落幕！昔日國內(nèi)最大汽車經(jīng)銷商巨頭徹底退場，轉(zhuǎn)型“包租公”求生

“已經(jīng)沒有廣匯了，

現(xiàn)在沒有廣匯汽車的4s店”

落幕！昔日國內(nèi)最大汽車經(jīng)銷商巨頭徹底退場：關(guān)停全部4S店，轉(zhuǎn)型“包租公”求生

汽車流通行業(yè)正在經(jīng)歷一輪殘酷的新舊迭代。曾經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)榜首、手握豪華品牌與主流合資品牌核心授權(quán)的廣匯汽車，正式告別新車經(jīng)銷時代。

6月26日，據(jù)資本市場權(quán)威調(diào)研獲悉，退市后的廣匯汽車已經(jīng)徹底調(diào)整經(jīng)營賽道。這家昔日的經(jīng)銷商巨頭不再運營新車銷售業(yè)務(wù)，依托手握的大量線下門店固定資產(chǎn)全面轉(zhuǎn)型物業(yè)租賃，僅保留少量門店開展售后維保業(yè)務(wù)，徹底從“汽車賣手”變成了行業(yè)“包租公”。

從全國700余家網(wǎng)點、代理57個主流汽車品牌的行業(yè)龍頭，到清空全部4S店銷售業(yè)務(wù)、靠出租門店資產(chǎn)續(xù)命，廣匯汽車的境遇，也折射出當(dāng)下傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商的集體生存困境。

01 巔峰落幕：千店規(guī)模徹底清零，僅剩30余家售后門店

作為曾經(jīng)的國內(nèi)汽車流通龍頭，廣匯汽車的巔峰實力曾冠絕行業(yè)。鼎盛時期，公司在全國布局超700家營業(yè)網(wǎng)點，手握寶馬、奔馳、奧迪、別克等一眾豪華、主流合資品牌授權(quán)，覆蓋全國核心市場，是車企線下渠道布局的核心合作伙伴。

而今，這一行業(yè)巨頭早已風(fēng)光不再。據(jù)廣匯汽車（R匯車1，400245）董事會辦公室官方最新確認(rèn)，公司目前仍持有500多處自有土地及門店物業(yè)，固定資產(chǎn)儲備依舊雄厚，但實際正常運營的店面僅剩下30余家。

更關(guān)鍵的是，現(xiàn)存在營門店已完全摒棄新車銷售業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)僅保留車輛維修、保養(yǎng)、續(xù)保等存量售后業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士也證實，廣匯汽車已基本退出汽車新車經(jīng)銷賽道，經(jīng)營重心全面轉(zhuǎn)向自有物業(yè)租賃+存量售后運營模式。

這一巨變始于2024年。當(dāng)年8月，廣匯汽車因股價連續(xù)20個交易日低于1元，正式告別A股市場。退市之后，各大車企迅速終止與廣匯汽車的合作，批量取消品牌經(jīng)銷授權(quán)，成為壓垮其新車業(yè)務(wù)的關(guān)鍵導(dǎo)火索。

數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，廣匯汽車在營店面已縮減至218家，而短短一年時間，剩余經(jīng)銷門店徹底清零。針對現(xiàn)存經(jīng)銷業(yè)務(wù)的存續(xù)情況，公司工作人員坦言已無法掌握最新動態(tài)，僅透露年初剩余門店多為大眾、本田、別克等主流合資品牌。

一線終端的現(xiàn)狀更為直白。相關(guān)區(qū)域客服人員直言：“現(xiàn)在已經(jīng)沒有廣匯汽車的4S店了。”曾經(jīng)遍布全國的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，徹底成為歷史。

02 堅守底線：拒絕破產(chǎn)清算，未來擬重啟新能源賽道

從行業(yè)龍頭跌落、業(yè)務(wù)全面收縮，廣匯汽車雖深陷經(jīng)營困境，但并未選擇躺平退場。針對企業(yè)未來走向，官方明確表態(tài)：不會進(jìn)行破產(chǎn)清算。

據(jù)公司董事會辦公室介紹，目前企業(yè)正處于資金承壓、債務(wù)優(yōu)化的調(diào)整階段，核心經(jīng)營策略是穩(wěn)步壓降金融負(fù)債，穩(wěn)住基本盤后謀求長期發(fā)展。在完成債務(wù)梳理、市場環(huán)境回暖后，企業(yè)計劃重新入局汽車行業(yè)，重點布局新能源汽車銷售、二手車租賃等熱門賽道，重啟汽車經(jīng)銷核心業(yè)務(wù)。

為適配全新經(jīng)營模式，廣匯汽車在今年6月發(fā)布組織架構(gòu)調(diào)整公告，宣布優(yōu)化內(nèi)部組織體系，搭建精簡高效、權(quán)責(zé)清晰的管理架構(gòu)，為后續(xù)物業(yè)運營、債務(wù)化解、業(yè)務(wù)重啟筑牢組織基礎(chǔ)。目前公司主營業(yè)務(wù)已調(diào)整為自有物業(yè)租賃、存量售后維保、殘余汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)并行，其中物業(yè)租賃已成為核心營收來源。

