一瓶機油的信任危機，美孚1號走下神壇

編輯 | 虞爾湖

出品 | 于見專欄

一瓶在電商平臺上賣幾百塊的機油，品牌方卻公開站出來說，這貨不是我授權的，真假我管不了。

2026年7月，?？松梨谥袊顿Y有限公司發布了一份措辭罕見的聲明，直接點名天貓百億補貼頻道、蘇寧易購官方旗艦店、車領者官方旗艦店、添騁車品官方旗艦店和環球鯊官方旗艦店，稱這些渠道銷售的美孚系列產品均未獲得正規官方授權。

聲明里還特意強調，公司未授權任何二級經銷商，凡通過非授權渠道銷售的產品，正品來源和質量都無法保證。

一個進入中國幾十年的國際大牌，用近乎撕破臉的方式和五大電商渠道切割，這在中國消費品市場并不多見。

導火索是集中爆發的消費者投訴。有車主在電商平臺百億補貼頻道買了兩瓶美孚1號，收貨后發現整瓶機油只有外文印刷，沒有合規中文標簽，生產日期和批號模糊粗糙，官方防偽系統核驗后直接提示防偽碼無效。知名打假人王海也在6月中旬爆料，大平臺官方頻道甚至百億補貼店鋪賣的美孚機油可能是假貨。

美孚1號這個1974年誕生、號稱全球首個全合成機油的品牌，在中國市場混了這么多年，如今落到要親自下場打假的地步，背后的麻煩顯然不止假貨這么簡單。

利潤三連降，金字招牌還撐得住嗎

先看母公司?？松梨诘幕久?。

2025財年，這家石油巨頭歸母凈利潤288億美元，2024年是337億美元，2023年是360億美元，連續三年往下走。對比2022年557億美元的歷史峰值，如今的利潤水平已經接近腰斬。營收端同樣沒有起色，2025財年總營收3322億美元，低于2024年的3496億美元。

到了2026年一季度，數據更加難看。

單季GAAP凈利潤42億美元，上年同期還有77億美元，同比縮水超過四成。盡管公司解釋其中包含39億美元的衍生品估值時間效應，剔除后實際收益88億美元，但賬面上的利潤滑坡已經擺在投資者面前。

潤滑油業務所在的特種產品板塊也沒能交出漂亮答卷。

2026年一季度該板塊盈利6.51億美元，和上年同期的6.55億美元基本持平，環比2025年四季度的6.82億美元還在往下掉。

財報里的說法很直白，高價值產品銷量創了紀錄，結構性成本節約也在推進，但原料成本上漲把利潤空間吃掉了。

翻譯過來就是，美孚1號這樣的高端貨賣得其實不錯，可賺的錢越來越少。高端潤滑油一向被視作石油巨頭產業鏈上利潤最肥的環節之一，如今這塊業務的盈利能力正在被成本端持續侵蝕。

2025年4月，中國對原產于美國的進口商品加征關稅，潤滑油基礎油和添加劑都在名單里，殼牌、嘉實多、?？松梨陉懤m傳出漲價風聲，經銷商普遍預期終端漲幅可能超過15%。漲價會傷害銷量，不漲就吃掉利潤，美孚1號被夾在中間兩頭難受。

渠道失控，一瓶機油的信任危機

業績承壓之外，美孚1號在中國市場更深的傷口在渠道。

這次和五大電商渠道切割，表面看是打假，往深里看是價格體系全面失控后的應激反應。有潤滑油經銷商以低于進貨價30元每桶的價格向華南市場拋貨，單月傾銷1000噸，短期回款500萬元，直接把兩地價格體系打崩。

竄貨打亂了區域定價秩序，代理商的積極性受挫，終端修理廠更是無所適從。

修理廠的怨氣已經積累了很久。

美嘉殼三大外資品牌的機油，在京東、天貓等電商平臺的零售價經常低于線下修理廠的進貨價。一位月產值百萬的大型修理廠負責人算過賬，用一桶品牌機油保養一臺車，毛利連30塊都不到。

車主拿著手機上的電商價格進店比價，修理廠要么認虧要么挨罵，越來越多門店干脆把業務重心從大牌機油上移開。

價格亂成這樣，假貨自然乘虛而入。

回收正品空瓶灌裝低質油品已經是基礎操作，仿制防偽標識、偽造品牌授權書、仿冒發貨單，造假產業鏈把全套正品證明做得比真的還真。

車主在獨立門店買到假貨，商家拒絕提供進貨憑證，品牌方一句非授權渠道概不負責，監管取證又難，損失只能自己扛。

值得玩味的是美孚在聲明里的姿態。

沒有授權，所以無法保證質量，言下之意是買到假貨別來找我。從法律上講這話挑不出毛病，從品牌經營上講卻很傷人。

百億補貼頻道在普通消費者眼里就是平臺官方背書，品牌方早干什么去了。假貨泛濫不是一天兩天的事，多年來未見明顯改善，等到投訴集中爆發才出來劃清界限，多少有點事后甩鍋的味道。

