聚焦金融賦能，激活林業新質生產力——以《清華金融評論》與蠻寨集團共建“金融+科技”支持林業可持續發展專欄為例

文/《清華金融評論》編輯部

2025年8月，中國人民銀行、金融監管總局、國家林草局聯合印發《關于金融支持林業高質量發展的通知》，從林權金融改革、戰略保障、產業投入、生態價值變現機制、配套制度五端發力，為破解林業“錢從哪里來”這一根本命題提供了頂層行動指南。在此背景下，《清華金融評論》與蠻寨集團迅速響應，于2026年1月正式推出“金融+科技”支持林業可持續發展專欄。專欄推出以來，緊密圍繞林權改革、融資困境、碳匯金融及生態價值實現等核心議題深入研討。同時，不定期召開主題研討會，構建起集政策解讀、實踐分享與對策研討于一體的“金融+科技+林業”跨界交流高地。值此專欄設立半年之際，編輯部梳理提煉各方洞見，從產融研協同、政策金融供給、碳匯資產金融化、生物多樣性金融四個維度，勾勒出中國林業金融創新的系統性發展路線圖。

跨界筑臺：重塑“金林互動”的學術范式與產融生態

我國森林覆蓋率已從本世紀初的16.6%增至25.09%，森林蓄積量達209.88億立方米，是全球森林資源增長最快的國家。然而大體量背后，林業資源長期被“難確權、難評估、難抵押、難融資”的四難鐵壁封鎖——生態賬本寫滿功勞，資產卻始終入不了賬。

面對如此龐大的綠色資產存量，傳統金融邏輯的失靈并非源于生態價值匱乏，而在于跨界定價機制與話語體系的缺位。這正是《清華金融評論》構建“金融+科技”支持林業可持續發展專欄的戰略原點。清華大學五道口金融學院黨委委員、院長助理，《清華金融評論》執行主編張偉指出：“專欄核心宗旨是，賦能林業產業綠色變革，探索生態產品價值實現的金融解決方案與中國路徑。”作為金融政策智庫平臺，專欄的戰略使命被精準界定為三個維度：一是履行政策智庫職能，為國家綠色金融體系構建與林權深化改革提供前瞻性的制度設計與決策建言；二是承擔跨界整合任務，助力林業、金融與科技實現更緊密的資源對接與良性互動；三是強化實踐鏈接導向，總結地方試點經驗與前沿商業模式，促成創新成果的復制推廣與迭代升級。

而其不可替代的價值意義，張偉歸結為雙重內核：一是充當專業領域的翻譯器，打破林學、金融與科技之間的術語壁壘，推動非標準化的生態效益轉化為可定價的金融資產估值指標；二是搭建政策與市場的連接器，依托學術公信力構建“一線實操—智庫論證—決策參考”的閉環通路，支持政策動態校準，為林業提供可預期的標準規則。

這一戰略架構直擊林業產業發展的核心痛點。然而，再宏大的政策愿景，若缺乏微觀實操層面的支撐，終將懸置。產融生態的構建，迫切需要直面行業與金融間的結構性錯配，并由市場主體提供鮮活的實踐樣本。正如深耕一線的國家級林業龍頭企業——重慶蠻寨集團董事長王軍所言，當前林業普遍深陷三重斷層：資源與資產斷層，林木難以轉化為金融認可的抵押品；資產與資金斷層，缺乏標準化的碳匯與生態價值計量框架；科技與應用斷層，自研的智慧林業數據無法對接金融審核標準。這些問題非單一林業企業所能破解。

因此，行業亟需《清華金融評論》這一中立、高公信力的智庫平臺，充當翻譯器與連接器。作為金林互動的學術新范式，王軍認為專欄應超越宏觀倡議層面：一是沉淀產融基建，系統總結林權數字化與生態金融試點經驗，引導更多林業企業入局共建，以實實在在的產融價值凝聚行業共識，筑牢發展根基；二是重塑對話機制，推動監管、金融、科技與實業四方同頻，將“兩山”理論轉化成可執行的機制，從而實質性打通林業資產融入國家金融體系的流轉通道。

政策筑基：深化“金林協同”的制度架構與資本格局

長期以來，林業經營主體深陷“確權難、評估難、抵押難、融資難”的結構性梗阻。究其根源，在于現行信貸制度體系主要錨定于工業化與城市化進程中的標準化、高流動性資產，其風控邏輯與審批范式難以兼容林業資產特有的長周期性、多維價值構成及權屬關系的復雜性。針對這一癥結，重慶市林業局局長曹春華曾精準研判：傳統金融供給與林業產業特征之間存在嚴重的制度性錯配，這構成了制約林業融資的結構性困境。

