花知曉進入“珀萊雅時間”：創始人卸任董事長，核心經營團隊及日常方向不變

本文來源：時代周報 作者：劉婷

宣布控股花知曉近兩個月后，珀萊雅（603605.SH）開始進入后者的治理中樞。

天眼查顯示，近日，深圳花知曉電子商務有限公司發生多項高管變動。花知曉創始人楊子楓卸任董事長，繼續擔任經理、董事；珀萊雅總經理侯亞孟接任董事長。此外，花知曉聯合創始人周天成退出董事會，花知曉首席營銷官房宮一柳卸任監事；珀萊雅財務負責人金昶出任上述職務。

7月21日，珀萊雅方面對時代周報記者表示，花知曉公司相關董事、監事及職務調整，是繼珀萊雅取得花知曉控股權后，按照上市公司控股子公司治理要求進行的正常工商登記及治理安排，花知曉品牌初心、創意內核、核心經營團隊及日常經營方向不會因此而改變。

此次人事調整，是珀萊雅增持花知曉股權后，加速多品牌協同的步伐之一。

今年5月，珀萊雅公告稱，旗下全資子公司珀萊雅（海南）投資有限公司擬以3.51億元受讓楊子楓持有的花知曉12.5479%股權。交易完成后，珀萊雅對花知曉的持股比例將由38.4521%升至51%，花知曉也將由參股公司變為控股子公司，納入珀萊雅合并報表范圍。

從戰略參股到推進控股，珀萊雅與花知曉的關系正在由資本合作邁向經營協同。對于珀萊雅而言，花知曉補充了年輕彩妝和國際化品牌資產；對于花知曉而言，上市公司在研發、供應鏈、質量控制和組織管理方面的積累，也將為其進入下一階段發展提供支持。

花知曉進入“珀萊雅時間”

珀萊雅與花知曉的合作，經歷了從戰略投資到控股整合的過程。

6月13日，珀萊雅在回復上交所工作函時披露，截至2025年8月，珀萊雅（海南）已經持有花知曉38.4521%股權，投資成本為4.28億元。2026年5月，珀萊雅進一步公告擬以3.51億元受讓花知曉12.5479%股權。按兩次投資成本計算，珀萊雅為取得花知曉51%股權投入約7.79億元。

珀萊雅在公告中表示，花知曉在彩妝品類的差異化定位能夠與公司現有品牌形成優勢互補，有助于加強多品牌、多品類戰略布局；花知曉已經積累的海外經營經驗，也可以為珀萊雅旗下品牌探索國際市場提供參考。

此次投資，是珀萊雅邁入百億之后的一次關鍵拓展。

2024年，珀萊雅營業收入首次突破百億元。2025年，公司實現營業收入105.97億元、歸母凈利潤14.98億元，經營活動產生的現金流量凈額達到21.93億元，同比增長98.12%。在百億元規模基礎上，珀萊雅正進一步優化品牌和品類結構。

財報數據顯示，2025年，珀萊雅旗下彩棠實現收入12.55億元，同比增長5.37%；洗護品牌Off&Relax實現收入7.44億元，同比增長102.19%；新銳彩妝品牌原色波塔實現收入2.56億元，同比增長125.38%。分品類看，美容彩妝類收入達到15.63億元，同比增長14.86%，洗護類收入達到8.40億元，同比增長117.85%。

也正因此，已經具備一定經營規模和品牌影響力的花知曉，進入了珀萊雅的視野。

珀萊雅公告顯示，2025年，花知曉實現營業收入17.26億元、凈利潤2.80億元；2026年第一季度實現營業收入6.75億元、凈利潤1.55億元。珀萊雅在工作函回復中表示，2023年至2025年，花知曉營業收入和凈利潤每年均保持50%以上增速。

花知曉品牌創立于2016年，主要面向15歲至25歲的年輕消費者，產品主價格區間為69元至159元，平均客單價為180元至300元。品牌目前已推出超過25個原創主題彩妝系列，覆蓋眼影、腮紅、唇部和底妝等品類。鮮明的視覺風格和主題化產品機制，使花知曉在年輕彩妝市場形成了較高辨識度。

對珀萊雅而言，控股花知曉不僅能夠增加彩妝業務規模，也有助于進一步豐富集團旗下品牌的審美風格、消費者年齡層和價格帶。與從零開始孵化品牌相比，投資一個已經形成用戶基礎和渠道網絡的品牌，也有利于縮短新增長業務的培育周期。

珀萊雅加速多品牌協同

花知曉過去數年的增長，與其產品設計、內容傳播和線上直營模式緊密相關。

在供應鏈端，花知曉主要采取OEM、ODM委托加工模式，自身集中資源進行主題設計、產品視覺、用戶洞察、品牌傳播和渠道運營。珀萊雅在工作函回復中表示，這種輕資產模式使花知曉能夠根據市場反饋快速調整生產和補貨，并支持其系列化上新的節奏。目前，花知曉每年約推出3-4個主題系列。

在線上渠道，2025年，花知曉線上直營收入為14.48億元，占總收入的83.87%；線下收入為2.52億元，占比14.62%。國內線下渠道已經進入超過2000家彩妝集合店柜臺。

海外市場方面，2025年花知曉海外收入約2億元，占總收入的11.59%；其海外線上渠道包括獨立站、亞馬遜、TikTok、Shopee和Lazada等，線下已經進入美國Ulta Beauty、Urban Outfitters以及英國Boots Beauty等零售渠道。

花知曉在視覺設計、年輕消費者溝通和海外社交媒體傳播上的經驗，與珀萊雅在研發、生產、供應鏈、質量管理和多品牌運營方面的能力，具有一定互補空間。

按照珀萊雅披露的整合安排，交易完成后，公司將在保持花知曉品牌調性、設計風格和核心團隊穩定的基礎上，逐步推動治理、財務、內控、供應鏈、質量、法務及合規體系的規范化融合。

此次董事會和監事層面的調整，也被外界視為上述治理安排開始落地的一個重要節點。

珀萊雅方面對時代周報記者表示，工商變更完成后，珀萊雅持有花知曉51%股權，其余49%股權仍由花知曉創始人團隊及原高管團隊持有。花知曉創始人楊子楓會繼續擔任公司總經理，負責花知曉品牌的經營管理。未來珀萊雅將堅持“保持品牌獨立性、加強規范治理、賦能中后臺能力”的整合思路，讓花知曉在保持獨特審美和用戶心智的基礎上，獲得更穩定、更長期的發展能力。