最慘一周，汽車股經(jīng)歷了什么？

汽車股至暗時(shí)刻來了？

這可能是汽車股近一年來最慘烈的一周。

6大板塊全軍覆沒、高達(dá)8.22%的周跌幅、數(shù)十只創(chuàng)年內(nèi)股價(jià)新低的個(gè)股......資本市場(chǎng)的寒意，正以遠(yuǎn)超預(yù)期的速度席卷整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上，車市的寒意遠(yuǎn)不止于資本市場(chǎng)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布最新數(shù)據(jù)，今年1~5月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額31439.6億元，同比增長(zhǎng)18.8%。其中，汽車制造業(yè)下降19.8%，僅為1439.5億元。

實(shí)業(yè)與資本，雙雙遇冷。不過，本周一，部分汽車股“觸底反彈”。

01

6月第4周（2026年第24周），《汽車K線》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的117家汽車業(yè)上市公司，一周股價(jià)平均大跌8.22%，整體跌幅較前一周擴(kuò)大近7個(gè)百分點(diǎn)，遭遇重挫。

令人脊背發(fā)涼的是，有數(shù)十只個(gè)股在這周創(chuàng)下歷史或年內(nèi)新低，市場(chǎng)情緒跌至冰點(diǎn)。

其中，下跌個(gè)股數(shù)量超9成（128只），飄紅者僅11只。

從大盤看，三大股指均出現(xiàn)下跌，尤其是恒生指數(shù)，一周跌幅高達(dá)5.24%。

分板塊來看，六大板塊全軍覆沒，整體全部收跌，跌幅不僅跑贏大盤，且都在6%以上。

其中，乘用車和智能化/出行板塊的跌幅，超過這周的平均跌幅，前者全線飄綠，一周跌幅高達(dá)9.82%；后者以10.1%的周跌幅，領(lǐng)跌六大板塊，且跌幅TOP10個(gè)股有半數(shù)出自該板塊。

從個(gè)股來看，跌幅TOP10的“底線”出現(xiàn)下探，由-10.46%降至15.69%；漲幅TOP10近乎沒有“門檻”，畢竟上漲個(gè)股一共11只，幾乎飄紅就能入榜。

02

具體來看，股價(jià)刷新歷史新低，成為這周漲跌榜最顯眼、最扎心的特點(diǎn)。

其中，智能化/出行板塊的曹操出行以24.84%的周跌幅，領(lǐng)跌總榜，6月26日（星期五），它還以19.68港元/股的股價(jià)，一度刷新IPO以來歷史新低。

不僅如此，同樣來自該板塊的文遠(yuǎn)知行港股、小馬智行雙股、先導(dǎo)智能港股，也均在黑色星期五創(chuàng)下年內(nèi)股價(jià)新低，同時(shí)以超17%的跌幅跌進(jìn)跌幅進(jìn)入TOP10。

從消息面來看，曹操出行近期持續(xù)實(shí)施股份回購，同時(shí)因員工行使購股權(quán)而發(fā)行新股逾百萬股；戰(zhàn)略方面，其公布了Robotaxi“雙十萬計(jì)劃”、與May Mobility合作及成立AI創(chuàng)新中心等事項(xiàng)，整體對(duì)資本市場(chǎng)偏利好。

不過，資本市場(chǎng)并不買單。上述5只個(gè)股大跌并非個(gè)股獨(dú)立利空導(dǎo)致，而系多重共性因素所致。

一方面，自動(dòng)駕駛、汽車智能化等高成長(zhǎng)賽道迎來系統(tǒng)性估值回調(diào)，商業(yè)化落地進(jìn)度不及前期樂觀預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體回落。

同時(shí)，國內(nèi)車市需求疲軟、價(jià)格戰(zhàn)延續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈盈利預(yù)期下調(diào)，鋰電設(shè)備等上游環(huán)節(jié)同步承壓等因素，最終形成“智能化/出行”板塊的集體回調(diào)行情。

受此影響，第24周，智能化/出行板塊，跌幅超過10%的個(gè)股就高達(dá)19只。

03

乘用車板塊的慘淡，也不遑多讓。除了吉利、奇瑞等少數(shù)幾只個(gè)股外，該板塊20多只個(gè)股均周內(nèi)創(chuàng)下年內(nèi)股價(jià)歷史新低。

