江蘇
本文首發(fā)拾榴詢財公眾號
今晚熬夜看世界杯，22點多，看到央企增持的新聞，趕緊來一篇短文。
為啥今晚宣布這個救市？我周日晚在“16號內(nèi)參”里，恰好給大家分析到了原因。
這波下跌的導火索，一方面是估值高了，全球AI股的估值，已經(jīng)透支到28年的超預期資本開支去了。
但更重要的是后者，資金杠桿結(jié)構(gòu)，尤其是韓國，杠桿已經(jīng)拉到我們A股15年那種水平去了。
這種資金結(jié)構(gòu)下，很容易把市場帶崩，即使市場真實利空還沒出現(xiàn)：資本支出無法支撐預期、ARR增速的二階導開始降低。
所以目前基本面并沒有徹底扭轉(zhuǎn)，更多是流動性導致的風險釋放。
A股杠桿雖然沒韓國那么夸張，但這一周多，科技類個股普遍20%-30%的跌幅。
如果周一再大跌，那不少科技股的融資盤，就要干到平倉線了，周二周三必然引發(fā)融資盤集體平倉，持續(xù)腥風血雨。
這種重大流動性風險關(guān)口，國家隊出手干預，是很有必要的，也是非常專業(yè)的。
我拉幾個核心票的融資余額，給各位感受下：
最強的中際，股價回撤32%，融資余額下降約10%：
新易盛，最大回撤26%，融資余額還頂在天上：
存儲老大兆易，股價已回撤45%，融資余額僅下降10%：
所以這個位置，國家隊來救市，甚至點名“科技企業(yè)股票”，指向就非常明顯了。
對于國家隊救市，無非兩種時候是比較常見的，一種是嚴重低估，典型如23年底3000點國家隊開始救市。一種是避免流動性風險導致極端金融風險，這次就屬于這種。
不過，這里提醒一句，如果你在科技上敞口依然比較高，后續(xù)還是要逢高減一減。
如我們之前多次提醒的，大跌之后的反抽，都是減倉的好機會，但絕不是重新入場的機會。
最后補充一句，如果科技結(jié)束了，不是一鯨落萬物生，而是市場一起藥丸。
科技，尤其硬件出口，很多還是真有業(yè)績的，至于其他的，看看最近出來的半年報吧。
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