廣東
2026年6月，韓國女孩金敏熙在社交媒體上寫道：“這是我成年以來最好的夏天，找到了工作，股市里白賺了五年薪水，護照全球飛，攢一周工資就能去海島游泳。”
一個月后的7月，另一個韓國男孩的帖子刷了屏：“眼紅同事賺錢，把全部積蓄扔進股市，加了五倍杠桿，碰上熔斷，直接爆倉，虧掉五年積蓄，連下周房租都湊不齊。”
從“最好的夏天”到“最糟糕的夏天”，只隔了一場暴跌。
韓國官方數據顯示，截至7月13日，7月累積強制平倉規模達到3442億韓元（約合人民幣15.7億元），僅7月9日單日規模就高達1442億韓元。全市場超過120萬個杠桿散戶賬戶觸及保證金追繳線，其中約32萬至36萬個賬戶已經被券商全額強制平倉，本金清零，部分賬戶甚至出現倒欠券商資金的情況。
按韓國15至64歲人口約3570萬估算，約每30名適齡勞動人口中就有1人收到追加保證金通知。在這場爆倉潮中，20至30歲年輕散戶占比高達62%。
一個39歲的韓國上班族，把8000萬韓元（約合36萬元人民幣）婚房款投進了半導體股和杠桿ETF，浮虧近四分之一。他說：“如果股價回不來，我可能要推遲結婚。”另一位即將退休的57歲上班族，提前支取了1.5億韓元退休儲蓄重倉三星和SK海力士，賬面損失超過3000萬韓元，坦言“每晚看投資新聞，根本無法入睡”。
24歲的大學生李承浩，通過融資將1000萬至2000萬韓元本金放大至3億韓元（約合136萬人民幣），在市場回調中幾乎全部回吐。“它漲得有多猛，跌得就有多慘。大家只看到收益翻倍，卻忽視虧損同樣會被放大。”
這不是故事，這是32萬人的現實。
什么是加杠桿？
杠桿，說白了就是借錢投資。
你手里有100萬，想買200萬的股票——借100萬。股票漲10%，你賺20萬，收益率20%，是原本的兩倍。但股票跌10%，你也虧20萬，本金只剩80萬，虧損率同樣是兩倍。
韓國這次爆倉潮，散戶玩的是“雙重杠桿”。第一層：向券商借錢買股票（信用融資）；第二層：買入的本身就是2倍杠桿ETF。兩層疊加，實際杠桿接近4倍。股票跌10%，賬戶虧40%。 SK海力士7月13日單日暴跌超15%，創18年來最大單日跌幅——這意味著加4倍杠桿的賬戶，一天就虧掉60%以上。
2026年上半年，韓國股市一路狂飆，KOSPI從年初到6月22日累計漲幅高達116%。街頭巷尾都在傳“借錢炒股暴富”的故事。韓國五大商業銀行上半年已消耗全年家庭貸款額度的85%以上。養老儲蓄保險解約數量同比增長62.7%。
當所有人都覺得“這次不一樣”時，歷史總會證明——每次都一樣。
A股怎么加杠桿？
A股杠桿方式主要有兩種，風險程度天差地別：
正規渠道：融資融券
這是證監會批準的場內杠桿工具。目前融資保證金最低比例為100%，意味著最多只能借到與本金等額的資金，杠桿上限約1倍。需滿足“前20個交易日日均證券類資產不低于50萬元”的門檻。截至2026年6月末，A股兩融余額突破3萬億元，創年內新高。近期A股調整中，兩融風險整體可控，券商表示“觸發強平的客戶數量非常有限”。
非法渠道：場外配資
通過民間配資公司借錢炒股，杠桿可達5倍、10倍甚至更高，門檻極低。但風險極高——配資公司卷款跑路、資金安全無保障、法律糾紛頻發。2026年上半年，涉及配資等場景的“杠桿比例確認環節記錄”，已成為合規留痕的一部分。
A股融資保證金比例在2026年1月從80%上調至100%，本身就是監管層在主動給杠桿“降溫”。
四條鐵律
第一，永遠不要用“不能虧的錢”投資。 婚房款、養老錢、救命錢——這些錢一旦虧了，你失去的不僅是賬戶余額，還有人生。
第二，永遠不要加超出自己承受能力的杠桿。杠桿放大的不只是收益，更是恐懼和絕望。韓國散戶爆倉后“倒欠券商”，連止損的權利都沒有。
第三，永遠不要因為“別人賺錢了”而被迫買入。 這種“錯失恐懼癥”，正是市場最高點最大的買家。巴菲特說過，投資者只要以低成本的指數基金就可以搭上經濟前進的列車，但不幸的是，他們并沒有選擇指數基金。
第四，永遠用閑錢投資。 三年、五年不用的錢，才能拿得住、等得起。A股近期調整中，兩融風險整體可控——因為大多數投資者是在主動降杠桿，而不是被強制平倉。
韓國32萬爆倉賬戶的血淚教訓只有一句話：
杠桿的鐮刀，從不挑食。它收割的，永遠是那個以為自己“這次不一樣”的你。
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