14家飲品上市公司2025年成績單出爐，康師傅、農夫山泉、可口可樂

截至4月30日，飲品上市企業2025年財報已披露完畢。食品飲料綠皮書統計了14家飲品上市公司的主要經營數據，基于營業收入和凈利潤的變化幅度進行初步分析，下面一起來看看具體情況吧。

從營業收入方面來看，五成以上的企業未實現增長，排名前三的分別是農夫山泉、康師傅、太古可樂。凈利潤方面，除了無法統計的數據外，四成以上的企業未實現凈利潤增長，排名前三的分別是農夫山泉、東鵬飲料、康師傅。

整體而言，多數飲品上市企業的營收和凈利潤增速明顯放緩，整體表現不及2024年。其中，凈利潤方面，華潤飲料、養元飲品、承德露露均由2024年的增長態勢轉為下降趨勢。

細分品類表現方面，無糖茶品類仍是頭部企業增長的核心驅動力。農夫山泉茶飲料板塊2025年實現營收215.96億元，同比增長29%，首次超越包裝飲用水成為集團第一大收入來源，占總營收的41.1%。統一茶飲料板塊實現營收88.02億元，同比增長2.6%，其中無糖茶產品“春拂”系列在市場中表現突出，繼續搶占無糖茶份額。

在功能飲料賽道，東鵬飲料表現尤為強勁。尼爾森IQ數據顯示，2025年東鵬特飲在中國能量飲料市場銷售量占比從2024年的47.9%提升至51.6%；全國市場銷售額份額占比從34.9%上升至38.3%。一舉斬獲銷量與銷售額“雙料第一”1。同時，電解質飲料“東鵬補水啦”全年實現營收32.74億元，同比增長118.99%，成功邁入30億級大單品陣營。

相比之下，以植物蛋白飲品為主營業務的上市公司整體表現慘淡，養元飲品、承德露露、維維股份等均出現營收與凈利潤雙雙下滑。

01

農夫山泉

2025年，農夫山泉實現營收525.53億元，同比增長22.5%；歸母凈利潤158.68億元，同比增長30.9%。

分品類看，茶飲料產品營收達215.96億元，同比增長29%；包裝水產品營收達187.09億元，同比增長17.3%；功能飲料營收達57.62億元，同比增長16.8%；果汁飲料營收達51.76億元，同比增長26.7%。

值得注意的是，2025年，茶飲料產品首次超越包裝飲用水，占總收益比重升至41.1%，成為集團第一大收入來源。

02

康師傅

2025年，康師傅營收為790.68億元，同比微降2.0%；股東應占溢利45.01億元，同比增長20.5%。

盡管在2025年康師傅旗下飲品業務受行業競爭加劇與現制茶飲沖擊等影響，業務總營業額下滑2.9%至501.23億元，但其盈利能力頗為出色，期內股東應占溢利同比提高18.5%至22.74億元，毛利率也同比提高2.2個百分點至37.5%。

縱觀2025年品牌的種種布局動作不難發現，康師傅在飲品創新的道路上可謂火力全開，接連推出了多輪新品。既有口味特殊的創新探索——冰糖苦瓜、西域風味的金花茯咸奶茶、長島冰茶等；又有打破品類界限的創新之作——“多維計劃”維生素果汁飲料、茶的傳人“東方美人”、康師傅“9.0電解堿性水”等。

03

可口可樂

2025年，可口可樂內地業務營收約451.27億元。其中，中國食品實現收入220.7億元，同比增加2.7%；股東應占溢利8.62億元，同比增加0.1%。太古可口可樂實現收入230.57億元，同比下滑0.9%；股東應占溢利為7.8億元，同比增加0.8%。

分企業看，中國食品餐飲渠道收入增長超20%，即時零售、零食量販等新興渠道也快速突破。不過，其毛利率同比下降0.7個百分點至37.1%。財報分析指出，主要原因有二：一是毛利率較低的“冰露”水品類銷量占比提升，帶動整體品類結構變化；二是鋁價全年高位震蕩，導致易拉罐原材料采購成本上升，對盈利形成階段性壓力。

太古可口可樂營收微降，主要受外賣平臺補貼沖擊傳統分銷渠道的影響。但太古內地能量飲料表現強勁，同比增長49%。面對渠道變革，太古可口可樂設立了首席運營官并調整中國區管理團隊，同時計劃未來十年在內地投入超120億元擴建產能。

04

東鵬飲料

2025年，東鵬飲料實現營收208.75億元，同比增長31.8%；凈利潤44.15億元，同比增長32.72%。

分產品看，東鵬特飲全年營收155.99億元，成功邁入150億級大單品陣營。“東鵬補水啦”全年營收32.74億元，同比激增118.99%，營收占比由9.45%提升至15.70%，成功邁入30億級大單品陣營。

