7家機構(gòu)新獲QFII資格，現(xiàn)已935家，釋放了什么信號？

2026年6月5日，證監(jiān)會公布最新合格境外投資者名錄，2026年5月核準了嘉玉控股有限責任公司、哈菲特資本有限公司、世通金融私人有限公司、凱希投資有限責任公司、怡創(chuàng)全球資產(chǎn)管理私人有限公司、富地財富管理（香港）有限公司和博致集團有限公司等7家機構(gòu)的合格境外投資者資格。

7家機構(gòu)同時獲批，放在月度數(shù)據(jù)里并不稀奇，但如果放在QFII制度二十余年的演進史中審視，這是中國資本市場"引進來"戰(zhàn)略持續(xù)推進的一個清晰信號——從最初的幾家試點機構(gòu)，到如今覆蓋40多個國家和地區(qū)的近千家境外機構(gòu)，QFII制度正從"試點探索"邁向"全面深化"的新階段。

一、信號解讀：為什么說這7家機構(gòu)"不簡單"？

7家機構(gòu)同日獲批，量級看似有限，但其背后釋放的信號值得深入拆解：

第一，時序信號。 2025年10月，證監(jiān)會發(fā)布《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，從優(yōu)化準入管理、便利投資運作、擴大投資范圍等多個維度推出11條優(yōu)化舉措，明確對主權(quán)基金、養(yǎng)老金等配置型外資實行"綠色通道"，審批時限壓縮至3個工作日。5月密集核準7家新機構(gòu)，正是制度優(yōu)化后審批效率提升的直接體現(xiàn)。

第二，區(qū)域信號。 此次獲批的機構(gòu)中，嘉玉控股、哈菲特資本等多家的母公司注冊地位于中國香港、新加坡、英國等地。這不僅反映了香港作為國際資本進入中國門戶的橋頭堡地位愈發(fā)穩(wěn)固，也意味著亞太及歐洲資本對中國資產(chǎn)的長期信心正在錨定。正如南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝所分析的，境外機構(gòu)積極申報的深層原因，還包括中國資本市場對外開放持續(xù)走深走實、國際機構(gòu)對中國經(jīng)濟增長和金融市場的信心提升。

第三，信心信號。 截至2026年5月，摩根士丹利投資管理企業(yè)已擁有第4張QFII牌照，此前三張分別于2003年6月、2006年7月等不同時期授予。與此同時，富達基金、聯(lián)博基金等外商獨資公募也在持續(xù)注資中國市場。當一個全球頂級金融機構(gòu)在一個國家布局第四次時，其傳遞的信號已經(jīng)超越了簡單的"看好中國"——這是"長期錨定中國、戰(zhàn)略深耕中國"的深度承諾。

二、數(shù)字敘事：QFII從11家到935家的演變史

2003年7月，瑞士銀行和野村證券率先獲得QFII資格，成為首批吃到"螃蟹"的外資機構(gòu)。那也是QFII制度的起點——當時僅有11家境外機構(gòu)獲批進入中國市場。22年后的2025年12月，全市場QFII機構(gòu)已達935家，涵蓋了全球眾多知名金融機構(gòu)和長期資金管理機構(gòu)。

從增長軌跡看，2020年至2024年是QFII擴容最為迅猛的五年，年均新增80家，創(chuàng)下制度實施以來的最高紀錄。2024年全年有72家機構(gòu)獲批；2025年全年新增78家，延續(xù)了高速增長態(tài)勢。加上此次2026年5月核準的7家，總數(shù)已逼近950家。

從地區(qū)分布來看，中國香港、澳門、臺灣地區(qū)持續(xù)占據(jù)QFII總數(shù)約40%，穩(wěn)居第一；日韓及東南亞占比約23%，近年來有所回升；歐美雖從早期的半壁江山回落，但仍構(gòu)成市場重要組成部分——2004年歐洲一度占QFII總數(shù)的50%，2025年已降至18%。

一個值得關注的新趨勢是中東主權(quán)財富基金的加速入場。2024年6月，阿曼投資局獲批合格境外投資者資格。加上此前已布局的阿布扎比投資局和科威特政府投資局，中東油氣資本正在成為A股市場重要的"長錢"來源之一。

三、誰是牌桌上的"大玩家"？——著名QFII機構(gòu)全景掃描

QFII涵蓋的范圍極為廣泛，覆蓋了境外基金管理公司、商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、政府投資機構(gòu)、主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、國際組織等各類投資者，境內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元人民幣。

