一年狂賺70億，“羽毛球一哥”還在貪

羽毛球提價或許貢獻了一部分營收增量，但尤尼克斯2026財年的增長故事已經超越了“靠漲價拉業績”的敘事邏輯。

文|劉瀏

從2024年開始，由于制造羽毛球的原材料鴨毛和鵝毛的大幅漲價，導致羽毛球價格大幅上漲。在此大環境下，日本運動用品制造商尤尼克斯（YONEX）在2025財年創下了營收新紀錄。

當時，體育大生意也撰寫了相關文章，認為尤尼克斯在短期內通過密集提價，創造的營收紀錄，一定程度上消耗了品牌未來的溢價能力。而且如果品牌想要在未來繼續保持此成績，一定不能只依靠羽毛球，其他板塊同樣需要做出相應的貢獻。（延伸閱讀：

如今，尤尼克斯發布了2026財年的財報。財報顯示，品牌凈銷售額達到1636.43億日元（約合人民幣70億元），同比增長18.3%，創下自1946年創立以來的歷史新高。

尤尼克斯財報中解釋道，盡管原材料價格上漲及匯率影響等因素干擾下，品牌利用簽約球員的賽場表現，完成了品牌曝光和口碑收割，并且通過“Head to Toe(從頭到腳)”的模式，使合并銷售額創下歷史新高。

尤尼克斯的營業利潤同比增長16.7%至165.5億日元（約合人民幣7.1億元），歸母凈利潤同比增長14.2%至120.9億日元（約合人民幣5.2億元）。三個核心利潤指標全部實現兩位數增長，在全球運動品牌梯隊中表現得相當搶眼。

大中華區營收35.9億遠超日本本土

從細分市場來看，以大中華市場為核心的亞洲市場對尤尼克斯這份新高財報作出了最大貢獻。

在該報告期內，尤尼克斯在大中華市場的營收同比增長25.8%至855.6億日元（約35.9億元人民幣），占總營收的52.3%，營業利潤同比增長22.2%至118.6億日元（約4.97億元人民幣）。日本市場營收達639.6億日元（約合人民幣26.8億元），占總營收的39.1%。

大中華營收同比增長2.8%至855.6億日元

尤尼克斯表示，中國羽毛球市場依然保持堅挺，品牌注重開展基層推廣活動并加強“從頭到腳”提案的實施力度。在羽毛球用品方面，除了主流產品的銷售有所增加外，包括服裝和包在內的其他用品的銷售也有所增長。在中國市場，服飾及配飾品類已成為主力增長項，增速超30%，遠超球拍類產品的平均水平。

在亞洲市場，尤尼克斯依托旗下網球賽事用球成為多項國際賽事官方指定用球這一資質，開展了有針對性的營銷活動，網球業務銷售額同比實現穩健增長。在成都公開賽、上海大師賽、木下集團日本公開賽這3大ATP亞洲巡回賽中，YONEX TOUR PLATINUM被賽事官方認證為比賽指定球。

YONEX TOUR PLATINUM

今年7月，2027尤尼克斯新品發布合作伙伴會議在上海舉行。會上，尤尼克斯宣布與上海羽毛球隊的合作，上海隊也被授予“上海YONEX羽毛球隊”的新隊名。巴黎奧運會女雙金牌得主陳清晨成為尤尼克斯品牌推廣大使。

陳清晨成為尤尼克斯品牌推廣大使

除了頂級賽事和職業球員外，尤尼克斯能夠在亞洲市場和大中華區取得優異成績，離不開廣大愛好者的托舉。根據中研普華研究院《2025-2030年羽毛球市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告》顯示：截至2025年，中國羽毛球運動人口已突破2.5億，市場規模達320億元，年復合增長率達6.8%，羽毛球館數量在五年間增長超過40%，一二線城市周末黃金時段的場地預訂往往需要提前一周以上。

與此同時，中國臺灣地區羽毛球市場氛圍同樣火熱，疊加簽約運動員在國際賽事的亮眼表現，羽毛球拍、羽毛球等核心產品銷量同比上揚。

“靠漲價拉業績”已成歷史

著眼于這份亮眼財報的同時，一個不容回避的問題也同時縈繞在每個羽毛球愛好者心中，2026財年高達18.3%的營收增長，是否還是和產品提價存在多大程度的關聯。

回顧2025年7月，品牌發布漲價通知，多款羽毛球產品上調30至40元不等，這已經是當年內的第二次價格上調。以主力產品AS-05羽毛球為例，從2024年4月的210元/打一路上漲至2025年的350元/打。若將時間線拉長至兩年多以前，該款產品在批發商處的價格僅為95元一筒，累計漲幅超過100%。

尤尼克斯羽毛球

作為行業頭部品牌，尤尼克斯憑借長期積累的品牌溢價能力和消費者忠誠度，確實有能力將成本壓力部分甚至全部轉嫁給消費者。然而，這種策略確實在消耗著品牌未來的溢價空間。當一個羽毛球單價接近20元，消費者的價格敏感度會顯著提升。

