泰康人壽，把明星科技股投了個遍

01、泰康忙“炒股”

2026年上半年，A股市場只有兩種股票：一種叫科技股票，一種叫其他股票。AI算力、半導體等新質生產力賽道集體爆發，明星股層出不窮。

光模塊三巨頭“易中天”業績搶眼，芯片玩家寒武紀沖破萬億元市值，儲能龍頭寧德時代漲勢兇猛，還有智譜、瀾起科技、勝宏科技等，都在不斷給投資者制造驚喜。

當市場為科技股狂歡喝彩時，一些險資機構通過打新和基石投資，在幕后悄悄布局。

Wind數據顯示，今年以來（截至7月9日），泰康人壽、陽光人壽、國華人壽、大家人壽、平安人壽等多家險資機構現身港股上市公司IPO基石投資者名單，共計參與27家港股IPO項目。其中，泰康人壽參與了15家港股IPO的基石投資，包括立訊精密、安克創新、群核科技、瀾起科技、兆易創新、智譜、壁仞科技、MiniMax等。

具體來看，泰康人壽分別以165港元、116.20港元、19.60港元認購MiniMax、智譜、壁仞科技上市股份，數量為94.3萬股、200.88萬股、397.12萬股，對應金額約1.56億港元、2.33億港元、0.78億港元。

加上兆易創新、瀾起科技，按7月14日收盤價計算，泰康人壽僅靠這五家公司，浮盈就超35億港元。

然而，泰康人壽并非每次都能精準押準賺錢機會，7月2日和7月9日赴港上市的安克創新、立訊精密，股價漲幅就比較一般。

除了泰康人壽，泰康集團旗下資產管理機構泰康資產（泰康資產管理有限責任公司），也在考察和買入科技股。

Wind數據顯示，上半年，共有1271家A股上市公司獲保險公司及保險資管公司調研。

在眾多下場調研的保險公司及保險資管公司中，泰康資產的身影最為活躍，上半年，其對A股共計297家上市公司進行了402次調研，這些被調研的公司中，包含科創板公司92家、創業板公司63家，科技屬性鮮明的公司占到了半數以上。

華潤微、歐陸通、光力科技是關注度最高的前三只個股，三家公司年內漲幅都比較可觀。

除了上述三只股票，從調研日期上看，瑞可達、揚杰科技、國芯科技、康強電子、鼎龍股份等多只半導體產業鏈股票，也是泰康資產6月份重點關注的對象。

調研只是鋪路，為了投資，泰康資產于去年4月發布公告稱，已獲監管部門批準，設立泰康穩行（武漢）私募基金管理有限公司（以下簡稱“泰康穩行”），該私募由泰康資產100%持股。

泰康資產相關負責人表示，設立泰康穩行旨在響應保險資金長期投資改革試點，進一步增加符合保險資金投資策略的長期投資資產，優化新會計準則下保險資金資產負債匹配，提高資金使用效率。

實際上，除了設立私募基金，一級市場打新也成為泰康資產投資的另一重要方式。

深交所數據顯示，泰康資產自2014年以來累計報價超22萬次，獲配股份約6.8億股。相比之下，華泰資管報價近7萬次，獲配約2.6億股；太保資管報價次數約1.9萬次，獲配約1.2億股。

目前無法查詢到泰康資產具體的獲配情況，但以2025年上市的“國產GPU第一股”摩爾線程為例，泰康資產參與過它的網下打新，以114.28元/股的發行價獲配售超440萬股，獲配金額超5億元。首日收盤，摩爾線程報600.50元，漲幅高達425%，泰康資產單日賬面浮盈約為21.4億元。

另外，A股上半年共計迎來70只新股上市，首日平均漲幅達到280.17%，且新股延續了去年上市首日“零破發”的局面。

02、險資投資科技，還很火熱

AI浪潮席卷，險企的重倉圖譜上密密麻麻寫滿了科技股的名字。泰康，只是其中的一個縮影。

5月15日，金融監管總局披露了2026年第一季度保險資金運用情況。數據顯示，截至2026年第一季度末，保險行業資金運用余額達到39.4萬億元，同比增長12.9%，這已是險資連續11個季度保持兩位數的增速。

