股市行情，要結束了嗎？

我其實到現在都不太明白怎么區分老登和小登，平時經常也有朋友用這樣的稱號跟我討論，我不覺得公司可以這樣去定義。

任何公司都是在動態變化的，即便是白酒，也一直在變，未來也還會繼續變，比如洋河，假設行業能穩住或者好轉，洋河很可能是白酒里面第一家反轉的，因為相對來說，他擺爛最徹底，最壞就那樣了，其他白酒公司不一定，包括貴州茅臺在內。

還有其他行業也都是這樣，只是公司與公司之間，有增長快慢的區別，或者有下跌快慢的區別，即便是現在很火的科技，也沒法去完全定義科技的界限，很多傳統巨頭企業的科技含量非常高，典型的比如福耀玻璃，也有現在很熱門的小型科技公司，其實技術含量真沒炒作的那么高。

還有很多強周期行業，比如礦，油、煤、金、銀、銅、鐵、鋁這些我不知道是不是網上定義為老登，同時還有很多稀有礦的，又該怎么定義？

比如銣這個金屬，是我非常看好的，未來在光伏、鋰電、航天、量子計算、醫藥等領域，必然都會大規模增長，幾年后的需求量，至少是現在的十倍以上，這樣的相關公司，總不能叫老登吧，至少一點都不老，前沿得很。

所以我覺得投資不要去分陣營，只看公司本身。

好公司，如果在合適的時間出現了好價格，買就是，賣也同理。

我個人非常喜歡科技，前兩年夜經常強調科技對股市的推動作用，但是我的倉位也一定會有能源，這個世界可以沒有科技，但是不能沒有能源，理論上只要有無限免費的能源，人類就可以達到巔峰。

當然科技分很多種，能源相關的也非常多，這里面的核心是要邏輯清晰，真正看懂那些公司。

傳統領域的難點在于對經濟和社會的理解，科技的難點是對技術和行業的理解，這都是有很高門檻的。

投資之所以難，就難在這個上面，如果理解得不夠，就只能跟風，就沒法提前預判。

這兩年專欄的朋友感謝我的挺多，我做不到百分百的精準預判，更做不到對每個行業都能預判，但是我如果在專欄說的，差不多就是我反復思考之后的相對成熟的預判，有高位預判，也有低位預判，目前準確率挺高。

如果沒有這個預判，投資其實是很危險的，因為股市始終是充滿風險的地方，也不用預判太多，只要有一個點預判準了，收益就會很不錯。

當然這個預判不是說股價，股價不可預測，沒人知道某公司什么時候漲，什么時候跌，可能很快，也可能以年為單位。

這個預判是未來行業大概是什么樣子，相關公司又大概會是什么樣子，預判完了，剩下的交給時間即可。

大部分投資者預判的依據是消息面，不管是網上的小道消息，還是官方公布的某個消息，比如現在全球最火的應該就是存儲了，這東西其實一點都不玄乎，那些把未來存儲需求算到很多年以后的，都很危險。

再比如石油，這個因為中東這個突發事件，導致行業出現了大的變動，可是很多人要么盯著伊美今天又說了什么，要么盯著油價，這有什么用呢。

雙方的說法幾天一個調，與其聽這個，還不如扔骰子，油價每天都在變動，這又有什么用呢，這個之前講過很多了。

投資另一個難點，是它的藝術性，投資真的是一門藝術，沒有哪個定律或者指標或者標準能夠去衡量股市，即便是估值，不同的行業不同的公司，也有不同的方法。

市場是動態變化的，行業是動態變化的，公司是動態變化的，要在這么多變化中，找準某個點，或者抓住某個點，這不是藝術是什么。

這不分價值投資還是短線投機，兩個風格都有各自的預判性和藝術性，但是介于兩者之間的價值投機，最不可取，風險最大。

做投機就是要膽大，要敢于去博，敢于追高，不然哪來的高收益，也敢于及時止損，不然沒法持續玩下去，最后獲得風險收益，或者為風險買單。

做價值投資就是要有耐心，要細致研究分析，要理解透徹，不然那來的預判，要管理好倉位，最后獲得復利收益。

這兩個方式沒有好壞之分，只有風險可控性的差異，但是既要又要的價值投機，很容易出現買了就跌，賣了就漲的情況，或者自己認為看好，但是又怕，所以沒買，結果就漲了，自己鼓起勇氣買了，結果又跌了。