那么，2026財年18.3%的營收增長是否還與提價有關？體育大生意認為，答案一定不是非黑即白的。提價確實在營收數字中留下了痕跡，羽毛球產品價格上漲直接推高了客單價，這在一定程度上放大了銷售額的增幅。根據體育大生意粗略計算，如果將所有產品按2025財年的價格折算，2026財年的營收增幅大約會減少3%-5%。

但將18.3%的增長完全歸因于提價顯然是不全面且不公平的，羽毛球業務在日本本土及海外市場的銷量雙雙上漲，本財年銷售額同比增幅接近20%，這說明銷量的實質性增長是營收提升的核心驅動力，而不是單純的“靠漲價拉動營收”。

尤尼克斯服飾

換言之，提價或許貢獻了一部分營收增量，但2026財年的增長故事已經超越了“靠漲價拉業績”的邏輯，進入了由市場需求擴張、品牌影響力提升和品類多元化共同驅動的全新階段。這種增長模式的可持續性顯然優于單純的提價驅動模式，也為尤尼克斯在未來的市場競爭中提供了更為堅實的底氣。

尤尼克斯不只是“羽毛球單項冠軍”

顯然，能夠連續2個財年實現營收破紀錄，尤尼克斯一定不是只依靠羽毛球業務，在網球業務和服飾配飾品類上，均交出了令人滿意的成績單。

網球業務是除羽毛球外表現最為突出、戰略價值最高的板塊。2026財年，網球業務營收達60.8億日元（約合人民幣2.5億元），同比增長13.4%。這一增長率不僅高于公司整體營收增速，也意味著網球業務在尤尼克斯整體營收結構中的占比正在穩步提升。

業績增長的核心驅動力來自于簽約運動員團隊在國際頂級賽事中斬獲的優異成績，持續提升了品牌在全球網球愛好者群體中的知名度和美譽度。在2026澳網賽事上，職業選手中，尤尼克斯網球拍的使用率達27%，位居第二；在青少年選手中，使用率達32%，位居第一。

伊蓮娜·萊巴金娜

尤尼克斯在網球領域的布局還在持續深化，品牌宣布將在2026至2028年擔任巴黎銀行公開賽的官方穿線服務商，這標志著品牌在頂級網球賽事服務領域的專業能力獲得了國際認可。財報顯示，在巴黎銀行公開賽和邁阿密公開賽期間，尤尼克斯網球拍的銷量同比增加50%，網球相關產品的銷售額比2022年增加7倍。

從長期戰略來看，網球業務正從“配角”逐步成長為尤尼克斯的第二增長曲線，對于平衡公司過度依賴羽毛球業務的營收結構具有重要戰略意義。

服飾及配飾品類的表現同樣值得高度關注，“從頭到腳”穿著尤尼克斯服飾的伊蓮娜·萊巴金娜選手在澳網女單中奪得冠軍，全部單打項目中，”從頭到腳“選手共42人參賽，其中職業選手18名，青少年選手24名。職業選手的大范圍露出讓尤尼克斯的服飾類商品同樣得到了曝光度和影響力。從財務角度來看，服飾配飾類產品的毛利率通常高于球拍等硬件產品，其銷售占比的提升有助于優化公司整體利潤結構。

伊蓮娜·萊巴金娜

此外，尤尼克斯還有若干值得關注的“小而美”業務板塊。滑雪板業務依托公司在碳纖維復合材料領域的技術積累，產品線持續更新迭代，在日本本土滑雪市場擁有穩定的用戶群體。值得一提的是，米蘭冬奧會上，尤尼克斯贊助選手深田茉莉、村瀨心樹等日本滑雪選手拿到金牌，在體育大生意統計制作的《2026年米蘭冬奧運動品牌榜》里，尤尼克斯以4金、2銀、3銅，9面獎牌排名榜單第19位。（延伸閱讀：）

高爾夫業務雖然目前營收僅占總銷售額的0.9%，本財年銷售額同比有所下滑。但公司仍在持續推進高爾夫球具的研發創新與簽約球員的賽事營銷布局，目前，品牌與金孝周、巖井明愛、巖井千憐、若林舞衣子以及中國傳奇張連偉等職業高爾夫球員都有合作?。

總的來看，尤尼克斯2026財年的業績表現標志著公司已從“羽毛球單項冠軍”向“多品類運動品牌”邁出了一大步。

財報中還提出，尤尼克斯對2027財年的預期是凈銷售額達1780億日元（約合人民幣74.7億元），同比增長8.8%，營業利潤預計增長4.2%至172億日元（約合人民幣7.2億元）。從羽毛球到網球，從日本到中國，從器材到服飾，尤尼克斯的增長故事還在書寫中。

注： 本文全部圖片來自尤尼克斯