四川
最近，關(guān)于某位知名人物的話題討論熱烈。我們暫且不評(píng)論商業(yè)上的紛爭(zhēng)，借此機(jī)會(huì)，給有夢(mèng)想的“未來董事長(zhǎng)們”做一次科普：一家公司是如何從零開始，一步步走向上市的。
假設(shè)你的名字叫袁小北，從小愛吃媽媽的泡菜，夢(mèng)想就是擺攤賣泡菜。18歲那年，你東拼西湊了1萬(wàn)元，在校門口支起泡菜攤，取名“艾洛威”。泡菜味道一絕，生意火爆。
生意好到學(xué)校食堂眼紅，你被禁止擺攤。就在此時(shí)，高中死黨零一出現(xiàn)了——他絕對(duì)信任你。你倆花了一個(gè)下午，竟然搞來了20萬(wàn)啟動(dòng)資金。你們?cè)趯W(xué)校附近租了個(gè)門面，泡菜攤升級(jí)為泡菜店，注冊(cè)了公司和商標(biāo)，“艾洛威”正式成立，你占股70%，零一占股30%。
生意紅火到一位名叫“東來”的老板發(fā)現(xiàn)了你們，大手一揮投資100萬(wàn)，只要20%的股份。你倆算了一晚上，接受了這筆投資。從此，你的股份變成56%，零一24%，東來20%。這位“東來”，就是天使投資人。
不到兩年，年?duì)I業(yè)額突破1000萬(wàn)。接著，投資人“小美”出現(xiàn)了，決定投資3000萬(wàn)，目標(biāo)是讓全國(guó)人民吃上“艾洛威”泡菜。
小美的身份是GP（普通合伙人）。他投資的3000萬(wàn)并非自有資金，而是來自VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）機(jī)構(gòu)。而VC機(jī)構(gòu)的錢，則來自LP（有限合伙人）——包括政府引導(dǎo)基金、國(guó)企央企資金、高凈值個(gè)人等。LP出資成立基金，由GP負(fù)責(zé)管理和投資決策。
又過了兩年，“艾洛威”全國(guó)門店超千家，年?duì)I業(yè)額突破5億。此時(shí)，新角色入場(chǎng)了——PE（私募股權(quán)基金）。PE的代表“烏鴉哥”對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估后，決定投資30億，并提供并購(gòu)和上市計(jì)劃。
當(dāng)優(yōu)化管理、規(guī)范財(cái)務(wù)稅務(wù)后，終于迎來了最高目標(biāo)——上市（IPO）。投行（投資銀行）作為“超級(jí)掮客”，負(fù)責(zé)搞定上市前所有準(zhǔn)備工作：財(cái)務(wù)、法務(wù)、稅務(wù)、路演，以及組織機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)。
假設(shè)上市前“艾洛威”凈資產(chǎn)折算為5億股，每股價(jià)值4元。上市時(shí)，公開募股增發(fā)2億股，每股定價(jià)30元，60億資金進(jìn)入公司賬戶。公司總股本變?yōu)?億股，市值210億。經(jīng)過多輪融資稀釋，創(chuàng)始人仍持股約35%——當(dāng)年1萬(wàn)塊的泡菜攤，變成了73.5億的財(cái)富。
一家真正能上市的公司，不需要花錢請(qǐng)人運(yùn)作。資本市場(chǎng)對(duì)未來價(jià)值的判斷極為精準(zhǔn)，如果你有上市潛力，資方不僅不收錢，反而愿意出錢、給資源——因?yàn)檎嬲幕貓?bào)，在二級(jí)市場(chǎng)。
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