如果美債真的如智庫所言，“雪崩”了：對(duì)中國會(huì)有什么影響？

達(dá)利歐繼續(xù)強(qiáng)化美債危機(jī)的觀點(diǎn)，用他的話來說：我們正站在懸崖邊緣。

那么 ，是什么因素把美債推到了邊際，是政府支出。

美國政府支出7萬億美元，收入只有5萬億，超支40%；按這個(gè)邏輯 ，差不多全世界都站在懸崖邊上了。中國超支26.2%，支出收入多出四分之一以上，日本超支更高，43%，印度一向是比較拘謹(jǐn)?shù)膰龋谷怀?4.4%，應(yīng)該雪崩了N回了。

貨幣是人類最偉大、也是最玄幻的發(fā)明。從早期以物易物的、揣袖口的交換，徹底符號(hào)化了，連紙都沒了，成了一組數(shù)字，我給你一組數(shù)字就能換世界，與實(shí)相世界分裂了，這里面一定有什么魔術(shù)，因?yàn)橹饕?jīng)濟(jì)體都玩的是債務(wù)驅(qū)動(dòng)模式，誰負(fù)債多，誰發(fā)展的快；印度2025年增速7.5%，簡(jiǎn)直是在飛，美國的增速本質(zhì)上高于中國，中國的占比在逐漸拉開，從2021年的77%，滑到了63%，這個(gè)距離還會(huì)繼續(xù)拉大，而中國的GDP統(tǒng)計(jì)主要是生產(chǎn)法，不是支出法，理論上還要打折扣，因?yàn)樯a(chǎn)出的商品不一定賣得出價(jià)，甚至永遠(yuǎn)也賣不出去，比如爛尾了，GDP的價(jià)值算進(jìn)去了，財(cái)富并不存在，這是凱恩斯挖坑拯救經(jīng)濟(jì)危機(jī)的悖論之一。

我們的確在等待一場(chǎng)巨大的金融危機(jī)，但觸發(fā)它的不必然是美債，至于會(huì)不會(huì)發(fā)生在2027年上半年，我個(gè)人認(rèn)為這是反經(jīng)濟(jì)學(xué)的推測(cè)，因?yàn)槊纻倪呺H不在政府支出超支，而是政府財(cái)收已經(jīng)覆蓋不了債務(wù)利息，那就是一場(chǎng)大通脹。

中國的利息低，壓力相對(duì)比較小，利息支出占財(cái)政收入11%，也有算到18%的；美國25%左右，日本14%，印度38%，誰都沒到那個(gè)明斯基時(shí)刻。

如果美債真崩了，對(duì)中國來說，也不是什么值得歡呼的事，就像當(dāng)年911，歡呼是一種很糟糕的價(jià)值觀。

截至2025年6月，中國持有美債規(guī)模約為7590億美元，占外匯儲(chǔ)備的24%。全球拋售美債，打擊將直接落在國家外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)負(fù)債表上。

中國是全球第一出口大國，要把產(chǎn)品賣出去，當(dāng)遵循客戶是上帝的法則，不管你多討厭美國，目前占中國出口總額的16%，實(shí)際還要大得多，是其第一大出口市場(chǎng)。中國不能主動(dòng)掀桌子，更不能盼著這個(gè)富豪破產(chǎn)，中國長(zhǎng)三角、珠三角等外貿(mào)重鎮(zhèn)的訂單將大幅減少，一批企業(yè)將注銷，一批工人將失業(yè)，極端統(tǒng)計(jì)的將影響5000萬就業(yè)崗位，那妥妥地也是危機(jī)了。

股市不用說，大A也要崩。

輸入性通脹和人民幣繼續(xù)被動(dòng)升值，特別是美元石油，中國對(duì)進(jìn)口的依存高達(dá)70%以上，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）倒是上去了，從而也推動(dòng)了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI)，但收入不會(huì)上去，這將引發(fā)歷史上最經(jīng)典的滯脹經(jīng)濟(jì)：企業(yè)利潤(rùn)往下走，市場(chǎng)物價(jià)往上升，員工收入平著跑，老百姓的生活成本跟著提高了。

當(dāng)然，這都是假設(shè)，達(dá)利歐近些年的預(yù)言幾乎都是錯(cuò)的，尤其是2016年預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)硬著陸，他總以為數(shù)據(jù)就可以穿透世界的真相。

如果相信他的預(yù)言，那就做好家里的事，家里的事最大的是如何提高居民收入，目前看不出有什么辦法，它本來就是個(gè)慢變量。

窮人在經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來時(shí)，有什么反脆弱的辦法？

沒有，所有能告訴你的辦法都有一個(gè)基本的前提：有錢。