阿聯(lián)酋退出OPEC產(chǎn)量暴增，OPEC下調(diào)需求預(yù)期，油價(jià)將變天

阿聯(lián)酋退出OPEC后產(chǎn)量大幅躍升，與此同時(shí)OPEC下調(diào)了明年全球石油需求增速預(yù)期，兩者疊加進(jìn)一步加劇市場對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。

據(jù)OPEC最新月度報(bào)告，阿聯(lián)酋6月原油日產(chǎn)量達(dá)到380萬桶，較5月激增171萬桶，漲幅約80%。

這一數(shù)字既反映了阿布扎比于5月初正式宣布退出OPEC后不再受產(chǎn)量限制約束的自由，也體現(xiàn)了其在美伊沖突期間成功繞道霍爾木茲海峽維持貨物出口的能力。

OPEC在同一份報(bào)告中將2026年全球石油需求增速預(yù)期下調(diào)至每日78萬桶，增幅約為0.7%。盡管如此，這一預(yù)測仍明顯高于國際能源署（IEA）等其他機(jī)構(gòu)的判斷——后者預(yù)計(jì)今年全球需求將因戰(zhàn)爭沖擊下滑每日100萬桶。

阿聯(lián)酋產(chǎn)量的急劇擴(kuò)張已在亞洲市場形成供應(yīng)過剩局面，迫使OPEC領(lǐng)頭羊沙特阿拉伯罕見地為其原油提供折價(jià)優(yōu)惠。

俄羅斯6月原油產(chǎn)量每日892.8萬桶，較協(xié)議目標(biāo)低83.4萬桶，降至至少兩年半以來的最低水平，因?yàn)蹩颂m幾乎每天都在襲擊俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施。

阿聯(lián)酋6月產(chǎn)量的大幅攀升，源于兩條相互疊加的利好因素。

其一，阿布扎比于5月1日宣布退出OPEC生效，多年來對(duì)該組織限產(chǎn)配額的積怨隨之解除，得以自由擴(kuò)大產(chǎn)能。其二，在美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽局勢緊張期間，阿聯(lián)酋仍成功秘密調(diào)度貨物出港，貨運(yùn)量的驟增在亞洲造成供應(yīng)盈余，連帶拖累沙特不得不以折扣價(jià)格爭奪買家。

值得注意的是，上述6月數(shù)據(jù)形成于美伊沖突最新一輪升級(jí)之前，尚未反映后續(xù)局勢變化對(duì)波斯灣原油流通的潛在影響。

IEA上周已單獨(dú)估計(jì)阿聯(lián)酋6月產(chǎn)量較前月增加90萬桶/日，升至創(chuàng)紀(jì)錄的410萬桶/日高位，與OPEC月報(bào)數(shù)據(jù)方向一致但幅度存在差異。

在需求端，OPEC將2026年全球石油需求增長預(yù)測下調(diào)至78萬桶/日（此前預(yù)測為97萬桶/日），較2025年增幅約0.7%。

盡管下調(diào)，OPEC的預(yù)測基調(diào)依然明顯偏向樂觀。IEA預(yù)計(jì)今年全球石油消費(fèi)將因戰(zhàn)爭沖擊下滑每日100萬桶。

同時(shí)，OPEC將2027年全球石油需求增長預(yù)測上調(diào)至194萬桶/日（此前預(yù)測為173萬桶/日）。

月報(bào)同樣顯示，OPEC領(lǐng)頭羊沙特阿拉伯在6月實(shí)現(xiàn)了一定程度的產(chǎn)量恢復(fù)。

沙特自報(bào)日產(chǎn)量較5月增加56.1萬桶，升至712.2萬桶。在供應(yīng)市場（即扣除注入儲(chǔ)備部分后的實(shí)際出口量）方面，沙特報(bào)告的數(shù)字為每日663.7萬桶。

相較阿聯(lián)酋高達(dá)80%的月度漲幅，沙特的產(chǎn)量回升幅度明顯溫和，折射出兩國在此輪產(chǎn)量擴(kuò)張中截然不同的境遇——前者受制于自身的生產(chǎn)與市場策略，后者則憑借退出OPEC的契機(jī)與靈活的物流安排，率先實(shí)現(xiàn)了跨越式增產(chǎn)。

俄羅斯6月原油產(chǎn)量降至至少兩年半以來的最低水平，因?yàn)蹩颂m幾乎每天都在襲擊俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施。

根據(jù)OPEC月度報(bào)告，俄羅斯生產(chǎn)商6月日均生產(chǎn)原油892.8萬桶。

OPEC基于二手來源的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯6月日產(chǎn)量較其OPEC及其盟友協(xié)議目標(biāo)低83.4萬桶，也比小幅下修后的5月日產(chǎn)量低6.1萬桶。

這些數(shù)據(jù)凸顯俄羅斯石油行業(yè)承受的巨大壓力：由于烏克蘭無人機(jī)襲擊導(dǎo)致俄羅斯煉油廠削減加工量，俄羅斯不得不大量出口原油。

OPEC月報(bào)通常同時(shí)發(fā)布兩套產(chǎn)量數(shù)字：一套來自成員國直接申報(bào)，另一套則基于外部咨詢機(jī)構(gòu)及媒體的平均估算，即所謂"二次來源"數(shù)據(jù)。阿聯(lián)酋退出前，這兩套數(shù)據(jù)長期存在較大偏差，外界對(duì)其實(shí)際產(chǎn)量的判斷頗具爭議。

此次月報(bào)中，OPEC二次來源對(duì)阿聯(lián)酋6月產(chǎn)量的估算同為380萬桶/日，與阿聯(lián)酋自報(bào)數(shù)據(jù)吻合，但對(duì)應(yīng)的月度漲幅為76%，略低于自報(bào)口徑的約80%。兩套數(shù)據(jù)趨于一致，一定程度上說明阿聯(lián)酋此次產(chǎn)量擴(kuò)張的透明度有所提高。

盡管阿聯(lián)酋已宣布退出，OPEC維也納秘書處仍在本次月報(bào)的集團(tuán)總產(chǎn)量中繼續(xù)納入阿聯(lián)酋數(shù)據(jù)。對(duì)此，OPEC章程提供了解釋依據(jù)——按照規(guī)定，成員國的正式退出須在下一個(gè)公歷年度初方才生效，因此OPEC仍在收集并發(fā)布阿聯(lián)酋產(chǎn)量數(shù)據(jù)。