河南
@題圖：社交媒體的城投定融產品告示
周末，偶然刷到兩個城投的定融產品，利息高的驚掉下巴
一個年化9%，一個年化9.8%
我問發布者可靠不，直到現在也沒見有回復。
這驗證了之前的猜想，兩種可能——
一個可能是假消息或者過期消息；另一個可能是某些城投真的缺錢了。
我去看了這倆城投公司的公開債信息，如下：
滎陽那家續存債券8只，票面利率2.51%-3.49%；
2025年營收11.35億元，凈利潤0.16億元；折算凈利潤率1.43%
2026年一季度營收3.12億元，凈利潤3.85萬元；折算凈利潤率0.12‰
偃師那家沒查到公開債，也沒查到年度報告，能查到的信息只有上海票交所的公告——
截至2026年5月31日，洛陽國裕投資發展集團有限公司票據承兌逾期余額1.70億元，累計逾期發生額1.70億元
如果公開信息沒有錯，那么高達9%以上的高息，大概率這兩家公司的定融非標產品也是假的
——單靠利潤率根本還不了錢，更何況其中某城投2026年一季度經營性現金流是負值，接近5億元！
城投信仰這種事，來源于投資者對地方上的高度信任，認為上頭不會讓地方融資平臺倒閉，然而，這一切似乎已經變成了歷史；
央行、財政部、發改委、證監會四部門聯合印發銀發〔2024〕150號文，明確2027 年6月30日前全國所有城投平臺必須退出政府融資序列——融資平臺名單清零、政府融資職能清零、存量隱性債務清零。
“清零”不是讓城投公司倒閉，也不是讓債務消失，而是徹底切斷政企關聯，讓城投公司轉型成真正的市場化企業，自己賺錢、自己還債。
如果城投有自己的產業、盈利能力還行，城投借的錢不管是公開債還是非標定融，還能還的上；
一旦城投自家的日子都要靠借貸度日，投資者的非標產品，能本息按時收回的風險就大大增加——
搜索“城投定融違約”關鍵字眼，能查到的案例不少；山東、云南是重災區。
那么問題來了：以后還能買城投債嗎？
給個個人的參考意見：普通人別碰，尤其是高息的非標定融
別再想著“閉眼買城投債賺穩錢”了，那個時代已經徹底結束。現在的城投債，早已不是“準國債”，而是普通企業債，風險分化很大；
但凡有人推銷“保本高息、政府擔?！钡某峭懂a品，基本上可以直接拉黑。年化收益率超過4%的非標城投理財，能別碰就別碰。
如果真抵擋不了年化8、9、10、12%的誘惑，也先去看看合同，有沒有擔保抵押有沒有增信增信靠不靠譜，最好帶著律師過去，將來打官司的時候也知道問題出在哪里。
這兩年投資理財的門路少了，這個時候更要看好自己的錢包，別被高息給忽悠了！
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