行業丨半年虧超40億？多家車企發布2026半年度業績預告

2026年上半年，國內車市整體承壓，其實每個車企都很難獨善其身，預計陣痛仍將持續。

撰文丨DAN

責編丨MANGO

設計丨PinZow

2026年上半年，國內車市寒意未散，中汽協數據顯示，上半年國內汽車累計銷量同比下滑21.1%，大盤總量正在持續收縮。終端需求下降，汽車不僅不好賣，車企賺得也更少，增收不增利成為主旋律。

在一輪又一輪價格戰血拼之后，不少車企都付出了利潤“失血”的代價。

近日，多家車企發布半年度業績預虧公告。雖然大家都知道汽車行業利潤下滑，但有些車企動輒虧損幾十個億，多少還是會感到意外。這也應了那句話：時代的一粒沙，落在每個人身上都是一座大山。

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廣汽集團

這兩年大力改革，將業務重心更多傾斜到自主板塊的廣汽集團，正迎來結構性轉變。

近日，廣汽集團（601238）披露2026年半年度業績預告，公司預計上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損40.6億元至45.7億元，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損48億元至56億元。

上年同期，公司歸母凈利潤為虧損25.38億元，扣非凈利潤為虧損29.45億元，同期歸母虧損同比擴大59.95%至80.05%，扣非虧損同比擴大62.97%至90.14%。

而導致利潤承壓的原因，廣汽集團在業績預告中的解釋包括三方面。

一是國內市場競爭加劇，自主品牌持續加大銷售投入，疊加產品銷售結構變動和上游原材料成本上漲，導致自主品牌利潤同比下滑。二是合資品牌受終端銷量下降、銷售投入加大及原材料成本上漲影響，投資收益同比減少。三是匯率波動形成匯兌損失，進一步壓縮盈利空間。

這不算一份可觀的數據，但客觀來看，廣汽集團經營端正向信號還是挺明確的。

銷量方面，今年上半年廣汽集團整車銷量77.31萬輛，同比增長2.35%，銷量回到正增長，并且毛利率同比小幅改善。另外，海外市場、自主品牌都實現大幅增長，給集團帶來正向貢獻，只不過還不足以抵消內外部成本的沖擊，特別是新能源轉型過程中高昂的投入成本，并不會在短期內變成利潤。

伴隨“番禺行動”戰略的落地，昊鉑埃安快速增長，6月終端銷量達3.37萬輛，同比增長21%，上半年累計銷量17.49萬輛，同比增長15%。另外，1-6月，廣汽自主品牌出口量達12.15萬輛，同比大增132%。這些數據起碼表明，廣汽集團方向走對了，長期增長曲線已經越來越清晰。

2

賽力斯

去年還賺得盆滿缽滿，今年上半年就由盈轉虧，賽力斯的日子也不好過。

近日，賽力斯（601127.SH；09927.HK）發布2026年半年度業績預虧公告，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損15億元至18億元，而上年同期為盈利29.41億元。公告中還提到，問界汽車2026年半年歸母凈虧損為10.5億元至13億元。

對于業績下滑，賽力斯解釋稱，原材料成本上漲，導致公司生產成本增加，還對部分因技術迭代、車型換代導致適配性有限的存量資產調整賬面價值。

不過，賽力斯同時表示，當前公司保持充裕的現金儲備和穩健的資產負債結構，具備良好的持續經營能力和風險抵御能力。

和廣汽集團的量增利虧不同，賽力斯銷量也同步下滑了。今年上半年，賽力斯累計銷量為196580輛，同比下降1.02%。其中，問界系列的累計銷量為160779輛，同比僅小幅增長5.60%。

銷量雖不至于太差，但和賽力斯巔峰時期相比，這個落差就很大了。

2024年，賽力斯營收從300多億元飆升到1450億元，當年盈利近60億元。要知道，在此之前的三年，賽力斯都是虧損的。到了2025年，賽力斯營業收入更是創歷史新高達到1650.5億元，連續兩年實現盈利。

但進入2026年之后就急轉直下，和原材料價格上漲、終端需求收縮、行業競爭加劇這些環境因素有較大關系。據了解，問界品牌平均一輛車成本增加了1.5萬到2萬元。

賽力斯虧損，一方面是核心品牌問界汽車的銷量增長和利潤收縮了，另一方面是其他業務在拖累，比如藍電品牌。不過，今年以來，隨著賽豆科技的面世，一番資本操作之后，賽力斯開始逐漸剝離持續虧損的藍電品牌。徹底剝離之后，上市公司的盈利表現預計將會有所改善。

3

江淮汽車

同時期發布2026年半年度業績預告的還有江淮汽車。

江淮預計2026年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損7.4億元左右，與上年同期虧損7.73億元相比減虧約3281萬元。扣除非經常性損益后的歸母凈利潤預計為虧損9.86億元左右。

公司將業績虧損歸因于三大因素，包括行業競爭加劇導致銷量下滑、聯營企業虧損拖累投資收益、以及匯率波動推高財務費用。

其實江淮已經連續九年虧損，財務壓力一直存在，進入2026年以來，仍然沒有明顯的業務突破口。

銷量方面，今年上半年江淮累計銷量17.24萬輛，同比下降9.56%，盈利空間進一步被壓縮。不過6月單月數據有所好轉，總銷量3.19萬輛，同比增長19.11%。但這個勢頭能否在下半年持續，并帶來利潤方面的改善，還有待驗證。

畢竟目前江淮還背負著沉重的投資收益虧損。公告顯示，2026年上半年公司聯營企業虧損帶來投資收益為負1.3億元。

其中不得不提的聯營項目，就是江淮持股25%的大眾安徽，目前尚未實現規模化盈利。不過大眾安徽目前正在進行一系列積極改革，包括產品投放、渠道運營等等，釋放出正向信號。值得一提的是，相比一季度，江淮二季度虧損規模有所收縮，環比減虧約4.72億元，這背后或許和大眾安徽經營狀況改善、虧損收窄有關。

從以上三家的半年度業績預告來看，其實它們的虧損有相通之處，比如原材料漲價、匯率波動、投資收益減少、行業競爭加劇，而受到這些因素波及的也不會僅僅有這三家。2026年上半年，國內車市整體承壓，燃油車很難賺錢了，新能源車需要重金投入，但盈利體系尚未成型，其實每個車企都很難獨善其身，預計陣痛仍將持續。

【本文僅為作者個人觀點，不代表My車轱轆立場】