香飄飄，“去季節化”七年終破題

7月14日，茶飲企業香飄飄發布2026年半年度業績預告，預計凈利潤1000萬元至1200萬元，同比扭虧為盈，增幅110%至112%。這是香飄飄自2020年起七年來首次中期盈利，創下同期最佳業績。公告指出，香飄飄2026年上半年預盈利，主要系春節時點變動及經銷商信心提升影響。

市場分析指出，這份成績單打破了市場對香飄飄“旺季掙錢、淡季虧錢”的傳統認知。此次預盈利意味著香飄飄經營節奏正在發生結構性變化。是什么力量支撐了這份七年來最強中期成績單？答案指向產品、渠道與戰略的系統性重構。

從“冬季熱飲”到“全場景茶飲”

在財報數字之外，從產品布局與市場動作來看，一個更深層的變化正在發生——香飄飄在茶飲賽道的定位與標簽悄然改變。

上半年，香飄飄推出的“古方五紅”暖乳茶以藥食同源方式切入女性經期健康場景，并在中醫藥高質量發展大會上獲中國工程院院士張伯禮肯定。香飄飄簽約陳妍希為品牌大使，投放《國醫少年志》第三季，產品登陸電商平臺奶茶、乳類榜單前列。與此同時，香飄飄“明前龍井”輕乳茶通過茶葉溯源直播、周邊限定等玩法快速出圈，開售1小時熱賣突破10000箱。

這背后，研發團隊以90后為骨干，95后、00后新銳力量的持續加入，為香飄飄堅持“同齡人打造同齡人喜愛的茶飲”這一發展思路提供了支撐。

事實上，作為靠傳統沖泡奶茶業務起家的企業，香飄飄的消費場景曾高度集中于冬季，季節制約明顯。“古方五紅”通過功能化改造，將產品定位從“冬季暖飲”拓展為“女性經期剛需解決方案”，讓低頻休閑消費由此轉化為高頻功能消費。在此背景下，張伯禮院士的背書進一步強化了產品專業可信度。

而“明前龍井”的出圈則證明傳統品牌與Z世代對話的可行性：茶葉溯源直播回應年輕人對“真材實料”的透明化訴求，周邊與打卡切中社交貨幣需求。更關鍵的是研發團隊年輕化——當產品定義權交到90后、00后手中，開發邏輯便從“企業能做什么”轉向“年輕人想要什么”，這是產品創新持續性的底層保障。

此外，香飄飄即飲板塊同樣推進健康化升級。Meco果茶升級添加NFC非濃縮還原果汁，推出“鮮果茶”系列，強化0脂、輕盈特質。蘭芳園新品泰式奶茶登頂叮咚新品榜TOP1，熱度高達98.1%。市場分析認為，在現制茶飲普遍15至25元的市場環境下，香飄飄以瓶裝價格提供接近現制的品質體驗，本質上是對現制茶飲性價比客群的“渠道截流”。

“一場一策”的渠道模式

值得關注的是，公告明確指出盈利系“經銷商信心提升影響”。

這背后，近年來線下消費渠道格局持續變化，傳統商超客流有所分流，零食量販、社區門店、即時零售等新興渠道快速成長。對飲品企業而言，渠道越多元，越需要精耕細作——針對不同場景匹配不同產品、制定不同策略，才能在控制成本的同時提升動銷效率。

2025年，香飄飄對渠道體系進行了系統優化，明確了各渠道的主推品類與運營節奏，經銷商信心因此顯著增強，沖泡業務在當年旺季實現了良好的修復性增長。進入2026年，這套“分渠分品、一場一策”的精細化運營模式全面落地，渠道運轉效率與終端動銷表現同步提升。

在多元化渠道布局上，香飄飄與羅森、711、沃集鮮等連鎖渠道深度合作，定制專屬即飲新品，適配多場景消費需求；同時以定制化打開零食量販、會員店等渠道，培育果茶禮品市場。“分渠分品、一場一策”的精細化運營，既避免了多渠道間的價格沖突，也為渠道商提供了獨家武器，增強合作黏性。

海外方面，香飄飄計劃在泰國打造面向東盟的即飲出口樞紐，覆蓋柬埔寨、老撾、緬甸、越南等市場。東南亞炎熱氣候帶來全年即飲需求，與國內季節性低谷形成對沖，有助于平滑周期性波動。

業內人士指出，從行業視角來看，中國消費品牌出海已從“試水”進入“系統布局”階段。泰國作為東盟物流樞紐，具備輻射周邊國家的區位優勢，以此為支點切入，香飄飄可以將國內成熟的供應鏈能力和產品研發經驗向新興市場復制輸出。

與此同時，出海不僅是增量市場的開拓，更是品牌估值邏輯的重塑——一個具備跨區域運營能力的消費品企業，在資本市場往往享有更高的想象空間。香飄飄的這一步，不僅是工廠的地理遷移，更是從“中國市場”向“全球市場”的視野拓展。

戰略升維

值得一提的是，香飄飄主營業務分為沖泡與即飲兩大板塊，即飲作為“第二成長曲線”，正在與沖泡主業形成互補協同格局。而在產品創新與渠道變革之外，一個清晰的戰略框架正在逐步成型。

先看品牌布局。“香飄飄”錨定沖泡與養生，“Meco”錨定果茶，“蘭芳園”錨定港式茶飲，三者在消費者心智中各有占位。這種“品牌隔離+渠道協同”的模式，既避免左右互搏，又實現供應鏈與終端陳列的集約化優勢。上半年扭虧，也驗證了這一架構的商業可行性。

再看資本層面。今年6月，香飄飄參投嘉御資本管理的蘇州星創聚達創業投資基金，嘉御資本曾投資鍋圈食匯、滬上阿姨等消費品牌。香飄飄以LP身份借助專業機構視角感知新消費趨勢，以較小成本獲取產業認知，反哺主業決策。

此外，在品牌價值觀的構建上，今年3月，香飄飄聯合《中國婦女報》發起職場女性經期調研，并宣布三年投入1000萬元用于公益科普、“暖養小屋”建設及物資捐贈。這一公益行動與其“古方五紅”產品目標客群高度重合，形成“公益-品牌-產品”三位一體閉環，是香飄飄資產的長期投資。

從品牌矩陣的區隔定位，到產業資本的認知賦能，再到價值觀驅動的用戶連接，香飄飄正從單一的產品公司，向具備戰略縱深的全場景茶飲品牌穩步邁進。

業內分析認為，香飄飄2026上半年業績預盈，是一份關于“傳統品牌如何在存量競爭中尋找增量”的階段性答卷。顯而易見的是，從產品端的藥食同源探索與研發年輕化，到渠道端的價值鏈重塑與一場一策運營，再到戰略端的雙輪協同與海外前瞻布局，香飄飄正從“杯裝奶茶開創者”向“全場景茶飲解決方案提供者”穩步邁進。