具體來看：一是確權難，林地“四至”不清、圖證不符導致資產邊界模糊，加之權益權能復雜，極大增加了權屬核查難度與成本；二是評估難，現有體系僅認可木材等有形資產，缺乏對森林生態價值的統一計量標準，導致評估價值與真實綜合價值嚴重背離；三是抵押難，受限于林權流轉市場缺位及風險資產收儲機制不健全，資產流動性差且處置渠道不暢。四是融資難，前述梗阻導致資金供需嚴重錯配，林業經營主體特別是中小林農，難以通過常規渠道獲得足額、低成本的資金支持。

紓解困境的根本路徑在于制度供給的補位與金融適配機制的再造。一方面，依托既有林改成果，應緊扣國家頂層設計，細化配套規章，加速出臺靶向性的“金林協同”政策文件。在會議研討中，專家也建議將林業明確納入政策性金融工具支持范疇，單列林業基礎設施考核指標，并針對其特殊性豁免或調整部分通用監管指標，賦予金融機構針對長周期生態項目的自主風控權限。另一方面，縱深推進金融供給側結構性改革，構建適配林業長周期特征的耐心資本供給體系。根據中國綠色時報消息，2026年6月，蠻寨集團100萬畝國家儲備林項目通過評審入庫備案，系全國首個由民營企業獨資打造的國家儲備林項目。入庫備案為地方發改、林業、金融、保險等管理部門提供了指導和建設依據，標志著相關政策制度的破壁和建設體系的創新，及政府政策性支持、企業產業化投資、林農市場化參與、金融持續化創新“四輪驅動”模式的形成。

政銀雙輪驅動，發揮政策資金關鍵作用

在農發行重慶市分行副行長葛曉東看來，政策性金融要在其中扮演“當先導、補短板”的角色。金融機構端重在供給側結構性改革：一是豐富產品譜系，推動“林業+旅游/康養/碳匯”三產融合，構建“流貸+中期貸+長貸”全周期資金矩陣；二是實施政策傾斜，對重點項目實行優惠利率與靈活期限管理，開辟“優先受理、優先評審、優先投放”的綠色通道；三是提升服務質效，建立覆蓋貸前實地調查、貸中標準化評審、貸后資金閉環管理的全流程風控模型，并著力培養“金融+林業”復合型人才。

政府部門端重在環境營造：一是強化規劃引領，編制市縣級發展規劃，建立項目儲備庫并打通政銀企數據接口；二是完善交易體系，推進林權確權“回頭看”以解決歷史遺留問題，加快建設全市統一的評估機制與交易平臺；三是優化配套政策，靈活安排采伐指標，落實財政貼息，并推動設立市級林業高質量發展風險補償基金。

破局“期限錯配”，構建耐心資本供給體系

在會議研討中，專家們認為，構建林業耐心資本供給體系，需在融資結構與機構創新兩端發力 ：一是優化融資結構，匹配產業長周期屬性。針對林業“長周期、重資產、弱現金流”與債權融資短期性錯配的問題，應遵循“新質生產力依托股權”的邏輯，降低信貸依賴，推廣林權資產證券化及綠色產業基金等權益型工具。如蠻寨集團聯合重慶渝富母基金發起設立重慶首支碳中和基金，實現了“產業+金融”資本的實質性協同。二是創新銀行供給模式，實施風險隔離。為避免商業銀行低風險偏好導致資金僅流向成熟和速生林等短期環節，擠占生態保育與碳匯項目，建議金融資產投資公司（AIC）發行林業股權投資基金。此舉旨在專項供給耐心資本，并通過獨立的風險隔離機制，破解傳統信貸模式的期限錯配難題。

價值變現：暢通林業碳匯的轉換路徑與金融通道

若將政策供給視作夯實制度基礎設施，林業碳匯金融化則是構建資產流通的微觀機制。它通過確權核證與價值量化，將森林固碳這一典型的生態正外部性內化為可質押的標準化金融資產，從而成為“雙碳”目標下生態產品價值實現的核心路徑。

