左手手表，右手戒指：這屆科技中產(chǎn)的錢，到底該花在哪只手上？

【潮汐商業(yè)評論/文】

“現(xiàn)在好多科技大佬和潮流圈名人都在戴這玩意兒，C羅、詹姆斯、谷愛凌……”

Andy手機(jī)屏幕上正顯示一款智能戒指的產(chǎn)品頁面，他分享道“這戒指不到3克，戴在手上就能測心率、血氧、睡眠，說是手指皮膚薄、靜脈密集，比手表更準(zhǔn)，睡覺也不硌手。我已經(jīng)種草一個月了。”

“但是吧，要四千塊，我還是有點(diǎn)猶豫。”

Andy的糾結(jié)恰好踩在了智能戒指這個賽道的核心張力：品類確實(shí)火了，不過火得讓人有點(diǎn)摸不著頭腦。

首先，是火到什么程度？據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2025年全球智能戒指出貨量預(yù)計突破400萬枚，兩年增長近五倍。芬蘭品牌Oura估值約110億美元，已秘密提交美股IPO申請，高盛、摩根士丹利聯(lián)合承銷。在國內(nèi)，追覓AI智能戒指登上春晚舞臺，與易烊千璽同臺亮相后銷量暴漲。

但這份火熱，最先感知到的不是品牌方，而是深圳的工廠主。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報》今年2月份報道，半年內(nèi)國內(nèi)涌入了超過200個智能戒指品牌，單枚戒指的加工利潤已卷到5毛錢。一位東莞工廠主坦言：如今一枚戒指的加工利潤常常只有5毛到1塊，“放在三年前，這利潤根本不敢想”。

但事實(shí)上，智能戒指的賽道里真正能打的玩家并沒幾個。

更核心的問題，還有智能戒指的功能和智能手表高度重疊，心率、血氧、睡眠監(jiān)測……這些手表也能做，甚至做得更全。智能戒指核心的差異化優(yōu)勢是“無感佩戴”和“睡眠場景”。但僅憑這兩點(diǎn)，真能撐起一個品類嗎？

品類在爆發(fā)，供應(yīng)鏈在卷，但沒人能說清它的終極形態(tài)是什么。當(dāng)消費(fèi)者新鮮感消退，手機(jī)廠商的“生態(tài)鎖”開始發(fā)力，智能戒指這個“新勢力”還能走出一條獨(dú)立的路嗎？

01 三星入局，蘋果觀望：一枚戒指引起的商業(yè)暗戰(zhàn)

近日，有海外博主在X平臺發(fā)布推文，爆料蘋果正在開發(fā)智能戒指產(chǎn)品，上市后將與三星Galaxy Ring等正面競爭。科技媒體9to5Mac的分析也指出，蘋果在架構(gòu)調(diào)整后、負(fù)責(zé)健康業(yè)務(wù)的高級副總裁Eddy Cue有意通過智能戒指進(jìn)一步完善蘋果的健康生態(tài)。

查閱美國專利商標(biāo)局USPTO上蘋果歷年提交的智能戒指相關(guān)專利，除去帶有防御性質(zhì)、搶占技術(shù)空間的一類內(nèi)容，這些專利主要圍繞在以下幾個方面：

1.擴(kuò)展設(shè)備：通過佩戴這類指環(huán)，可以用捏合、滑動等手勢控制iPhone /Mac/Vision Pro ；

2.力傳感輸入：戒指表面覆蓋壓力傳感器，支持圓周滑動調(diào)音量、AR/VR交互等功能；

3.健康監(jiān)測：用PPG光電容積法、SMI自混合干涉等傳感器測體征、心電圖等；

4.NFC與身份認(rèn)證：用NFC模擬門禁/交通卡，作為生物特征設(shè)備解鎖Mac等設(shè)備。

這些專利涉及的部分功能，有的已經(jīng)在Apple watch上應(yīng)用，蘋果更多要做的是、將其移植在體積更小、集成度更高的小小戒指上。

在智能戒指領(lǐng)域，除了三星，幾乎沒有大公司親自下場。

2024年7月，三星在巴黎舉行的一場活動上首次推出了Galaxy Ring，引發(fā)了許多數(shù)碼愛好者和科技媒體的關(guān)注。之后這款戒指也在國內(nèi)的手機(jī)發(fā)布會上亮相，這是智能戒指作為新物種首次大范圍進(jìn)入中國普通消費(fèi)者的視野。

盡管中國人對于智能戒指的初印象來自三星，但智能戒指這個賽道的頭號玩家其實(shí)是另一家歐洲公司：Oura。

這家芬蘭公司2013年成立，原名Jouzen后面才改為Oura，專攻“睡眠與身體恢復(fù)”。他們選定戒指形態(tài)作為連續(xù)監(jiān)測的載體，2015年推出首代Oura Ring，在Kickstarter上眾籌即斬獲65萬美金。

2017年斯坦福研究所一篇論文認(rèn)為其是當(dāng)時最精準(zhǔn)的消費(fèi)級睡眠監(jiān)測可穿戴設(shè)備——這是Oura早期獲得的關(guān)鍵學(xué)術(shù)背書。

