北京
原油市場周一經歷了戲劇性的一天。早盤油價在美伊軍事對抗升級的推動下持續走高，WTI原油一度觸及五周高位，汽油價格更是攀升至兩個月高點。然而，隨著停火談判的消息浮出水面，漲勢在短時間內被完全逆轉。
路透社的一則報道成為今天行情的分水嶺。報道稱，卡塔爾和巴基斯坦已主動接觸伊朗，提議在美國和伊朗之間促成一項為期10天的軍事暫停協議。這一消息立即澆滅了市場的恐慌情緒，油價應聲回落。截至發稿，8月WTI原油期貨下跌0.33美元，跌幅0.40%；8月RBOB汽油期貨下跌0.0158美元，跌幅0.47%。
就在消息傳出前，市場的緊張程度仍在持續升溫。美國對伊朗發動了連續第九天空襲，打擊目標鎖定軍事設施和通信網絡。作為回擊，伊朗向美國在科威特、約旦、巴林和伊拉克的軍事基地發射了無人機和導彈。《紐約時報》的報道進一步加劇了市場的擔憂——美軍正向中東增派包括F-35和F-16在內的戰機和空中加油機，這一部署被外界解讀為美國可能在未來數日內擴大軍事行動規模的信號。
沖突外溢的風險同樣在推高油價。也門胡塞武裝今日宣布，將對沙特阿拉伯實施海上封鎖，以報復沙特對也門首都的圍困。這一威脅直接關系到沙特經由紅海的原油出口通道，一旦落實，全球供給將面臨新的沖擊。
但伊朗方面的最新表態迅速改變了局面。伊朗官方明確表示不會放棄外交途徑，證實了卡塔爾和巴基斯坦正在進行調解努力。停火提案的出現，讓市場看到了沖突降溫的可能性，多頭倉位隨即展開獲利了結。
即便短期情緒出現搖擺，原油供給端的基本面壓力仍在累積。國際海事組織上周三發出警告，稱當前穿越霍爾木茲海峽的風險極高。隨著伊朗持續將過往油輪列為目標，海峽的可見通行量已大幅下降。這條承載著全球約五分之一石油貿易量的關鍵水道，正成為供給收緊的核心變量。
裂解價差的走勢也在支撐原油需求。上周五，裂解價差攀升至歷史最高水平，這意味著煉油廠將原油加工成汽油和餾分油的利潤空間極為可觀。這種價差結構很可能刺激煉廠加大原油采購力度，從而為油價提供額外支撐。
俄羅斯方向的供給干擾同樣不容忽視。烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施的無人機襲擊力度持續加碼，效果正在數據中顯現。OPEC月度統計顯示，俄羅斯6月原油產量降至每日892.8萬桶，創下兩年半以來的最低紀錄。EA Analytics的數據則顯示，7月前10天，俄羅斯原油日均加工量僅為391萬桶，這是21年來的最低水平。據彭博社報道，烏克蘭軍隊的打擊行動仍在繼續，受損的煉油設施短期內難以恢復運轉。
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