做人也好，還是做事也好，越是純粹，越不會差，越是搖擺不定，越是什么都做不好。

投資本來就很難了，還要自己給自己增加難度，實不可取。

投資的主要難點，就前面講的那兩個，跨不過去，那就是鴻溝，跨過去了，投資真的也就那么回事。

價值投資就好好盯著價值，不要去眼紅那些暴漲暴跌的公司，唯一要注意的是平衡公司的優質程度和價格合適度，不要盲目只看價格是不是較低，價格不是衡量是否值得投資的唯一標準。

投機就果斷一點，不要怕，在做出這個決定的瞬間，就做好承擔風險的準備，不要在乎價格，只看趨勢，進和出都要找準節奏，節奏一亂，或者說如果沒有節奏，必虧，我早年就是這個風格，考驗的是敏感度，除了累沒別的。

從我個人的收益比較來看，前半段投機歷程和后半段價值投資歷程，整體上平均收益率其實相差不大，但是前半段波動很大，容易身心疲憊。

后面就舒服多了，當你的交易系統可以很大程度忽視行情波動影響的時候，投資就會變成一個小插曲，也有難度，但是風險會小很多。

所以我一直鼓勵朋友們慢慢賺錢，行情不好的時候，有可觀的分紅收益，行情好的時候，順勢坐一個轎子，這也是我們計算和設置加倉價格和減倉價格的目的，絕不能一直死守，多年后去算平均年化收益率，不會差，賺多賺少就取決于前面說的兩個理解。

這個時候投資的藝術性就體現出來了，什么是死守，什么是合理堅守，這也沒有明確的分界線，不同的階段要靈活變通。

如果深刻去體會，而不是糾結于一時的浮盈或浮虧，這其實挺好玩的，就跟玩游戲一樣，肯定會有輸有贏，實力隨著時間進步，闖關數或者段位（收益率），自然會慢慢上去。

所以把投資當游戲，是一個練習心態的好方法，區別在于游戲是虛擬的，輸贏都沒實質性好處和損失，投資贏了是賺真錢，輸了也是虧真錢。

但是邏輯和本質是一樣的，我們如果把投資作為伴隨一生的活動，就應該去練出玩游戲般的心態，這樣有利于提高勝率。

當然不要誤解，玩游戲并不是無所謂，我認為做任何事，一旦在做，就都要負責，就比如我寫的文章和專欄的觀點，實在不能說的，我就不寫，一旦寫了或說了，在我的認知和能力范圍內，肯定是真實負責的，人可以犯錯，可以有任何損失，但是不能不負責。

面對事情的心態和對待事情的態度，是兩碼事，心態要好，態度要端正，君子內修靜定之心，外秉篤實之態，內外相宜，方為正道。

希望我的讀者朋友，都堂堂正正做人，踏踏實實做事，開開心心生活，順順利利投資。

希望在當下劇烈波動和撕裂的行情下，我說的對你們有幫助。

多年以來，用我的三言兩語，向朋友們釋放一種善意，來自黑貓的善意，哪怕看上去不那么華麗，但是我覺得是負責的，有用的。

我不信鬼神，但是我信因果，或者說敬畏因果，任何事情皆有因果，股市是如此，你們和我的交集也是如此，你們自己的一言一行更是如此。

這一輪行情，如果用因果論去看待，我認為還沒有結束。

我對后面行情的看法和平時的深度觀點，放在專欄里，公司估值請參考專欄里的《A+H股核心資產研究匯總》表。

#股市分析#