2018年，隨著Oura Ring二代上市并開啟品牌的全球化，這家創(chuàng)業(yè)公司的銷量開始爆發(fā)，還獲得谷歌等大型資本的2800萬融資。

后續(xù)的Oura嘗試擺脫單純硬件公司的標(biāo)簽，以硬件+月付訂閱（￥$5.99/月解鎖完整數(shù)據(jù)分析）的模式轉(zhuǎn)型為主動健康管理平臺。截至2025年底，Oura估值突破110億美元、累計出貨超550萬枚，訂閱用戶約200–400萬，目前是全球智能戒指絕對龍頭、市占率約74%。

據(jù)權(quán)威媒體報道，Oura今年已經(jīng)向SEC秘密遞交IPO申請，如果順利上市，這家芬蘭公司將是“智能戒指第一股”。

綜合Omdia、Counterpoint等機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，截至2026年初，全球智能戒指市場的TOP3分別為行業(yè)先驅(qū)Oura、印度公司Ultrahuman（約9%市占份額）、Samsung Galaxy Ring ，也是約9%份額。

中國市場這邊，盡管2024—2026年間密集出現(xiàn)不少中國公司，但華為、小米、OPPO等智能硬件廠商還處于觀望狀態(tài)。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報》報道，2022年Oura憑借高價及訂閱模式在全球規(guī)模出貨，彼時國內(nèi)工廠生產(chǎn)一枚智能戒指的出廠價能維持在180元-190元，經(jīng)品牌溢價后，終端售價可達(dá)800元—900元，工廠的加工利潤也非常可觀。

而現(xiàn)在，據(jù)至美通研究院數(shù)據(jù)顯示，華強(qiáng)北的白牌智能戒指單只成本僅有20元人民幣左右，深圳的供應(yīng)鏈利潤微薄也到5毛錢一枚。

智能戒指的結(jié)構(gòu)并不復(fù)雜，在國內(nèi)強(qiáng)大供應(yīng)鏈的支撐下，智能戒指的商業(yè)壁壘不在于硬件和制造難度，而在于同質(zhì)化傳感器之上的獨(dú)特算法和對數(shù)據(jù)的深度洞察。

02 左手戒指，右手手表：繼承與分割的同源不同命

說起智能戒指，得先從智能手表聊起。

“其實(shí)已經(jīng)買了智能手表，所以在糾結(jié)戒指的必要性。”這也是讓Andy猶豫的原因之一。

2014年，擔(dān)任蘋果CEO已滿三年的提姆·庫克推出了他任內(nèi)的第一個全新產(chǎn)品線：Apple Watch。當(dāng)時這款走輕奢路線的智能手表還沒有將健康和運(yùn)動作為核心的主打功能，但是這個傳感器高度集成、交互方式獨(dú)特新穎、兼具科技與時尚單品屬性的新產(chǎn)品還是激活了一個新市場。

此后幾乎所有手機(jī)廠商都跟進(jìn)了智能手表，一個名為“可穿戴設(shè)備”的新賽道正式成型。

十年過去，智能手表的傳感器分三類：運(yùn)動監(jiān)測的加速度計、測血氧心率的光學(xué)傳感器、以及監(jiān)測體溫和經(jīng)期的溫度傳感器，這些硬件加上十年的算法迭代，已經(jīng)足夠成熟。

而智能戒指做的事情，本質(zhì)上差不多。PPG傳感器、加速度計、體溫傳感器，核心元器件幾乎一樣。區(qū)別在于物理形態(tài)：戒指體積更小，只能塞下6-10個傳感器，電池也小；但優(yōu)勢同樣明顯，不用屏幕，重量輕，戴著幾乎無感。

同時手指相對于手腕只有靜脈分布、沒有動脈雜影干擾，皮膚更薄、有利于獲取高質(zhì)量的體征數(shù)據(jù)。

同等傳感器精度和同樣算法下，智能戒指比智能手表佩戴更穩(wěn)固、光學(xué)型號衰減更小這些生理與物理優(yōu)勢，能獲得更加準(zhǔn)確的結(jié)果。這可能是智能戒指在技術(shù)上最大的壁壘。

基于此，市面上的智能戒指品牌可以簡單分為5類：

1.主打深度健康洞察與運(yùn)動監(jiān)測，作為傳統(tǒng)運(yùn)動手表的輕量化替代；

2.深耕主動健康、布局OSA、高血壓、壓力評估等輔助診斷領(lǐng)域，能做到醫(yī)療級篩查；

3.融合戒指的時尚科技屬性，精準(zhǔn)切入女性健康管理市場；

4.智能手機(jī)生態(tài)的補(bǔ)充，提供隔空手勢等非接觸式交互場景，是華米OV等廠商的一步閑棋；

5.其他功能，譬如24年出現(xiàn)了一款主打中東宗教市場的智能戒指，出貨量一度破萬。

不同的定位輻射不同的市場，相對來說簡單的結(jié)構(gòu)帶來的低門檻以及和傳統(tǒng)戒指市場的潛在重合，讓智能戒指公司吸引了不少資本駐足，而混亂的市場下，有不少品牌可能只是“智商稅產(chǎn)品”。