據于見專欄了解，價格爭議同樣困擾著這個品牌。

同樣是美孚的全合成機油，國行金美孚1號4升裝在京東自營賣500元左右，美版EP4.78升裝只要239元，價差超過一倍。有車主在論壇里直言國行油就是智商稅，配方相近的美版機油算上關稅也不到200元。

國行定價高出一截，電商補貼渠道又把價格打到進貨價以下，美孚1號的價格體系在高端和低價兩頭都失了錨。

新能源圍剿下，老牌機油的生存焦慮

渠道問題尚且可以靠管理修補，行業趨勢帶來的壓力就是結構性的了。

美孚1號的核心賣點是全合成發動機油，服務對象是燃油車的內燃機。問題是中國的燃油車市場正在以肉眼可見的速度收縮。

2024年新能源汽車銷量突破1200萬輛，保有量超過3000萬輛，2025年銷量預計沖到1600萬輛，汽油車產銷可能減半。純電動車不需要發動機油，整體潤滑油需求比傳統燃油車減少50%到70%。

市場蛋糕在變小，分蛋糕的人卻越來越多。

潤滑油行業2024年的利潤率只有4.3%，2025年一季度進一步跌到3.9%，SP級汽機油賣到50元一桶已成常態，部分品牌甚至殺到40元以下。

外資品牌曾經牢牢把持的高端市場也在松動，中石化長城、中石油昆侖等國產系品牌已經拿下國內潤滑油市場約37%的份額，外資品牌合計占比只有19%左右，輪胎市場外資份額從95%跌到不足六成的故事，正在潤滑油行業重演。

美孚不是沒有動作。面對電動車浪潮，它也在開發耐高壓冷卻液這類新能源專用產品。

問題在于賽道換了，對手也換了。電動車油液市場的技術門檻并不比傳統機油低，國產品牌在這個新領域的布局甚至更激進，長城潤滑油已經覆蓋電池恒溫液、混動發動機油等全品類產品。美孚1號五十年積累的內燃機潤滑技術護城河，在電機時代能兌現多少價值，現在誰也說不準。

低端市場被價格戰打爛，高端市場被國產替代蠶食，長期需求又被新能源趨勢釜底抽薪，美孚1號面臨的其實是三重擠壓。

母公司?？松梨诘木唾Y源更多放在圭亞那的油田、二疊紀盆地的頁巖氣和惠州的大型化工綜合體上，一個年盈利不到7億美元的特種產品板塊，在集團戰略版圖里的權重注定有限。

船大難掉頭，潤滑油業務能分到多少轉型資源，外界很難樂觀。

結語

1974年問世的美孚1號，曾經憑一己之力定義了全合成機油這個品類，五十年里積累了無數車主的信任。這份信任是它在中國市場最值錢的資產。

眼下這個老牌子的處境卻有些尷尬。

母公司利潤連續三年下滑，2026年一季度凈利同比縮水四成，高端產品賣得動卻越來越不賺錢。渠道端假貨橫行、竄貨泛濫、價格體系幾近失控，品牌方除了發聲明撇清關系，暫時拿不出更有力的整治手段。

往前看，新能源浪潮還在不斷壓縮發動機油的市場空間，國產對手又在身后步步緊逼。

發聲明切割電商渠道，頂多算止血的急救包。真正的問題在于，當消費者開始懷疑花高價買到的美孚1號可能是假貨，當修理廠賣一桶正品機油賺不到一頓飯錢，當電動車讓機油本身變得不再必需，這個品牌過去五十年建立的護城河還剩多寬。

美孚1號要守住金字招牌，光靠一紙聲明遠遠不夠。渠道要下狠心刮骨療毒，價格體系要重新立規矩，新能源產品線要拿出真東西。否則等到信任徹底流失那天，再想挽回就來不及了。

【天眼查顯示】上海孚創實業發展有限公司，成立于2020年，孚創實業成員，位于上海市，是一家以從事軟件和信息技術服務業為主的企業。企業注冊資本135000萬人民幣，超過了99%的上海市同行，實繳資本135000萬人民幣，并已于2020年完成了股權融資。