浙江
哪怕自己喝湯，深圳夫婦也要讓股民吃上肉。
這是斯基見過的感動大A十大人物之一。
最近，深圳上市公司智微智能（SZ001339）要干一件大事，向多家供應商分批采購服務器和配套設備。總開銷預計不超過—
40億。
采購這批設備，主要是為了布局智算業務，俗稱“算力”。
這年頭，上市公司要是擁有了算力，那就等于是獲得了神奇的法力，能讓股價上天。
智微智能進入大A幾年，今年2月底股價還徘徊在60元/股上下，如今已經到了140元/股上下。
采購公告披露之前，智微智能的股價已經連續兩個交易日漲停。
2個漲停，斯基都覺得股民過于保守了。
別說智微智能是正兒八經搞算力的，現在哪怕跟算力擦個邊，都能讓K線來一個小高潮。
所以像滴露這種玩廣告擦邊的，技術、手段、三觀都過于拙劣。
但凡高級一點，玩一波算力擦邊，也能讓股民跟著你吃香喝辣。
從2024年年初開始，智微智能就開始布局算力，出資設立控股子公司——
南寧市騰云智算科技有限公司。
別看上市公司搞算力挺造福大A的，直接讓幾萬股民受益，但從賬面上看，公司得做好長時間勒緊褲腰帶過苦日子的準備。
當然，智微智能搞算力也不是單純為股民謀福利，至少它的掙錢能力是驚人的。
過去幾年，智微智能的凈利率從來沒有超過10%，不景氣的時候甚至不到4%。
算力業務不一樣，它的毛利率可以高達70%以上。
智微智能控制的騰云智算在2024年收入3個億，凈利潤高達1.74億元，而2025年收入4.62億元，凈利潤超過2個億。
只是現在騰云智算的盤子還太小，不足以讓整個公司的掙錢能力起飛。
舍不得孩子套不著狼。想掙錢，得先舍得砸錢。
從2025年開始，智微智能經營活動產生的現金流量凈額就是負數，2025年的經營現金流只有——
-6.76億元。
智微智能給出的理由是，原材料備貨增加。2025年年初，公司的存貨只有8.5億元，到了年底就飆到了17.78億元。
2026年第一季度，這個數字就更夸張了，公司的存貨規模高達——
33.7億元。
要知道，智微智能2025年的凈資產也才22.5億元。
為了備貨，智微智能2026年第一季度自己預付了16個億，但預收為零。
這生意做得其實挺忍辱負重的。
和其他花里胡哨的公司不一樣，智微智能沒有說拿下了幾十億的訂單，而是說自個兒要先采購幾十億的設備。
拋開預付不談，它的業績確實在2026年第一季度就有了大幅提高。
營收從去年同期的8.5個億漲到了13個億，歸母凈利潤從去年同期的4200多萬突破了1個億。
業績是好起來了，但賬上的錢是日漸吃緊。
2026年第一季度，智微智能的應收款只有6個多億，應付款卻超過了30個億，而賬上的期末現金及現金等價物余額不到——
20個億。
這些錢大部分還是從銀行借來的，2026年第一季度取得借款收到的現金就有12個億。
現在為了采購不到40個億的服務器，智微智能打算再向銀行等金融機構申請增加授信不超過60個億，總額度不超過——
260個億。
為了讓幾萬股民手里的股票再漲漲，智微智能的老板真是舍得跟銀行借錢啊。
智微智能的實控人是深圳一對夫妻檔：
袁微微與郭旭輝。
這對夫妻檔真是一心為股民，連自己的年薪都不太在乎，給自己發的工資都不如給自家副總發得多。
袁總從2020年開始就只拿20多萬的年薪，到了2025年才給自己漲到了30多萬。
搭檔郭總就更加了，一直拿著不到10萬的年薪。
關鍵夫妻倆都沒有在其他公司關聯方領薪水，這個薪資水平只夠在深圳應付日常生活支出的。
但夫妻倆對供應商倒是很慷慨，一出手就是預付16個億。
2025年，智微智能向前五名供應商采購了11.7億元的產品，每一家的采購量都在1億元以上。
其中向匿名的第一名采購了3.8億元，匿名的第三名采購了2.22億元，匿名的第五名采購了1億多。
夫妻倆的這種敬業精神，估計也感動了廣大股民們，導致市場上傳出了一個好聲音：
智微智能是英偉達的合作伙伴。
搞得公司不得不出來澄清，公司是向英偉達采購其芯片模組，自己研發硬件方案，生產成品整機，銷售給下游客戶。
這類合作不涉及芯片設計等核心技術領域合作。2025年，公司這部分部分銷售額約3000萬元，占了整體營收比例不足——
1%。
說白了，就是向英偉達買部件而已。
要是這樣也能攀上合作關系的話，斯基高低也是蘋果、華為、騰訊、阿里的合作伙伴。
為了讓股民們吃上肉，深圳夫妻倆實在是操碎了心。
來源：老斯基財經（ID：laosijicj） 作者：大拿斯基
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