納斯達克為什么是最優質的資產？

納斯達克100，擁有世界上幾乎最好的100家公司，比如蘋果、微軟、英偉達，也有我們中國的公司拼多多（唯一一家中國公司），包含了全球最好的科技、金融、醫療等領域的公司。當然，還是科技為主，“七姐妹”的份額就占了一半左右。

最好的公司就能帶來最好的收益率，在全球主流資產中，納斯達克應該是年化回報率最高的資產，沒有之一。

但漲得多也有個問題，就是很多人會因此“恐高”。不止一次有人問我的一個問題就是：都漲這么多了，是不是要回調了？

這其實是我們一個錯誤的思維，就是一個資產漲得越高，風險就越大。甚至很多人覺得一個資產一直跌，泡沫就沒了，反而沒有風險。

但其實不是這樣的，如果我們看納斯達克的估值，目前是35倍左右，比歷史上67%的時間高。這個數雖然不算低，但是一點也不高，考慮到現在科技牛市，我覺得還是比較合理的。

如果你覺得不合理，那看看A股的科技股吧，目前的估值已經接近200了，比歷史上95%以上的時間都要高。（這也是為什么每次熊市，A股下跌幅度遠遠大于美股的原因，因為沒有業績支撐，泡沫更大。這輪牛市轉熊之后，A股的“AI股”的回調也肯定比美股的AI股大）

所以不是說納斯達克貴，泡沫就大，人家是有業績支撐的。也不能說A股比美股便宜，就沒泡沫了，要不看看中國科技公司的利潤再說話？

這里我要提醒大家改變認知，大家恐高的認知大多來源于A股，如果看上證指數的話，確實基本在2700~4000點之間波動。根據歷史經驗，如果上證指數高了，之后100%要回調。

大家經歷了A股上上下下的投資環境，覺得這是正常的股票市場。但實際上，如果“放眼看世界”，會發現股市并不是這樣。

如果看美股，是這樣的：

如果是印度股市，是這樣的：

如果看德國股市，是這樣的：

如果看日本股市，是這樣的：

看全球其他國家的股市，會發現長期上漲其實是很正常的事情。正是因為A股起起伏伏，所以大家才會覺得股市一直向上是一件不正常的事情。甚至我們之前還把炒股放在敗家行為之一，外國人肯定是無法理解這句話的。

上市公司作為社會上最優秀的一批公司，股價理應是往上走的。因為最優秀的公司是能夠持續發展的，當股價上漲之后，即便有一些泡沫，后續也可以隨著業績增長把泡沫消化掉。

至于A股為什么不能長牛，最根本的原因就在這，很多公司利潤無法做到持續增長。至于為什么，公開場合我就不方便講了，而且本文主要講美股，不偏題。

那么現在納斯達克能不能買呢？

首先說現在納斯達克確實是偏貴的，上面說了估值比歷史上67%的時候要貴。

但是考慮到目前AI的發展，包括現在科技公司盈利增速水平，我覺得可以給到一個比較樂觀的預期。

美國的科技公司像是英偉達、谷歌、微軟、蘋果這些，做的都是全球的生意，它是一個贏家通吃的局面。

所以即便但看估值，納斯達克是貴了10%~30%，但是結合未來AI的發展，目前我覺得是屬于比較中性的狀態。

可能有些朋友覺得現在AI泡沫有點大，即便長期產業趨勢不破，但是短期股價也可能會回調。

這個想法沒有問題，現在情緒比較火熱，這也意味著后面稍微有不及預期的點（財報增速不及預期、資本開支不及預期、美聯儲利息不及預期、甚至是未來指引不及預期等等），美股就可能會回調。

但是關鍵是，擇時是很難的。從歷史上來看，美股最好的投資方式就是定投+大跌后加碼，所有擇時的策略大概率都比不過長期持有。

最后講一講，納斯達克怎么買。

購買納斯達克100有三個渠道，第一個就是用外資行的卡去開境外券商的戶，這樣可以直接把錢換成美元購買QQQ等美股資產。

但是這塊有一定門檻，而且近期監管也在趨嚴，后期還有額外的風險（比如收境外所得稅）。所以對于大多數人來說，有第二種方式去投資納斯達克，就是場內ETF。

場內ETF跟買賣股票很像，先開一個證券賬戶，然后實時買賣。但是要注意，幾乎所有場內納斯達克ETF都有溢價，少的1%，多的能到20%。建議大家規避高溢價的ETF，超過3%就不要買了。

第三種方式就是場外ETF，支付寶、微信理財通都能買。場外ETF是沒有溢價的，但是有限購，大多數都無法購買，有少量能買的也限制在每日10~100元，限額高的管理費也會稍微高一些。

我稍微算了一下，如果把所有能買的金額都買到的話，每天大概能買1000元左右。這個限購金額說多不多，說少也不少，對于絕大多數人來說，日常定投應該是夠用了。如果是大跌后要抄底，可能就要去場內買ETF了，不過那時候情緒比較恐慌，估計正好溢價也低一些。

總的來說，購買納斯達克就是購買全球幾乎最好的100家科技公司，并且根據歷史來看也是長牛走勢，并沒有很大的波動。因為好公司業績是能夠持續增長的，所以股價也能持續往上走。

而且，由于現在大家都知道納斯達克熊短牛長的特點，所以每次暴跌之后都有很多資金去抄底，結果就導致現在納斯達克跌幅要比以往更低。之前暴跌可能是30%，現在跌15%就很難繼續了。

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