今年收益率最高的基金，能不能買？

最近財通基金火了，連市場都出現他家的小段子了（當然隨后辟謠了）。雖然算不上正面事件，不過財通基金也著實火了一把，對于基金來說，流量就是生命線之一（另一條生命線是業績）。

說起來，財通基金其實是一只特別神奇的基金，他們的一把手金梓才可能是全市場最懂”追熱點“的基金經理，沒有之一。

毫無疑問，今年金梓才就是市場上最靚的仔，拉數據看全市場基金最近一年的收益率，排名前七的基金有六個都是金梓才管理的基金。

一年的收益率達到四倍多，加上最近流量爆棚大火，兩個最重要的因素都滿足了，所以受到全市場基民的追捧，直接導致他的基金場內溢價將近34%，場外的話直接限購。

一只基金場內溢價達到34%，場外每日限購，不知道的還以為是美股基金呢。

金梓才之所以能走出如此業績，核心底氣是精準重倉了通信、電子、機械設備等高彈性賽道。鼎泰高科、中際旭創、源杰科技、滬電股份等市場熱門科技股，前十大重倉股集中度極高，都達到86%。

如果僅僅是一個踩中了AI賽道，大賺特賺的基金經理，其實沒啥好說的，實力和運氣并存。

但是問題在于，金梓才的黑歷史可不少，所以才導致現在爭議不斷。

就在一年前，金梓才還在被全網罵，下面這張截圖是25年6月11日。

我當時看到后有些驚訝：誰的業績這么差？

但一看是金老板，覺得這屬于正常現象，他的風格一貫如此，可以說沒人比他更懂梭哈。

但既然梭哈，就有贏有輸。今年雖然他贏了，但是之前不少時候都是大輸特輸。

他的基金波動有多大呢？

看下面這張排名變化圖，你能接受金老板每年在正數第一和倒數第一之間切換幾次（比如口罩期間梭哈豬周期，然后業績差的要命），就可以準備入手金老板了。

所以說，看到牛逼的業績，不要覺得是基金經理牛逼，更大的可能性是他敢于梭哈。正常情況下，只有全倉梭哈某個行業，才有可能排名最前列。因為你不梭哈，就有別人梭哈。你均衡配置，那肯定跑不過梭哈成功的幸運兒。就算8個梭哈失敗，1個梭哈成功，你均衡配置的話也排不進前10%。排不進10%，就意味著沒有流量。

買基金的朋友大多聽過一句話：冠軍基金魔咒，就是說某一年收益率最高的基金，后續業績很可能回歸平庸甚至是大幅落后。

如果我們看2015年到2023年的冠軍基金隨后的三年業績，會發現業績根本沒有延續性。前一年冠軍，第二年倒數比比皆是，后面幾年業績更是平庸。

為什么會這樣？如果懂基金這個行業的人就會明白，冠軍基金一定是梭哈某個行業（均衡配置可以排名靠前，但是當不了冠軍）。但A股行情變換是很快的，等你買進去的時候，行情可能就輪動到別的行業了，那么剩下的大概率就是回撤。

不過客觀來說，金梓才一年四倍的硬核戰績，并不是短期的一蹴而就，他本身就是公募老將，且投資理念一直是成長方向，沒有發生過投資飄逸，如今的業績爆發，是天時地利人和。

但我們必須清醒：極致收益的背后，必然是極致的風險。

千萬不要看到業績好就買，你得明白業績好的背后，是他梭哈AI硬件成功了。至于你問現在要不要買他家的基金，我只能說場內高溢價下是肯定沒有必要的。

比如七八年前東方紅系列的定開基金，風頭比現在財通的都還要大很多。這只基金也是梭哈，而當年的主題是核心資產（也就是現在人人唾棄的老登資產）

以當年知名的基金經理林鵬的產品為例，在他業績最好的那幾年，也曾經長時間的溢價。

但等到后來潮水褪去，基金經理也離開，雖然后任的基金經理依舊保持了中高水準（中間有過較大起伏），但溢價還會有嗎？不存在的。結果就是場內沖的人，經歷了一波戴維斯雙殺。

當然，如果沒有溢價的話，可以考慮少量配置，就當是配置一些AI算力產業鏈的股票了。要是你想梭哈AI硬件，那么梭哈金老板也不是不可以（前提是溢價消失之后）。

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