國家林草局西北調查規劃院，正是該機制的關鍵構建者與踐行者。2023年，蠻寨集團聯合該院共同開發了全國首個國家儲備林經營碳匯項目方法學，使國儲林撫育、改培等人為干預所產生的增量固碳量得以從自然生長中剝離出來，工程化地轉化為標準化核證減排量。這套量化體系的賦能本質，是通過鎖定可審計的增量口徑，使碳信用資產得以順暢接入碳交易市場的價格形成機制，并成為銀行等機構可識別、可質押的底層資產。

豐富產品類目，優化林業碳匯金融體系

量化核證打通了林業碳匯的市場化交易通道，而要激活其經濟價值的流動性，則必須配套構建完善的金融支持體系。這不僅關乎融資工具的供給，更是一次涵蓋制度設計、市場機制、技術創新與產業融合的系統性重構。

北京綠色交易所董事長王乃祥將林業碳匯金融支持體系的優化，歸納為依次遞進的四層架構：一是制度與技術基石。推進產權制度與標準體系的現代化，促進數字技術的深度融合與平臺建設。二是多元化融資機制。構建長短結合、政市協同的多元化融資渠道，強化政策性金融的引導與支撐作用，激發市場化金融產品的創新活力。三是全鏈條風控體系。需健全多元化的擔保與風險分擔機制，積極推動碳期貨、期權等衍生金融工具的發展與運用。四是產業融合與價值拓展。積極推動“林業碳匯+”復合型產業開發模式，探索區域協同與市場化生態補償機制。

在產品維度，隨著中國核證自愿減排量（CCER）機制與碳交易機制的逐步完善，林業碳匯已具備融入綠色金融體系的條件，為碳匯多元化金融產品創新提供依據。針對這一趨勢，重慶農商行副行長唐莉勾勒出了清晰的創新路線圖：在信貸供給端，研發與林業長周期適配的彈性還款機制，推出以碳匯預期收益權為償債覆蓋的“碳匯貸+碳交易”聯動產品；在直接融資端，運用綠色債券與鄉村振興票據工具，積極探索林業碳匯資產證券化路徑，實現跨期收益的現值轉化；在風險緩釋端，引入碳遠期、碳期權等衍生品對沖價格異動，并構建覆蓋自然致損與市場暴跌雙重沖擊的綜合保險體系。

雙重紅利：打通“護綠”與“興林”的共贏路徑森林作為生物多樣性的核心載體，其生態功能的多元性與系統性遠超越單一的固碳范疇。這決定了林業產業的發展路徑必須超越單一的木材利用邏輯，轉而尋求生態產品價值實現與生物多樣性增益的雙重紅利。

蠻寨集團于重慶市秀山縣打造的2000畝生物多樣性保護示范基地，可視作民營資本切入林業“深水區”的先行探路。針對保護基地，蠻寨集團董事長王軍提出“近自然多功能經營”理念，旨在消解生態保護與資源利用的二元對立。這一模式本質上是在時間序列與空間布局上，實現了生態服務功能溢出與經濟產出的動態耦合，有效彌合了保護與發展的時序錯配。

錨定現實堵點，探索生物多樣性金融支持模式

隨著保護基地建設的深入推進，金融供給與生物多樣性保護需求之間的結構性錯配日益凸顯。蠻寨集團董事長王軍將其歸結為三重相互交織的融資悖論：其一，標的資產難以確權。生態價值缺乏統一核算標準，金融機構囿于有形資產抵押邏輯，致使信貸配給受限。其二，期限結構嚴重錯位。長周期的生態管護需求與短久期的商業信貸嚴重脫節，引發持續性流動性缺口。其三，收益成本動態失衡。項目的強公益性與弱盈利性特征，顯著推高了民營資本的風險溢價與融資摩擦。

推動生物多樣性保護是一項系統工程，需要多方共同參與。金融機構在支持生物多樣性保護中責無旁貸，也是全面踐行政治性、人民性的重要體現。中國農業銀行戰略規劃部黃邁、楊一帆團隊基于墨脫生物多樣性保護的實地調研，提出針對性紓解路徑：一是探索金融支持生物多樣性保護有效模式。豐富生物多樣性掛鉤的信貸產品工具箱，推動混合融資機制創新，創立相關主題債券和綠色基金，并遴選典型保護區開展先行先試工作。二是探索生物多樣性融資全流程風險管理體系。完善生物多樣性價值量化體系，嵌入風險情景分析與壓力測試模塊，重點防范生物多樣性喪失帶來的物理風險與轉型風險，并對高風險項目實施動態監測與評價管理。

來源 | 《清華金融評論》2026年7月刊總第152期

編輯 | 周茗一

審核丨秦婷

責編 | 蘭銀帆

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