值得注意的是，第一季度人身險公司和財產險公司投資于股票的余額占比分別達到10.14%和9.46%，均創下自2022年披露該項細分數據以來的歷史新高。有機構認為，增長主要來自新增資金配置的貢獻。

保險公司“炒股”的一個明顯特征，就是對科技股、新質生產力公司的投資持續“上頭”。

通過Wind第一季度保險公司重倉流通股數據發現，泰康人壽重倉了儲能鋰電池企業鵬輝能源及PCB（印制電路板）概念股中富電路。中富電路受益于AI電源業務的增長，公司第一季度凈利潤同比增長89.32%。

其他五家A股上市險企中，中國人壽和中國平安都看中了長江電力，持倉市值分別超108億元和267億元。長江電力在6月份回復投資者問題時提到，公司高度關注“算電協同”相關政策導向，可為算力中心提供穩定、清潔的綠色電力，助力算力基礎設施綠色低碳轉型。

新華保險重倉了特高壓電氣設備廠商平高電氣，以及PCB企業景旺電子、東山精密，其中對東山精密的持倉市值達36億元。

中國太保重倉了半導體設備公司鼎龍股份、電氣設備公司晶盛機電、明陽智能、通威股份等。

中國人保對科技硬件賽道加倉態勢尤為顯著，第一季度新加倉高精度導航定位企業華測導航，半導體良率檢測企業精測電子，并增持了廈鎢新能、彤程新材等高端科技制造企業。

險企押注科技股背后的驅動力，清晰可見。

2026年上半年，A股科技股爆發力十足，幾大核心指數中，科創50以64.25%的年內漲幅奪冠，遠遠領先于上證指數的3.16%和深證成指的19.82%，以及創業板50的37.01%。

不僅如此，全市場市值規模增長最大的上市公司幾乎全是科技股，其中中際旭創2025年年末市值約6800億元，2026年6月末則增長到了1.42萬億元。緊隨其后的還有寒武紀、新易盛，這兩家公司受益于AI算力賽道的高景氣度，上半年市值增長均超過了4000億元。

“險企加碼權益投資，尤其是青睞科技股的行為，反映了市場環境變化和投資策略的調整。”盤古智庫高級研究員余豐慧告訴《財經天下》，隨著利率長期走低及傳統固定收益類產品的回報率下降，保險公司為了追求更高收益，不得不增加對權益類資產的投資比例。科技股因其高增長潛力成為理想選擇之一。

即使這樣，東方證券在6月發布的研報表示，上市險企權益資產距離監管上限仍有較大理論空間，測算潛在增配空間約4.1萬億元。其中，中國平安、中國太保、中國人壽、中國太平理論增配空間相對較高，分別約24217億元、7799億元、2932億元和2816億元。

不過，如何在“高收益”與“高風險”之間找到平衡點，依然是險企面臨的最大考驗。

2026年第一季度，A股5家上市險企中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保實現投資收益分別為355億元、253億元、213億元、90億元、87億元，同比增長分別為-33.7%、-38.6%、-8.1%、-56.7%、-56.0%。上市險企投資收益均較去年同期下滑明顯，主要是受第一季度資本市場擾動的影響。

對此，有險企在財報中進行了說明。

中國太保稱，今年第一季度歸母凈利潤同比下降31.4%，主要受資本市場影響，報告期投資端利潤同比下降；中國人壽則稱，今年第一季度歸母凈利潤同比下降32.3%，主要受2025年同期高基數及報告期末權益類資產公允價值波動影響。

或許是為了平衡權益投資的失利，不久前，中國人壽通過旗下房地產公司，花近30億元拿下北京CBD黃金地塊，這被視為對地產的重新加碼。

未來，險企投資科技股將更看重哪些指標？

余豐慧認為，需要重點考量被投企業的研發投入占比、專利數量和技術壁壘，同時也要關注產品或服務的市場需求及其成長空間。此外，審慎評估企業的資產負債結構和現金流狀況也很重要，建議險企建立健全投資決策流程，加強內部風控體系建設，并通過多元化投資分散風險。

（作者 | 陳大壯，圖片來源 | 視覺中國，本內容轉載自財經天下WEEKLY）