05

統一

2025年統一企業中國營收為317.14億元，同比增長4.56%；稅后利潤為20.5億元，同比增長10.88%，雙雙創下歷史新高。

然而，兩大業務板塊的表現明顯分化。食品業務全年收入104.94億元，同比增長5.0%；而占總營收六成以上的飲品業務增速則明顯放緩，全年收入194.71億元，同比僅增長1.2%。

具體來看，茶飲料收入88.02億元，同比增長2.6%，但較上半年9.1%的增速明顯回落；果汁業務收入33.40億元，同比下滑約7.4%；奶茶業務收入64.80億元，同比微增1.2%。

06

華潤飲料

2025年華潤飲料實現營業收入110.02億元，同比下滑18.6%；歸母凈利潤9.85億元，同比下滑39.8%。這是公司自2021年以來首次業績負增長。

從收入結構來看，包裝飲用水的收入下跌是業績不佳的主要原因。華潤飲料披露，公司兩大產品線中，以怡寶為核心的包裝飲用水產品收入占比為86.4%，飲料產品收入占比為13.6%。其中，包裝飲用水收入同比下降21.6%，飲料產品收入同比增長7.3%。

華潤飲料坦言，2025年包裝水業務持續承壓，銷量減少，而飲料業務增速不及預期。另一方面，公司加大營銷資源投入，產品結構發生變化，這些綜合因素導致了業績下滑。毛利率同比減少1.6個百分點，凈利潤率下降3.1個百分點。

07

王老吉

2025年，白云山天然飲品業務實現營收96.72億元，同比微降0.34%，但主營業務成本同比下降4.22%，毛利率提升2.21個百分點至45.33%，呈現“營收微調、盈利提質”的優化態勢。

作為業務核心的王老吉大健康公司，全年營收87.86億元，較上年微增0.23%；主營業務利潤從37.42億元增至39.46億元，凈利潤從11.04億元攀升至12.02億元，利潤增長跑贏營收增速，經營效益持續改善。

08

養元飲品

2025年養元飲品實現營業收入53.36億元，同比減少11.91%；歸母凈利潤12.60億元，同比減少26.84%。

公司解釋營收下滑主要因2026年春節時點延后，核桃乳銷售旺季推遲所致。然而，全年數據卻顯示，核心產品核桃乳營收44.30億元，同比下滑17.55%，這才是營收下降的真正主因，凸顯出核心產品正面臨嚴峻的增長壓力。

09

維維股份

2025年，維維股份實現營收33.49億元，同比減少8.42%；實現歸母凈利潤3.35億元，同比減少18.63%。值得注意的是，公司營收已連續六年下滑。

在年報中，維維股份解釋稱，公司2025年進一步推進產品結構、渠道體系、產業布局系統性優化，受部分業務有序收縮調整影響，一定程度上導致營收數據出現小幅調整。加上2024年度利潤基數包含部分資產處置收益，致使歸母凈利潤出現階段性小幅調整。

10

承德露露

2025年，承德露露實現營業收入31.74億元，同比下降3.46%；歸母凈利潤6.27億元，同比下降5.87%。這是公司近五年來營收和凈利潤首次出現下滑，主要原因在于核心大單品杏仁露銷量下降。

2025年，杏仁露系列產品全年銷售量30.49萬噸，較2024年的33.05萬噸減少了2.56萬噸；同時，杏仁露庫存量增長明顯，較2024年同比增長33.08%至1.41萬噸。

11

香飄飄

2025年香飄飄實現營業收入29.26億元，同比下滑11.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9524.16萬元，同比下滑62.38%。

分產品來看，沖泡類業務是營收下滑的主要拖累項，全年實現收入18.81億元，同比下滑17.20%；即飲類業務則保持穩健增長，實現收入10.05億元，同比增長3.27%。

12

歡樂家

2025年歡樂家實現營業收入15.00億元，同比下滑19.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4417.46萬元，同比暴跌70.03%。

分渠道看，作為主要收入來源的經銷模式營收11.03億元，同比下滑26.95%，占主營業務收入比例由上年的81.44%降至73.54%；零食量販渠道則逆勢增長，營收1.75億元，同比增長52.06%，但占比僅為11.65%，難以對沖傳統渠道的大幅下滑。

分產品看，椰子汁飲料營收7.56億元，同比下降21.51%；水果罐頭營收5.02億元，同比下降19.96%。兩大主力產品均出現明顯收縮。

13

泉陽泉

2025年，泉陽泉實現營業總收入12.58億元，同比增長5.01%；歸母凈利潤1507.88萬元，同比增長145.53%。

分產品看，礦泉水作為核心業務營收達100270.33萬元，同比微降0.34%，但毛利率提升2.11個百分點至44.64%；門業產品營收17780.55萬元，同比增長8.75%；其他業務營收3431.69萬元，同比大幅增長69.36%。

參考資料：

1.東鵬飲料（集團）股份有限公司2025年年度報告