漢口銀行15年上市坎坷路，國資入局但困境難解

出品 | 子彈財經

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

2026年6月初，湖北省本土兩家國資企業通過拍賣平臺，受讓漢口銀行3000萬股股權，使外界對該行的關注度提升。

作為湖北省本土國有控股城商行，漢口銀行已成立28年，近兩年面臨多重挑戰：資本金承壓、不良率偏高與股權降價流拍，使該行經營端壓力持續攀升。

在業績方面，截至2025年末，漢口銀行的營業收入為99.65億元，同比增長12.61%；歸母凈利潤為11.11億元，同比增長5.31%；同期不良率高達2.74%，自2020年起連續六年超過2%。

該行2025年初引入了11家國資，其資本充足率短暫提升后，2026年一季度再降至8.2%，資本承壓難題尚未解決。

值得注意的是，漢口銀行的上市之路歷經15年，至今仍未提交招股書。而成立時間較晚的湖北銀行在2023年已向上交所遞表并處于“已受理”階段，其盈利和不良率指標均優于漢口銀行。

今后，漢口銀行如何破除其IPO阻礙？資本金補充如何改變依賴地方國資“輸血”的單一路徑？又能否引入戰略投資者，實現公司治理與內控合規的突破性變革？

1、業績雙增仍難敵同行，資產質量承壓

漢口銀行股份有限公司（以下簡稱“漢口銀行”）成立于1997年12月，總部位于湖北省武漢市。目前，該行構建了公司、零售、投行、資管、票據、科技金融、小微金融與互聯網金融等八大業務體系。

截至2026年一季度末，漢口銀行與湖北銀行的總資產規模分別為6155.48億元、6968.57億元，均邁過了6000億元大關。

「子彈財經」發現，在2024年之前，漢口銀行的總資產一直高于湖北銀行，而自2025年開始被反超，兩家城商行的比拼日趨激烈。

截至2025年末，漢口銀行的營收與歸母凈利潤增速分別為12.61%、5.31%。在凈息差收窄之下，該行實現業績雙增實屬不易。

此前在2021年至2024年，該行的歸母凈利潤分別為9.91億元、12.62億元、14.12億元和10.55億元，同比增速分別為-6.68%、27.41%、11.84%和-25.3%，可見盈利增速波動較大。

值得一提的是，早在2022年，湖北銀行的歸母凈利潤已達到21.56億元，此后保持穩定增長，2025年攀升至32.13億元，其盈利規模是漢口銀行的兩倍多。

此外，漢口銀行的資產質量持續承壓。2020年至2025年，該行不良率均超過2%，分別為2.93%、2.82%、2.61%、2.61%、2.87%和2.74%。同時，該行2025年的撥備覆蓋率為155.6%。

（圖 / 漢口銀行2023-2025年資產質量指標（來源：漢口銀行2025年報））

聯合資信發布的《漢口銀行2025年跟蹤評級報告》顯示，2024年末，該行房地產業貸款不良率16.44%，關注類占比18.92%，高于全行平均水平。同時，其個人不良貸款占不良貸款總額的43.35%，個人不良貸款率為3.43%。

針對房貸不良率偏高問題，報告指出：監管此前發布了指導意見，對于涉及保交樓、房地產維穩等領域的部分逾期90天以上貸款，暫時維持關注類。

基于此，漢口銀行2023年和2024年的逾期90天以上貸款/不良貸款比例超過100%。

（圖 / 漢口銀行2022-2024年貸款質量（來源：聯合資信評級報告））

評級報告還提到，2024年該行最大十家客戶貸款比例為49.07%，貸款集中度較高。

整體來看，漢口銀行2025年業績雙增的表象下，仍面臨著資產質量承壓與撥備水平偏低問題。今后，該行將如何縮減與湖北銀行的盈利差距，能否盡快出清不良貸款，有待觀察。

2、15年上市坎坷路，新行長能否破局？

漢口銀行的上市路長達15年，截至2026年7月初，證監會官網披露該行第65期上市輔導報告，創下了銀行輔導期的最長紀錄。

目前，湖北省尚無一家上市城商行。湖北銀行在2023年3月已提交招股書，而漢口銀行仍未遞交。A股銀行IPO已停滯4年多，漢口銀行能否上市仍是未知數。

早在2010年初，聯想控股斥資超10億元入股，成為該行第一大股東。柳傳志曾提出將推動該行上市，并被聘為該行特別顧問。同年12月，該行與海通證券（更名為“國泰海通證券”）簽署了上市輔導協議。

為何上市路如此漫長？「子彈財經」發現，或源于股權結構、資本補充、內控和高管被查等問題。

一是股權結構問題。該行由原武漢市62家城市信用合作社和1家城市信用合作社聯合社合并而成，股權結構較為復雜，因此輔導初期指出其國有股確權問題。

當年，武漢信用風險管理有限公司（以下簡稱“武漢信用”）擬受讓國民信托等所持該行股權，但其股東資格一直未獲監管批準。

直至2018年底，經該行董事會審議，擬由武漢金控控股（集團）有限公司（以下簡稱“武漢金控”）受讓或收購武漢信用持有的和原擬受讓的國民信托等機構所持其股份。鑒于此，該行上市計劃被拖延近8年，錯過了IPO最佳時機。

（圖 / 攝圖網，基于VRF協議）

二是資本補充壓力。海通證券近兩年多次提及其資本補充問題，第65期上市輔導報告仍指出：“該行資本充足率面臨一定壓力，將督促其探索多元化資本補充方式”。

2023年至2025年，漢口銀行的核心一級資本充足率分別為7.61%、9.3%和8.41%。2026年3月末，該指標降至8.2%，逐漸接近7.5%的監管“紅線”。

