湖北
AI行情沒有退潮，只是散戶開始換地方下注：從微軟、英偉達等巨頭，轉向存儲芯片、數據中心、電力和散熱這些更“靠下游”的基礎設施公司。
作者聲明：該圖片由AI生成
七巨頭不再是唯一答案
過去幾年，美國散戶是“七巨頭”最堅定的買家之一。微軟、蘋果、亞馬遜、Meta、英偉達、谷歌母公司Alphabet和特斯拉，幾乎承包了AI行情最核心的關注度。
但今年以來，散戶對這批大盤科技股的熱情正在降溫。除了蘋果上漲23%外，七巨頭中多數股票跑輸大盤，微軟年內跌幅達到19%。
錢開始流向“賣鏟人”
散戶并未離開AI，而是在尋找下一批可能受益的公司。
資金開始流向芯片、存儲、云計算、數據中心、電力和冷卻系統等環節。Vanda Research數據顯示，7月以來，散戶凈買入英特爾股票1.94億美元；流入AI云服務公司IREN的資金為5600萬美元。相比之下，七巨頭中最受歡迎的微軟，凈買入額為5200萬美元。
這背后的邏輯很直白：模型越大、數據中心越多，芯片、內存、電力和散熱的需求就越大。有人不想再追最貴的AI明星，轉而去找搭建AI工地的人。
高收益背后，也是高波動
這條路并不平坦。Marvell等部分芯片股年內漲幅可觀，但市場情緒變化時，基礎設施概念股的波動往往更猛烈。
上周五，受中國月之暗面新模型消息影響，科技股普遍下跌，費城半導體指數單日下跌1.6%，較近期高點回落超過20%，進入技術性熊市區間。小盤芯片股、軟件股和七巨頭一度同時承壓。
作者聲明：該圖片由AI生成
散戶在找“下一個英偉達”
散戶交易活躍度并未減弱。5月和6月，美國股票日均交易量超過2024年平均水平的兩倍。
變化在于，更多人不再滿足于持有成熟巨頭，而是在空間計算、量子計算、存儲芯片、數據中心等方向尋找高風險、高回報的機會。有人甚至減持微軟、清倉英偉達，把資金轉去這些更早期的賽道。
AI投資進入更難的階段
AI行情從“買最強公司”走到“猜誰能分到下一塊蛋糕”。這會讓機會變多，也會讓判斷更難。
最終能否支撐這輪龐大投入，仍要看AI能不能持續帶來收入增長和生產率提升。對散戶來說，追逐“賣鏟人”不等于更安全，只是把風險從巨頭估值，換到了更高波動、更難驗證的成長預期上。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
