A股：今天突然跳水了，若無意外，下周一大級別行情可能要來了！

當前，A股呈現(xiàn)的特征是指數(shù)與個股走勢的背離。創(chuàng)業(yè)板接連創(chuàng)出新高之際，市場上卻有接近七成的股票，依然處于調(diào)整狀態(tài)，這種結(jié)構(gòu)性分化格局，在指數(shù)高位震蕩期表現(xiàn)突出。

特別是，5月份兩市出現(xiàn)百股漲停的交易日，已累積超過8個，若將ST板塊的漲停家數(shù)一并納入統(tǒng)計，這一數(shù)字還將進一步擴大。

與此同時，滬指已從前期4200點附近，回落至4050點一線，漲停潮與指數(shù)回落形成了反差。

那么，一邊是創(chuàng)業(yè)板歷史新高、百股漲停頻現(xiàn)，另一邊是滬指高位波動、個股跌多漲少，資金流向哪里？

造成這種分化的原因，在于資金結(jié)構(gòu)的改變。當前市場并非缺乏流動性，而是流動性正在從寬基指數(shù)向行業(yè)主題賽道流入。

滬深300ETF單月凈流出超310億元，中證500ETF、上證150ETF的凈流出規(guī)模均突破百億，但行業(yè)主題ETF卻承接了大量存量資金。

這種調(diào)倉換股的特征，使得指數(shù)能夠在高位維持震蕩，而非出現(xiàn)單邊下跌。

換言之，資金并未離場，只是從寬基配置，轉(zhuǎn)向了聚焦高景氣賽道的精細化布局。這也解釋了為何創(chuàng)業(yè)板指能持續(xù)走強，而滬指卻顯得震蕩，前者集中了半導體、通信設(shè)備等資金追捧的方向，后者則受金融、消費等權(quán)重板塊拖累。

需要留意的是，科技板塊經(jīng)過階段性大漲后，整體擁擠度已處于高位水平。5月以來，多家半導體產(chǎn)業(yè)鏈公司披露了股東減持計劃，合計擬套現(xiàn)近127億元。

高位籌碼松動，往往是短期情緒過熱的重要信號，部分賽道可能出現(xiàn)的估值回調(diào)壓力。

就在市場震蕩磨底、投資者對后市分歧加深的當下，兩則消息出爐，為市場注入了新的預期。

其一，公募基金規(guī)模在4月份迎來增長，單月增量超1.82萬億元，總規(guī)模達到39.36萬億元，臨近40萬億整數(shù)關(guān)口。

這不是單一品類的拉動，而是股票型、混合型基金同步增長的結(jié)果，意味著場外資金正通過公募渠道持續(xù)增配A股。

其二，私募基金規(guī)模在4月末達到23.46萬億元，連續(xù)第七個月刷新歷史新高，百億私募數(shù)量已增至137家。

頭部私募多數(shù)維持高倉位運行，普遍看好AI賽道作為全年主線，這為市場提供了持續(xù)的資金支撐。

結(jié)合公募與私募的擴容來看，當前A股市場的資金面、情緒面、估值面均發(fā)生了積極變化。

公募基金總規(guī)模逼近40萬億，是場外增量資金借道入市的直觀信號。私募基金七連創(chuàng)新高、頭部機構(gòu)高倉位運行，則是場內(nèi)專業(yè)大資金看多后市的明牌。

只要賽道輪動與結(jié)構(gòu)性機會持續(xù)涌現(xiàn)，市場流動性就不會出現(xiàn)枯竭式下跌。

當前A股正處于高位賽道消化分歧、低位板塊蓄力修復的磨底階段，短期震蕩屬于正常調(diào)整。

尤其是，從點位來看，滬指4000點整數(shù)關(guān)口具備較強支撐，短期或圍繞4050-4150點區(qū)間震蕩整理。

若資金共振效應進一步顯現(xiàn)，滬指結(jié)束當前震蕩格局、迎來新一輪普漲行情的概率正在增大。本輪上漲的高點，大概率不會止步于4258點附近，

今天突然跳水了，若無意外，下周一大級別行情可能要來了，或許下周一，滬指有更大上漲的行情來臨，但創(chuàng)業(yè)板會調(diào)整。

總之，結(jié)構(gòu)性行情的本質(zhì)，從來不是普漲的趨勢，與其糾結(jié)指數(shù)漲跌，不如看清資金流動的方向。

文章系原創(chuàng)投資思路，內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，僅供參考，股市有風險，投資需謹慎！