三是內控和高管被查。該行近兩年收到多張百萬級罰單，比如：2024年4月，金融監管總局對該行處以485萬元罰款，源于信貸管理不到位、違規向房地產企業發放貸款等14項違規問題。

2025年6月，中國人民銀行對其處以123萬元罰款，由于未按規定履行客戶身份識別義務、與身份不明的客戶進行交易。

在高管層面，2023年9月，時任該行行長助理徐欣因“貸前調查不審慎、貸后管理不盡職”等問題被終身禁業。

2023年12月，武漢市紀委監委通報，該行原黨委書記、董事長陳新民被開除黨籍和公職，披露其存在“靠金融吃金融”，違規發放貸款等嚴重違紀違法問題。核心高管被查折射其內控隱患，對上市進程影響較大。

值得注意的是，2026年6月12日，監管批復了毛鋒漢口銀行副董事長與行長的兩項任職資格。此前，毛鋒擔任該行副行長。

原董事長陳新民被查之前，時任行長劉波在監管核準其董事長任職資格后，繼續兼任行長職務，出現了業界少見的“董事長兼任行長”治理困局，歷時近三年才使高管人員配置走向正軌。

（圖 / 攝圖網，基于VRF協議）

新行長毛鋒上任后，將如何尋求轉型新機遇，在資產質量優化、信貸結構調整上有哪些新動作，能否推動該行上市進程，成為外界最關心的話題。

圍繞新行長上任后的戰略調整，上市最新進展和資本補充壓力如何緩解等問題，「子彈財經」試圖與漢口銀行進一步溝通，但截至發稿未獲得回復。

3、國資接盤理順股權，資本困境尚未消解

漢口銀行在15年的IPO輔導周期中，多次發生股權降價流拍，近期迎來了難得的利好消息——由兩家國資接手其股權，并且無折價，為其推進IPO進程掃清了股權結構障礙。

人民法院訴訟資產網顯示，2026年6月初，湖北珩生投資有限公司（以下簡稱“湖北珩生投資”）所持的漢口銀行3000萬股股權被成功拍賣。交易價格合計為1.545億元，折合成交單價為5.15元/股。

據悉，本次3000萬股股權拆分為兩筆：武漢陽邏新港產業投資有限公司耗資1.03億元，拿下2000萬股；宜昌聚輝產業投資有限公司則以5150萬元攬獲1000萬股。

（圖 / 漢口銀行3000萬股股權拍賣結果（來源：人民法院訴訟資產網））

上述兩位接盤方均屬于湖北本地國資企業。

其中，武漢陽邏新港產業投資有限公司的實控人是武漢長江新區管理委員會，而宜昌聚輝產業投資有限公司則是宜昌市屬重點國資主體，實控人為宜昌市點軍區人民政府國有資產監督管理局。

天眼查顯示，截至2026年5月底，湖北珩生投資所持的漢口銀行股權，仍有6078.8萬元處于司法凍結狀態。

本次股權拍賣的起因是該行江岸支行與湖北珩生投資及其關聯方的金融借款合同糾紛，2017年經湖北省武漢市中級人民法院裁定后，最終啟動本次股權司法拍賣。

（圖 / 湖北珩生投資的股權凍結情況（來源：天眼查））

目前，股權拍賣事宜尚未終止。自6月下旬至7月初，涉及漢口銀行的股權拍賣仍有3筆，均屬于湖北珩生投資剩余或其他關聯凍結股權。

其中，有2筆股權拍賣已結束，涉及股數分別為1000萬股和3000萬股，起拍賣分別為5150萬和1.545億元，平臺已有競價記錄但未披露成交結果。此外，該行1筆2000萬股股權將在7月17日拍賣，起拍價為1.03億元，尚無人報名。

事實上，漢口銀行并非首次迎來國資。一年前，該行引進了11家國資，核心目標在于補足資本短板。

2025年2月，漢口銀行發布公告稱，已完成面向湖北省內11家省屬、市屬國資主體的定向發行，發行股數為8.74億股，發行單價為5.25元/股，合計募集資金45.87億元將全部用于補充該行核心一級資本。

（圖 / 漢口銀行2025年定向發行認購對象與股數（來源：漢口銀行公告））

增資后，該行原第三股東武漢金融控股（集團）有限公司的持股比例，由9.78%增至11.62%，取代了原有的第一大股東聯想控股（持股比例稀釋為11.1%）。

然而，前文所述的資本金不足問題尚未解決。在11家地方國資的馳援下，該行2024年核心一級資本充足率有所回升，而伴隨信貸規模擴張，2026年一季度末該指標再次下滑。

「子彈財經」發現，截至2025年末，該行與多名主要股東之間的關聯交易較密切，比如：第一大股東武漢金融控股（集團）有限公司及其關聯方的授信凈額約69.3億元。

此外，該行第八大股東福信集團1.58億股被質押凍結，同時多名小股東也處于股權質押凍結狀態。

在該行不良率突破2.5%、撥備收窄的經營壓力下，這些大額關聯授信是否會發生逾期，如何將零散股權出清，應引起高度關注。

（圖 / 漢口銀行與主要股東的關聯交易（來源：漢口銀行2025年報））

為了緩解資本金壓力，2026年3月，監管核準了漢口銀行募集股份不超過9.1億股的增資擴股方案。多輪增資未使其經營質效大幅改善，如何在股權結構優化、內控合規建設與差異化生態布局上全面變革，考驗著該行管理層的經營智慧。

總資產超過6000億元的漢口銀行，未來能否縮短與湖北銀行的業績差距？不良率如何壓降？15年上市長跑何時才能抵達終點？「子彈財經」將持續觀察。

*文中題圖來自：AI生成。