政策與資金雙輪驅(qū)動(dòng)，中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)市決心清晰可見(jiàn)

出品|圓維度

7月20日，A股主要指數(shù)集體高開(kāi)，上證指數(shù)迅速收復(fù)3800點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%。就在前一天晚間，中國(guó)國(guó)新與中國(guó)誠(chéng)通兩大央企相繼宣布大額增持，證監(jiān)會(huì)同日召開(kāi)座談會(huì)聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)。政策與資金的雙輪驅(qū)動(dòng)，傳遞出維護(hù)市場(chǎng)健康穩(wěn)定的清晰信號(hào)。

“國(guó)家隊(duì)”真金白銀進(jìn)場(chǎng)

7月19日晚，中國(guó)國(guó)新公告稱(chēng)，旗下國(guó)新投資有限公司相關(guān)主體已使用股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款及配套資金超500億元用于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，未來(lái)還將繼續(xù)用好用足再貸款政策工具，同時(shí)配以自有資金繼續(xù)增持中央企業(yè)股票。同日，中國(guó)誠(chéng)通宣布，近期已累計(jì)買(mǎi)入中國(guó)股票資產(chǎn)近百億元，后續(xù)將繼續(xù)使用自有資金和股票回購(gòu)增持再貸款大額增持國(guó)資央企和科技企業(yè)股票及ETF。兩大央企合計(jì)投入約600億元，用真金白銀表達(dá)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)韌性和價(jià)值中樞的信心。

增持并未止步于兩家央企。7月20日早間，中國(guó)中車(chē)、國(guó)電南瑞、中國(guó)鋁業(yè)、中煤能源四家央企推出增持或回購(gòu)計(jì)劃。中國(guó)石化也披露了回購(gòu)進(jìn)展，截至7月17日累計(jì)回購(gòu)A股股份7790萬(wàn)股。有券商表示，央企聯(lián)手增持或回購(gòu)釋放明確的護(hù)盤(pán)信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

在“國(guó)家隊(duì)”出手的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也在積極行動(dòng)。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)7月19日已收到通知，7月20日參加證監(jiān)會(huì)座談會(huì)。本次座談，證監(jiān)會(huì)旨在就促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展聽(tīng)取各方意見(jiàn)建議。回顧此前股市關(guān)鍵時(shí)期，證監(jiān)會(huì)均有組織市場(chǎng)主體召開(kāi)座談會(huì)的先例，此舉被認(rèn)為是向市場(chǎng)釋放積極穩(wěn)市信號(hào)的明確舉動(dòng)。

政策層面的制度保障早已鋪就。2026年初，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議明確了“五個(gè)堅(jiān)持”的工作方向，強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”，全方位加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，及時(shí)做好逆周期調(diào)節(jié)。證監(jiān)會(huì)黨委此前也明確提出，始終把維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作為監(jiān)管工作首要任務(wù)。從制度設(shè)計(jì)到即時(shí)行動(dòng)，監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)的決心一以貫之。

基本面穩(wěn)如磐石

面對(duì)近期A股市場(chǎng)的寬幅震蕩，尤其是科技板塊的快速回調(diào)，投資者難免擔(dān)憂基本面是否出現(xiàn)變化。但資深業(yè)內(nèi)人士指出，近期市場(chǎng)基本面總體穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯變化，調(diào)整受情緒面波動(dòng)影響較大。

數(shù)據(jù)支撐這一判斷。截至7月15日，滬市756家主板公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，306家交出增長(zhǎng)或扭虧成績(jī)單。深市900家公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)合計(jì)約2307億元，同比增幅高達(dá)147%。科創(chuàng)板32家披露公司中30家預(yù)喜。中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊也指出，近兩周A股市場(chǎng)的調(diào)整核心源于外部輸入性擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)基本面并未轉(zhuǎn)向。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，A股市場(chǎng)往往因情緒放大而超調(diào)。中信證券研報(bào)認(rèn)為，指數(shù)行情處于一輪中期行情的休整到新一輪行情的醞釀階段，短期出清已接近尾聲。中國(guó)資產(chǎn)的韌性——宏觀面上“十五五”規(guī)劃的政策支撐、產(chǎn)業(yè)面上完備工業(yè)體系的底線守護(hù)、科技面上AI突破的持續(xù)驗(yàn)證——并未因短期波動(dòng)而改變。

從“國(guó)家隊(duì)”的果斷出手到監(jiān)管層的及時(shí)座談，從上市公司的扎實(shí)業(yè)績(jī)到機(jī)構(gòu)投資者的理性判斷，中國(guó)資本市場(chǎng)正在用制度優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)力量的雙重合力，向所有參與者傳遞一個(gè)清晰的信號(hào)：穩(wěn)，不是口號(hào)，是行動(dòng)。