廣東
"原來大額虧損就是貴司向投資者傳遞的'經營進展與長期價值'？"
"每次答復都是'公司很好一切正常'，結果中報突然暴雷預虧……還有信譽可言嗎？"
7月16日至17日，上證e互動平臺上，賽力斯的投資者們火力全開，矛頭直指7月12日晚那份讓28萬股東措手不及的業績預告：2026年上半年歸母凈利潤預虧15億至18億元，而上年同期盈利近30億元，核心子公司問界汽車虧損達10.5億至13億元。
公告次日，賽力斯A股股價跌停。
投資者的憤怒點很明確：此前反復通過互動平臺和電話咨詢，得到的答復都是"一切正常"，如今突然交出虧損18億的成績單，信息透明度何在？
面對密集質問，賽力斯逐一回應。
表示當前的業績波動“更多體現的是外部市場環境變化和公司戰略投入帶來的階段性影響，并不改變公司長期高質量發展的基本面”。經過多年積累，公司擁有百萬級高端用戶基盤，形成了完善的研產供銷服體系化能力。
在具體應對上，賽力斯強調三件事：
一是堅持研發投入。 2026年預計研發投入仍將超過百億元，主要投向大單品打造、平臺化建設及創新業務等關鍵領域。2025年研發投入已達125.1億元，同比增長77.4%。
二是推進高端出海。 堅定問界品牌高端出海和全系車型出海戰略，以“高安全、高可靠、高性能、高品質、高價值”的五高標準參與全球高端汽車市場競爭。
三是降本增效。 堅決推進降本增效和精益運營，增強經營韌性和抗風險能力。
光說不練假把式。賽力斯在行動上也拿出了誠意。
回購方面，公司此前推出了總額不低于10億元、不超過20億元的回購方案。截至7月14日收盤，累計回購金額已超5.8億元。公司特別強調，回購不以短期擇時交易為目的，回購股份將依法予以注銷，不會用于交易，也不存在后續賣出獲利等情形。
增持方面，賽力斯更是連續打出了“組合拳”：
7月14日，控股股東重慶小康控股宣布，計劃6個月內以自有資金增持公司A股，金額不低于1.5億元、不超過3億元。
7月15日，公司董事、高級管理人員及骨干團隊宣布增持A股及H股，合計擬增持金額不低于1.19億元、不超過1.538億元。
短短兩天，控股股東+管理層集體出手，信號明確。
除了眼前的情況，把時間拉長看，賽力斯近年財務數據：2024年營收1451.76億元，歸母凈利潤約59億元；2025年營收1650.5億元，凈利潤59.6億元；但2026年上半年預告歸母凈利潤虧損15億至18億元。從盈利到預虧的轉變，發生在短短一年之內。
如今的虧損，有原材料漲價的“天災”，也有資產減值的“人為”。但不可否認，問界品牌已經在中國高端新能源汽車市場站穩了腳跟。百萬級高端用戶基盤、完善的研產供銷服體系、超百億的年度研發投入,這些是賽力斯用真金白銀砸出來的護城河。
賽力斯正在用一切手段告訴市場：這只是陣痛，不是終點。
能否用下半年的業績證明“長期主義”四個字的分量？我們拭目以待。
來源：星河商業觀察
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