其中，連續(xù)15個(gè)交易日下跌的嵐圖汽車，以22.14%的周跌幅居跌幅總榜第2位，周內(nèi)股價(jià)收跌至2.99港元/股，創(chuàng)下歷史新低。6月29日，該股股價(jià)新低再度刷新至2.95港元/股。

它的長(zhǎng)期受冷，或離不開主業(yè)持續(xù)虧損，估值支撐不足；再加上港股通納入預(yù)期落空，流動(dòng)性持續(xù)走弱；疊加國內(nèi)車市價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，終端需求疲軟等，對(duì)嵐圖汽車可謂雪上加霜，而這也是整個(gè)乘用車板塊集體走低的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

在此背景下，乘用車板塊全線飄綠，跌幅超過10%的個(gè)股就達(dá)13只，北京汽車則成為嵐圖汽車之外，該板塊另一只跌入跌幅TOP10的個(gè)股。

6月29日，北京汽車股價(jià)再刷新低，每股0.75港元。

此外，跌進(jìn)跌幅TOP10的個(gè)股，還有寧波華翔、富臨精工、精鍛科技，跌幅均在15%以上。

事實(shí)上，與之相對(duì)應(yīng)的零部件及新能源板塊，同樣不容樂觀，兩者超7%的跌幅，及以寧波華翔、精鍛科技等多只個(gè)股刷新股價(jià)新低的表現(xiàn)，均在控訴其面臨的壓力。

受整車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)傳導(dǎo)影響，零部件企業(yè)毛利率承壓；再加上整車板塊系統(tǒng)性回調(diào)拖累汽配賽道，存量資金從汽車股撤出轉(zhuǎn)向科技主線，出口關(guān)稅政策壓制行業(yè)情緒，導(dǎo)致整個(gè)中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈幾乎全面潰敗。

04

正因如此，上漲個(gè)股可謂鳳毛麟角。

11只上漲個(gè)股中，僅領(lǐng)漲的東安動(dòng)力和全志科技漲幅超過10%。

東安動(dòng)力的逆勢(shì)走高，或受益于首臺(tái)雙轉(zhuǎn)子增壓發(fā)動(dòng)機(jī)R10TE點(diǎn)火成功。不僅如此，東安動(dòng)力已與近30家全新領(lǐng)域客戶達(dá)成合作意向。

包括低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域與小鵬匯天、大疆等頭部企業(yè)開展廣泛合作；汽車領(lǐng)域基本實(shí)現(xiàn)華為智選、小鵬汽車等頭部造車新勢(shì)力全覆蓋；同步拓展大眾、現(xiàn)代、三菱、一汽、東風(fēng)、上汽、奇瑞等國內(nèi)外主要車企客戶。

全志科技的逆流而上，或因公司董事會(huì)換屆、多項(xiàng)專利授權(quán)及員工持股計(jì)劃完成購買等，提振市場(chǎng)信心所致。

此外，龍?bào)纯萍糀股、中穎電子、多氟多、永杉鋰業(yè)以超5%的漲幅進(jìn)入漲幅TOP10。

其中，中穎電子或因定增計(jì)劃提升市場(chǎng)信心，推動(dòng)股價(jià)上漲；電子級(jí)氨水近日通過全球芯片代工龍頭認(rèn)證并批量供貨助力股價(jià)走高。

同樣進(jìn)入漲幅TOP10的海科新源、宇通客車、汽車之家雙股，漲幅甚至不足4%。

不過，在逆勢(shì)中，不跌已算是贏家。

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這一周，無論是造車新勢(shì)力，還是傳統(tǒng)車企，亦或是上游零部件供應(yīng)商，幾乎無人幸免。價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)蔓延、終端需求疲軟、高成長(zhǎng)賽道估值回調(diào)，三重壓力疊加，讓整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈承受著巨大的下行壓力。

而在一片寒意中，東安動(dòng)力、全志科技等少數(shù)個(gè)股的逆勢(shì)走強(qiáng)，更多依賴的是各自的技術(shù)突破、治理改善等獨(dú)立邏輯，難以扭轉(zhuǎn)板塊整體的頹勢(shì)。

短期來看，市場(chǎng)對(duì)汽車股的悲觀情緒仍在釋放，能否止跌回穩(wěn)，仍需觀察終端銷量、政策信號(hào)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，尤其是原材料和芯片成本是否回歸正常水平。

附：汽車股六大板塊周度走勢(shì)（6.18-6.26）

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