國華人壽再領監管罰單：多地分支機構頻現財務造假，償付能力報告停更超一年

國家金融監督管理總局江蘇監管局近日公示行政處罰決定書，國華人壽江蘇分公司因虛列培訓費套取公司費用，被處以23萬元罰款；分管副總經理徐成崗同步收到警告處分，并處4萬元罰款。這已是國華人壽近年又一張分支機構罰單，疊加多地分公司連續多年財務違規記錄、母公司退市、償付能力報告長期斷更等多重信號，公司經營與合規風險持續引發市場關注。

圖片來源：國家金融監督管理總局江蘇監管局

分支機構違規頻發，虛列費用、誤導銷售成高頻問題

梳理近兩年監管處罰公示，國華人壽全國多地分支機構頻繁觸碰合規紅線，違規行為集中在財務造假、業務經營不合規兩大領域。2025年內，國華人壽兩家分公司先后被罰：重慶分公司通過虛列業務傭金套取資金，合計罰款52萬元，兩名業務負責人分別被警告并罰款7萬元、5萬元；上海分公司因費用列支不真實，收到34萬元罰單。

2024年違規處罰范圍更廣，四川、山東、河北、湖北、山西五家省級分公司相繼被監管問責：

· 四川分公司：編制、報送虛假報表資料，罰款21萬元；

· 山東分公司：違規向投保人給予合同外利益，罰款9萬元；

· 河北分公司：財務數據失真，罰款30萬元；

· 湖北分公司：編造虛假業務資料，罰款15萬元；

· 山西分公司：存在三類疊加違規：回訪超時、培訓課件含誤導表述、虛列傭金費用，合計罰款47萬元并責令全面整改。

連續兩年多地機構集中暴露財務造假問題，反映出國華人壽分支機構財務內控、費用報銷管控存在系統性漏洞，全渠道合規管理長效機制未能落地。

股權與母公司承壓：控股上市主體已主動退市

國華人壽2007年11月獲批設立，為全國性股份制壽險機構，注冊地湖北武漢、總部設于上海，注冊資本48.46億元。股權層面，*ST天茂（000627）為公司控股股東，持股比例51%，兩者經營深度綁定。2025年9月，深交所出具終止上市決定，同意天茂集團主動退市，公司股票于9月30日正式摘牌。退市背后是持續虧損壓力：2023年天茂集團凈虧損6.52億元，2024年前三季度再度虧損3.33億元，母公司基本面持續走弱，也直接傳導至保險主體信息披露環節。

償付能力報告停更一年有余，風險指標披露斷檔成市場核心疑慮

相較零散罰單，更受市場關注的是國華人壽信息披露長期停滯。截至目前，公司官網最新一期償付能力報告發布于2024年10月30日，距今停更已超一年，季度、年度定期財務報告同步中斷披露。

償付能力是判斷保險公司賠付能力、風險緩沖空間的核心監管指標，長期不公開相關數據，讓市場難以持續跟蹤公司資本充足水平、資產負債與盈利變化。追溯最后一期披露數據，2024年三季度末國華人壽合并總資產2784.66億元；綜合償付能力充足率122.75%，核心償付能力充足率僅84.78%，已貼近監管紅線。當期經營層面，前三季度保險業務收入306.14億元，合并凈利潤虧損6.47億元，盈利端已持續承壓。

對于延遲披露的原因，國華人壽曾在2025年4月于中國貨幣網發布公告解釋：原計劃披露2024年年報及2025年一季報，但控股股東天茂集團無法按期完成自身定期報告信息補充，為保證母子公司信息披露口徑統一，保險主體單獨披露工作同步延后。自此之后，公司再未更新任何償付能力與定期財務公告。

多重風險線索疊加之下，國華人壽當下經營處境值得警惕：一方面全國分支機構財務違規常態化，內控管理存在明顯短板；另一方面控股母公司退市、持續虧損，自身盈利虧損、核心償付能力指標偏弱，疊加償付能力報告長期停更，市場無法實時監測風險變化。對于壽險企業而言，持續、完整的信息披露是監管硬性要求，也是投資者、保單持有人判斷企業經營穩定性的重要依據。后續市場將持續跟蹤監管是否針對其信息披露滯后、分支機構系統性違規啟動專項檢查，以及公司何時恢復償付能力等核心風險指標常態化披露。

記者：張嘉怡

財經研究員：葉連梅