比如不少買了戒指的人，本來就是手表用戶。在體驗(yàn)智能戒指功能的過程當(dāng)中，一旦兩者的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單對比，就會發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)打架的問題。

在社交媒體上有網(wǎng)友吐槽，一些消費(fèi)者在佩戴智能戒指進(jìn)行爬山活動的過程中，明明已經(jīng)感覺到了明顯的缺氧，但智能戒指測得的實(shí)時血氧數(shù)據(jù)還在90%以上；還包括檢測睡眠時長，一個時間段內(nèi)用戶躺在床上玩手機(jī)，卻被戒指歸類到了輕度睡眠的序列。

智能手表的發(fā)展已有十年，這十年里，從傳感算法模型到相關(guān)人才足夠成熟、豐沛，智能戒指作為一個新興的品類同時兼具硬件低門檻和高客單價，吸引了眾多硬件從業(yè)者想要分一杯羹。

但下一步呢？這樣一個小小的硬件，能容納這么多玩家入場嗎？

03 多一物，還是少一物？

行業(yè)的問題，最終要回到消費(fèi)者身上。

用戶的反應(yīng)或許能說明些什么。

最近Andy把心心念念許久的戒指從購物車?yán)锴宄蚴蔷W(wǎng)友一條評論戳破了他心中的幻想，“我買戒指的第一周天天看數(shù)據(jù)，第二周想起來才看，第三周已經(jīng)忘了充電器放哪了。”

不只是Andy，過去幾年，智能戒指在整個可穿戴智能設(shè)備市場里的存在感一直在上升，但更值得追問的是：當(dāng)你的手腕上戴著智能手表、耳朵上掛著智能耳機(jī)、口袋里裝著手機(jī)、甚至鼻梁上架著AI眼鏡時，一枚戒指還能填補(bǔ)什么？

如今，可穿戴設(shè)備市場的大盤由主要由智能手表、智能手環(huán)這類腕帶類產(chǎn)品為主，TWS耳機(jī)算是第二大品類，近些年智能眼鏡和虛擬現(xiàn)實(shí)類產(chǎn)品增長迅速，是僅次于智能耳機(jī)的第三大市場。

這三者加起來，吃掉了整個市場80%以上的份額。智能戒指被歸類在“其他”那一欄里，旁邊還挨著智能項(xiàng)鏈、智能服裝這些同樣在找存在感的品類。

但一個品類要想跳出“其他”，需要的不是跟風(fēng)，而是找到自己不可替代的生態(tài)位。

無感的產(chǎn)品特點(diǎn)雖不夠有跨時代的技術(shù)震撼，但卻是區(qū)別于其他設(shè)備的最大競爭力，也擊中了可穿戴智能設(shè)備最大的悖論。

當(dāng)我們試圖用設(shè)備來監(jiān)測身體時，設(shè)備本身的存在感反而成了最大的干擾。少有人能堅持戴著沉重的智能手表入睡，更不會戴著VR頭顯跑步。

但智能戒指個位數(shù)的克重，沒有屏幕，沒有震動通知，安靜地貼在手指上，成為唯一能實(shí)現(xiàn)24小時連續(xù)健康監(jiān)測的形態(tài)。

所以智能戒指填補(bǔ)的是用戶對無感健康監(jiān)測的需求，而不是對另一塊智能手表的需求。

這個需求真實(shí)存在，只是足夠大到撐起一個獨(dú)立品類嗎？

也許，智能戒指的最終歸屬，并不是取代誰，而是成為某個生態(tài)里的一顆螺絲釘，就像AirPods之于iPhone，Apple Watch之于蘋果健康生態(tài)。它最好的結(jié)局，不是成為下一個智能手表，而是成為“可穿戴多模態(tài)感知網(wǎng)絡(luò)”中不可或缺的一個節(jié)點(diǎn)。

眼下，功能重疊是可穿戴智能設(shè)備的行業(yè)通病，翻譯、錄音、拍照、會議記錄……幾乎成了標(biāo)配功能，每個設(shè)備都想當(dāng)全能冠軍。

真正可持續(xù)的生態(tài)關(guān)系，或許是每個設(shè)備只做自己最擅長的那件事，然后彼此串聯(lián)。

手表擅長抬手即看的交互，眼鏡擅長第一視角的內(nèi)容捕捉，耳機(jī)擅長音頻交互，戒指最擅長的則是隱形，不打擾、不顯眼，但默默完成那些需要持續(xù)、無感、穩(wěn)定的任務(wù)。

可穿戴設(shè)備的終局，或許是多模態(tài)感知網(wǎng)絡(luò)。

當(dāng)戒指、眼鏡、耳機(jī)、手表各自承擔(dān)不同的感知任務(wù)，再被云端的同一個數(shù)字人串起來，到那時，我們大概不會再問智能戒指能干什么，而是少了它，拼圖便不再完整。