頂流投行天團。 在全球資本市場最有影響力的投資機構(gòu)幾乎都已納入QFII版圖。從持股市值排名看，法國巴黎銀行持有南京銀行18.65億股，持倉市值高達192.64億元。在持股數(shù)量方面，摩根士丹利國際以169只個股的持股數(shù)量高居榜首，瑞銀集團持有90只位居第二，摩根大通證券、高盛集團、美林證券國際緊隨其后。這些機構(gòu)的活躍程度，直接證明了A股已成為國際資本不可忽視的資產(chǎn)配置池。

主權(quán)財富基金陣容。 中長期配置型的代表是主權(quán)財富基金，它們的持倉策略通常不受短期市場波動影響，因而被視為"聰明的長錢"。截至2025年一季度，阿布達比投資局共現(xiàn)身14家公司的前十大股東名單中，持倉市值達63.36億元；科威特投資局一季度重點加倉了英威騰等標的；中東主權(quán)基金阿曼投資局2024年入局，正在積極布局中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

長線配置力量。 除主權(quán)基金外，海外養(yǎng)老金也在積極布局中國。2024年2月，英國養(yǎng)老保障基金委員會獲批成為合格境外投資者；同年4月，倫敦大學退休金計劃也獲得了QFII資格。這類"百年資金"的入局，意味著A股市場的長期配置價值正在被全球最穩(wěn)健的機構(gòu)所認可。

四、QFII制度的核心作用：不止于"引進來"

合格境外投資者制度是中國資本市場最早施行的開放制度之一，自2002年正式建立以來，已走過20余年歷程。其核心價值集中體現(xiàn)在三個維度。

第一，為A股注入"壓艙石"資金。 QFII制度通過引入主權(quán)基金、保險資金、養(yǎng)老金等中長期機構(gòu)投資者，為A股市場注入了穩(wěn)定的增量資金，這些"長錢"在市場波動時能夠發(fā)揮"穩(wěn)定器"作用，平抑短期非理性波動，同時改善投資者結(jié)構(gòu)。截至2024年底，外資通過QFII和滬深股通這兩個渠道共持有A股約3萬億元人民幣。

第二，推動"價值投資"理念落地。 境外機構(gòu)投資者帶來的不僅是資金，更是成熟的投資理念和定價邏輯。南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，境外機構(gòu)的進入有利于提升我國資本市場的國際化水平，促進資本市場上價值投資理念的形成，同時推動相關金融創(chuàng)新和發(fā)展。QFII在新能源、高端制造等戰(zhàn)略性新興領域的持續(xù)加倉，顯著推動了相關板塊的價值重估。

第三，以"開放"倒逼"改革"。 QFII制度通過優(yōu)化交易結(jié)算流程、擴大投資范圍、持續(xù)放開更多商品期貨期權(quán)品種，為境外投資者提供更加高效、順暢的投資環(huán)境。這種制度型開放，不僅為更多境外投資者來華投資提供便利條件，更通過"以開放促改革"的方式，倒逼境內(nèi)專業(yè)持牌機構(gòu)提升服務水平和專業(yè)水平，實現(xiàn)"雙向賦能"的良性循環(huán)。

從"開放"到"共生"的下一程

2026年5月，摩根士丹利獲得其第4張QFII牌照，疊加此次7家新機構(gòu)的同步核準，都在傳遞同一信號：中國資本市場的大門正在越開越大。未來，隨著更多境外機構(gòu)通過QFII、滬深股通等渠道增持中國資產(chǎn)，不僅有利于中國資本市場在國際金融體系中提升影響力，更有望形成"中國與全球互利共贏"的新格局，實現(xiàn)從"引進來"到"共生"的深層跨越。

對于普通投資者而言，QFII擴容意味著A股市場正在變得"更深、更寬、更國際"，QFII長期聚焦的新能源、高端制造等方向，也提供了觀察機構(gòu)策略的有效參考。但對普通投資者來說，更值得關注的不是跟風買什么，而是理解一個根本性的變化正在發(fā)生——A股正在從"講故事、炒概念"的博弈場，逐漸走向"業(yè)績驅(qū)動、價值發(fā)現(xiàn)"的成熟市場。這既是QFII引入的初衷，也是資本市場的未來。