03 債務(wù)糾紛纏身：多次被列失信，采用租金抵付化解危機(jī)

退市之后，債務(wù)壓力始終是困擾廣匯汽車發(fā)展的核心難題。公開公告顯示，企業(yè)近期多次被列為失信被執(zhí)行人，僅5月下旬至6月上旬，就出現(xiàn)兩起新增執(zhí)行案件，執(zhí)行標(biāo)的分別達(dá)260.7萬元、202萬元。

針對頻繁新增的失信記錄，廣匯汽車做出專項解釋：企業(yè)逾期債務(wù)并非主觀惡意拖欠，而是雙方債務(wù)處置方案未達(dá)成一致。過往合作方不接受企業(yè)提出的抵付方案，導(dǎo)致債務(wù)未能按期履約，進(jìn)而產(chǎn)生失信記錄。

據(jù)悉，廣匯汽車目前已確定專屬債務(wù)化解方案，放棄一次性現(xiàn)金兌付模式，依托自身大量門店、土地等固定資產(chǎn)，通過租金抵扣、分期延期支付等方式，穩(wěn)步化解存量債務(wù)。企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)階段核心運營方向為物業(yè)出租，手握大量優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)資產(chǎn)，具備持續(xù)化解債務(wù)的能力，目前正積極與各方溝通和解。

04 財務(wù)壓力拉滿：可轉(zhuǎn)債8次下修，年報持續(xù)延期

債務(wù)纏身、業(yè)務(wù)收縮的背后，是廣匯汽車持續(xù)惡化的財務(wù)與經(jīng)營狀況，多項核心指標(biāo)亮起紅燈。

最直觀的體現(xiàn)是企業(yè)可轉(zhuǎn)債的頻繁下修。2020年上市的廣匯轉(zhuǎn)債，初始轉(zhuǎn)股價高達(dá)4.03元/股；2024年5月首次大幅下修至1.5元，退市后債券簡稱變更為“匯車退債”。此后歷經(jīng)6次連續(xù)下修，2025年10月轉(zhuǎn)股價已跌至0.1元/股。

不到一年時間，這一底價再次面臨下調(diào)。6月18日，廣匯汽車公告觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，董事會提議再度下調(diào)轉(zhuǎn)股價，這也是債券2026年8月到期前的最后一次修正機(jī)會，相關(guān)議案將于7月3日臨時股東大會審議。

企業(yè)風(fēng)險提示明確，目前公司可用流動資金嚴(yán)重不足，非受限貨幣資金無法覆蓋債券剩余票面金額，一旦觸發(fā)回售條款，公司大概率面臨債務(wù)違約風(fēng)險。

與此同時，企業(yè)財報披露工作持續(xù)延期。原本應(yīng)按時披露的2024年年報、2025年定期報告，多次延后，最新披露期限已順延至2026年7月31日。

對于財報難產(chǎn)的原因，廣匯汽車解釋稱，品牌授權(quán)批量終止導(dǎo)致核心人員流失、審計詢證流程推進(jìn)緩慢；大量關(guān)停門店資產(chǎn)分散，不動產(chǎn)盤點、商譽(yù)及使用權(quán)資產(chǎn)減值評估難度極大；疊加企業(yè)持續(xù)經(jīng)營評估測試工作復(fù)雜，多重因素導(dǎo)致審計工作無法收尾，無法出具審定財務(wù)數(shù)據(jù)。目前整體審計資料完成率雖過半，但核心關(guān)鍵流程仍未落地。

05 巨頭落幕背后，是傳統(tǒng)車商的集體宿命

從年銷規(guī)模領(lǐng)跑行業(yè)、手握豪華品牌核心資源，到清空4S店、靠物業(yè)出租續(xù)命，廣匯汽車的轉(zhuǎn)型，是傳統(tǒng)汽車流通行業(yè)洗牌的真實縮影。

近幾年，國內(nèi)汽車市場價格戰(zhàn)持續(xù)內(nèi)卷、新能源品牌快速崛起、車企直營模式普及，傳統(tǒng)經(jīng)銷商的生存空間被持續(xù)擠壓。大量傳統(tǒng)4S店陷入虧損、閉店、退網(wǎng)困境，曾經(jīng)依靠品牌授權(quán)、信息差、線下網(wǎng)點取勝的經(jīng)銷模式，早已不復(fù)當(dāng)年榮光。

對于廣匯汽車而言，手握500多處自有不動產(chǎn)資產(chǎn)，無疑擁有了絕境翻盤的底氣。徹底告別內(nèi)卷的新車銷售賽道、轉(zhuǎn)型穩(wěn)健的物業(yè)租賃，是斷臂求生的無奈選擇，也是當(dāng)下最穩(wěn)妥的續(xù)命方式。

未來，這家老牌經(jīng)銷商巨頭能否順利化解債務(wù)壓力、完成資產(chǎn)盤活，順利重啟新能源汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)，實現(xiàn)從“包租公”到新能源服務(wù)商的二次逆襲，值得行業(yè)持續(xù)關(guān)注。