋糕”問題，元祖股份則對GPLP犀牛財經表示，公司始終以高品質產品為核心，由中央工廠統一生產配送至全國門店，能夠確保品質標準化、統一化；采用急速冷凍工藝能夠抑制微生物繁殖，避免冰晶刺破食物細胞，保障口感與新鮮度。
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